突破4000億！蘇州誕生史上最高市值上市公司，背后父子身價(jià)1個(gè)月暴漲近千億

　　文|創(chuàng)客公社 吳昊鈺

　　突破4000億，蘇州誕生了史上最高市值上市公司——東山精密。

　　5月11日，東山精密市值正式突破4000億元關(guān)口，成為蘇州A股史上首家邁過(guò)這一門檻的企業(yè)。

　　從4月21日突破3000億元至今，這家公司僅用了不到一個(gè)月，市值大漲1000億。

　　這是什么概念？目前A股上市公司超5400家，市值超千億的僅僅只有212家左右。相當(dāng)于，東山精密1個(gè)月，就“長(zhǎng)”出了1家千億上市公司的體量。

　　東山精密的前身，是1980年袁富根在蘇州東山鎮(zhèn)楊灣村創(chuàng)辦的一家鈑金廠。如今，它已是全球第二的柔性線路板制造商、全球第三的PCB廠商。

　　根據(jù)2025胡潤(rùn)百富榜，袁富根家族以440億排名第130名。但短短8個(gè)月后，袁氏家族的財(cái)富完成了驚人的跳躍。按照袁富根、袁永峰、袁永剛父子三人合計(jì)持有的33.25%股權(quán)計(jì)算，袁氏父子的身價(jià)已飆升至約1344億元。僅此一項(xiàng)，他們的賬面財(cái)富暴漲了約904億元。

　　如此，兩個(gè)問(wèn)題值得深思，東山精密為什么能在一個(gè)月內(nèi)狂飆1000億？是AI泡沫的虛火，還是價(jià)值重估的必然？

　　作為坐擁4萬(wàn)億A股總市值的地級(jí)市，蘇州為何能培養(yǎng)出東山精密這樣的硬核巨頭？

　　4000億不只是東山精密的市值刻度，它丈量的是一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)小廠穿越兩代人的戰(zhàn)略定力，也是一座城市在全球化產(chǎn)業(yè)洗牌中悄然鍛造出的“智造底座”。

　　袁氏父子接力：

　　從村辦鈑金廠到4000億上市公司

　　東山精密的發(fā)家史，帶有濃厚的蘇南鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)創(chuàng)業(yè)印記。

　　1980年，改革開(kāi)放的春風(fēng)吹到太湖邊，袁富根在東山鎮(zhèn)楊灣村創(chuàng)辦了一家名為“東山鈑金”的小廠。最初的生意是做電視機(jī)天線、五金沖壓件這類活兒，慢慢攢下了家底。

　　真正讓這家鄉(xiāng)鎮(zhèn)小廠迎來(lái)蛻變的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，是上世紀(jì)90年代末后的代際傳承。1998年，蘇州市東山鈑金有限責(zé)任公司正式掛牌成立。此后袁富根的兩個(gè)兒子，長(zhǎng)子袁永峰、次子袁永剛進(jìn)入公司歷練。

　　東山精密董事長(zhǎng)袁永剛

　　進(jìn)入21世紀(jì)后，袁富根逐步退居幕后，兄弟二人全面接手企業(yè)，開(kāi)始帶領(lǐng)公司跨越式發(fā)展。兩個(gè)人的分工極為默契：袁永峰主抓制造端，把控工藝精進(jìn)和產(chǎn)能落地；弟弟袁永剛視野深諳資本運(yùn)作之道，自從父親手中接過(guò)董事長(zhǎng)職位后，他敏銳地將上市定為公司的下一個(gè)“戰(zhàn)役”。

　　2007年，東山鈑金正式更名東山精密，開(kāi)啟了剝離粗放加工、向精密制造全面轉(zhuǎn)型升級(jí)的道路。2010年，公司成功登陸深交所，完成了兩代人的成就融合。

　　然而，IPO從來(lái)不是終點(diǎn)，更是飛速發(fā)展的起跑線。2010年左右，消費(fèi)電子，尤其是智能手機(jī)和平板電腦正在經(jīng)歷從“功能”到“智能”的代際革命，袁永剛與袁永峰洞察到其中的“進(jìn)口替代”與“供應(yīng)鏈重構(gòu)“浪潮。

