廣東
權益市場方面，我們認為A股市場中長期仍具備韌性，長期趨勢暫未發生變化：一方面，國內工業體系完備，產業鏈戰略地位穩固；另一方面，政策層面維護市場長期向上的定力較強，加之以AI算力為代表的新興產業持續發展，將有望繼續為市場中長期趨勢提供核心支撐。
可轉債市場方面，今年仍面臨估值相對偏高的挑戰，轉債的性價比整體弱于正股，因此今年轉債配置需保持靈活，著重關注價值調整和溢價率回落后的配置機會。
市場回顧
資金面
上周央行逆回購投放540億元，逆回購到期4191億元，逆回購凈投放-3651億元；買斷式逆回購投放3000億元，買斷式逆回購到期8000億元，買斷式逆回購凈投放-5000億元。受買斷式逆回購大幅縮量凈回籠的影響，銀行間資金面邊際收緊，流動性寬松預期有所回落。
債券市場
上周存單凈融資-2107億元，前值-1921億元。發行結構來看，上周加權平均發行期限8.6M（前值8.3M），3M存單發行124.8億元，6M期限發行1226.2億元，1Y期限發行1732億元。3M收益率、6M收益率、1Y收益率基本不變，分別收于1.37%、1.41%、1.45%。1年存單與R007利差走闊3.20bp至7.72bp。
流動性寬松預期有所回落，帶動全期限債市同步承壓，1年國債收益率上行2.51bp至1.19%，10年國債收益率上行1.75bp至1.76%，30年國債收益率上行2.75bp至2.25%。
可轉債市場
上周中證轉債指數漲跌幅為+1.47%（前一周漲跌幅為+0.40%），中證全指變動為+3.00%（前一周漲跌幅為+1.13%）。2026年以來中證轉債漲跌幅為+6.46%，中證全指漲跌幅為+10.36%。
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