　　兄弟倆很快通過(guò)一系列連環(huán)并購(gòu)，強(qiáng)行闖入了當(dāng)時(shí)幾乎被日韓臺(tái)壟斷的高端線路板制造業(yè)。他們先是收購(gòu)了美國(guó)上市公司維信電子（MFLEX），進(jìn)軍柔性線路板市場(chǎng)。

　　起初這場(chǎng)并購(gòu)并不被外界看好，認(rèn)為并購(gòu)后東山精密將背負(fù)大量債務(wù)。然而交割后第一年，維信電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64億元，證明了東山精密全球化整合與降本增效的能力。

　　嘗到甜頭后，袁氏兄弟又收購(gòu)了全球知名的印刷電路板制造商Multek。正是借助這些并購(gòu)，東山精密迅速成為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的核心供應(yīng)商。根據(jù)Prismark的研究報(bào)告數(shù)據(jù)，以收入規(guī)模計(jì)算，東山精密已連續(xù)多年FPC排名全球第二，PCB排名全球第三。

　　至此，這個(gè)從太湖邊起家的家族制造企業(yè)，完成了從傳統(tǒng)鈑金到高端電子電路、再到精密系統(tǒng)集成的三次躍遷。

　　市值突破4000億的原因：

　　精準(zhǔn)“買”入AI算力

　　數(shù)據(jù)顯示，今年2月東山精密市值還在1000億量級(jí)徘徊，到4月21日已沖破3000億，到了5月11日，更是跨過(guò)了4000億門檻。

　　短短幾個(gè)月的時(shí)間，市值就飆升近3000億。如此暴漲，在A股歷史上頗為罕見(jiàn)。

　　如果說(shuō)綁定“果鏈”靠的是過(guò)去十年精密制造的規(guī)模壁壘，那么最近東山精密的市值神話，則源自其對(duì)AI算力的精準(zhǔn)“買”入。

　　近年來(lái)，隨著人工智能的飛速發(fā)展，科技界都認(rèn)識(shí)到算力的重要性。全球云廠商都以空前的力度加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施，光模塊及高端AI服務(wù)器的PCB需求井噴式爆發(fā)。

　　而在傳統(tǒng)消費(fèi)電子領(lǐng)域，增速放緩，果鏈企業(yè)普遍承壓，各大消費(fèi)電子制造商紛紛自尋出路。正是在這一背景下，袁永剛主導(dǎo)了一筆對(duì)東山精密極為關(guān)鍵的收購(gòu)。

　　2025年6月，東山精密發(fā)公告宣布，擬以近60億元人民幣的價(jià)格，全資收購(gòu)全球光模塊市場(chǎng)頭部廠商之一的索爾思光電，強(qiáng)勢(shì)切入光模塊賽道。

　　公開(kāi)資料顯示，索爾思光電是全球?yàn)閿?shù)不多實(shí)現(xiàn)高端光芯片規(guī)模化量產(chǎn)的企業(yè)，產(chǎn)品范圍覆蓋從10G到800G及以上速率的各類光模塊彼。公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年全年?duì)I收29.32億元，凈利潤(rùn)4.05億元。

　　單從估值邏輯出發(fā)，這筆收購(gòu)對(duì)價(jià)高達(dá)60億，讓不少人都捏了把汗。但索爾思猶如一座“沉睡的金礦”，很快給了東山精密最慷慨的回應(yīng)：

　　自2025年10月，索爾思收購(gòu)正式完成并入合并報(bào)表，光模塊業(yè)務(wù)就在第四季度貢獻(xiàn)了營(yíng)收14.36億元，毛利率高達(dá)36.74%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)公司整體水平。

　　進(jìn)入2026年，隨著全球AI大模型進(jìn)入“算力饑渴”階段，光模塊需求集中爆發(fā)。根據(jù)2026年一季報(bào)，東山精密交出了一份令整個(gè)A股側(cè)目的成績(jī)單：一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.38億元，同比增長(zhǎng)52.72%；歸母凈利潤(rùn)11.10億元，同比大增143.47%。

　　值得關(guān)注的是，東山精密2025年度凈利潤(rùn)為13.86億元。如今一個(gè)季度的歸母凈利潤(rùn)，就超過(guò)了公司去年全年凈利潤(rùn)的80%。

　　當(dāng)索爾思的光模塊技術(shù)內(nèi)核，注入東山精密數(shù)十年淬煉的精密制造體系，一場(chǎng)關(guān)于AI算力底座的“化學(xué)反應(yīng)”正在蘇州剛剛開(kāi)始。

　　蘇州“資本天團(tuán)”為什么強(qiáng)？

　　截至2026年5月8日收盤，蘇州A股上市公司總市值歷史首次突破4萬(wàn)億元大關(guān)，創(chuàng)下蘇州資本市場(chǎng)的新里程碑。

　　要知道，蘇州沒(méi)有證券交易所，但如今其已成為僅次于北上深的“第四級(jí)”存在。如此，蘇州的“A股天團(tuán)”究竟有多強(qiáng)？

　　東山精密突破4000億的同一周，扎根蘇州的全球光模塊巨頭中際旭創(chuàng)，股價(jià)突破1000元，總市值站穩(wěn)萬(wàn)億門檻，刷新了寧德時(shí)代此前創(chuàng)下的紀(jì)錄。雖然中際旭創(chuàng)的注冊(cè)地在山東，但去年公司營(yíng)收382.40億元，超95%的營(yíng)收都來(lái)自蘇州旭創(chuàng)。

　　到2026年5月，蘇州千億市值A股公司已達(dá)6家，分別是東山精密、天孚通信、亨通光電、滬電股份、盛科通信、聯(lián)訊儀器。這之中，有5家是AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的核心硬件提供商。可以說(shuō)，當(dāng)別人才開(kāi)始追光逐芯，蘇州早已把自己活在了“光”里。

　　為什么這一輪資本的陽(yáng)光如此偏愛(ài)蘇州？

　　從歷史維度看，蘇州的工業(yè)底蘊(yùn)足夠厚重，坐擁電子信息、高端裝備、新材料3個(gè)萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)，以及11個(gè)千億級(jí)產(chǎn)業(yè)，2025年完成規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值4.9萬(wàn)億元。

　　真正令蘇州在AI時(shí)代迎來(lái)資本“潮水線”的，是在精密制造領(lǐng)域積累的產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模效應(yīng)。以光模塊為例，蘇州形成了從光芯片、光器件、光模塊到系統(tǒng)集成的全產(chǎn)業(yè)鏈條：天孚通信專注光無(wú)源器件，滬電股份猛攻高端PCB，中際旭創(chuàng)與東山精密則是光模塊+光芯片的雙龍頭企業(yè)。

　　從政策與生態(tài)來(lái)看，蘇州早前在2024年就集中發(fā)布了73只總規(guī)模近千億元的科創(chuàng)基金，并且對(duì)先進(jìn)制造業(yè)集群長(zhǎng)期精準(zhǔn)扶持，幾十年如一日的支持定力，給了蘇州企業(yè)最堅(jiān)實(shí)的底氣。

　　更重要的是，蘇州在40多年改革開(kāi)放進(jìn)程中積淀的企業(yè)家精神。從袁富根那一代白手起家的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家算起，蘇州制造業(yè)的血管里就流淌著敢于打破技術(shù)壁壘、敢于探索商業(yè)模式的孤勇者血液。這種精神代代相傳，也催生了一批硬科技新貴，悄然撐起了全球AI產(chǎn)業(yè)鏈的“中國(guó)脊梁”。

　　如今，“最強(qiáng)地級(jí)市”蘇州，正用幾十年的產(chǎn)業(yè)耐心，在古運(yùn)河畔書寫新的工業(yè)詩(shī)篇。

　　執(zhí)筆的蘇州，不止過(guò)去四十年，也不止這4萬(wàn)億。

　　文章素材來(lái) 源：

　　蘇商會(huì)：《蘇州首家3400億巨頭！袁氏家族，財(cái)富登頂》

　　創(chuàng)客公社：《A股“蘇州板塊”市值首破4萬(wàn)億》