何小鵬的“叛逃”：當(dāng)一家車企決定不再只做車企

“我認(rèn)為現(xiàn)在的汽車公司都不是一個好的商業(yè)模式，都是非常內(nèi)卷的模式，大家都追求高質(zhì)量發(fā)展，不想內(nèi)卷，但汽車本質(zhì)在硬件里面就不是一個特別好的商業(yè)模型。”

在何小鵬說這句話前的一周，4月1日，“小鵬汽車有限公司”正式變更為“小鵬集團(tuán)”。

一個自己干了12年的賽道，一邊批評不是好生意，一邊將“汽車”從公司名稱中抹掉，那何小鵬究竟要干什么？

01

改名并非心血來潮

何小鵬把更名定義為“過去十年與未來十年的分界點”。但他真正想說的，可能比這個更直白。

“汽車本質(zhì)在硬件里面就不是一個特別好的商業(yè)模型。”

這句話翻譯成大白話就是：賣車的生意，賺的是辛苦錢，而且會越來越辛苦。你造一臺車，別人造一臺比你便宜的，用戶就跑了。沒有忠誠度，沒有壁壘，只有永無止境的價格戰(zhàn)。

既然如此，那什么才是他心中的“好生意”？

他的答案是：有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的生意。

在5月的軒轅論壇上，他用Robotaxi舉了個例子——假如在一個小型旅游區(qū)域內(nèi)投放200臺Robotaxi，做到15分鐘內(nèi)響應(yīng)用戶需求，這200臺車就會形成“空間網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。規(guī)模越大，壁壘越高，后來者進(jìn)不來。

這才是他眼中的好生意模型。

如果從這個角度看出發(fā)，那小鵬汽車的更名便不是炒作，而是一道必做的減法——撕掉“車企”標(biāo)簽，讓資本市場、合作伙伴和自己的員工都明白：這家公司未來的想象空間，不在那四個輪子上，而在四個輪子之外。

而支撐何小鵬這個判斷的，是小鵬汽車2025年財務(wù)答卷。全年營收767.2億元，同比增長87.7%；毛利率18.9%，同比提升4.6個百分點。最關(guān)鍵的是第四季度，凈利潤3.8億元，這是小鵬成立以來的首次單季盈利。

但這里也有個容易被忽視的細(xì)節(jié)：這3.8億的盈利，是在研發(fā)費用創(chuàng)單季新高的背景下實現(xiàn)的。而何小鵬自己的拆解則更值得玩味：“如果不算我們在全新的研發(fā)上的投入，包括芯片、下一代AI、機器人，我們在汽車領(lǐng)域已經(jīng)實現(xiàn)相當(dāng)規(guī)模的盈利。”

潛臺詞是：賣車這門生意，其實已經(jīng)能賺錢了。但他選擇把賺來的錢，全部砸進(jìn)了更遠(yuǎn)的賽道里。

02

一個比“造車”大得多的故事

改名之后，何小鵬開始頻繁在公開場合講一個詞——“物理AI”。

什么叫物理AI？

他的定義是：讓物理世界中的事物擁有大腦、運動能力和操作能力。

“在過去，大部分我們能感知的物體可能跟軟件有關(guān)聯(lián)，但沒有強關(guān)聯(lián)。但未來的世界中，會有非常多的物理實體和AI深度耦合。”

將這個定義翻譯成業(yè)務(wù)語言就是：自動駕駛是人+車+AI的深度耦合，機器人是人+機器+AI，飛行汽車也是。

在何小鵬眼里，這三件事本質(zhì)上是同一件事的不同載體，底層技術(shù)可以高度復(fù)用——感知系統(tǒng)、動力系統(tǒng)、算法，完全可以共享。

這正是小鵬敢于三線同時量產(chǎn)的邏輯：不是同時做三件事，而是用同一個“物理AI基座”跑三個不同的產(chǎn)品形態(tài)。

做一個demo在硬件體系很容易，做成工程要難10倍，做成產(chǎn)品再難10倍，做成商業(yè)再增10倍，達(dá)到全球規(guī)模的商業(yè)化，還要再難10倍。

所以他敢喊三線量產(chǎn)，不是因為他比別人更樂觀，恰恰是因為他比別人更清楚“難”在哪里。

以飛行汽車為例，前面6代都是demo，第7代才把經(jīng)驗沉淀下來，再花5年時間將它量產(chǎn)。這不是拍腦袋的沖動，而是十年積累的水到渠成。

正因如此，有投資人曾私下評價：“何小鵬是這一批新勢力創(chuàng)始人里，唯一一個真的在認(rèn)真思考‘汽車之后是什么’的人。”

03

真正的“分水嶺”

2026年春節(jié)后的第一個工作日，何小鵬發(fā)了一封內(nèi)部信，基調(diào)四個字：“穩(wěn)進(jìn)破局”。

信中最核心的目標(biāo)就是讓機器人、飛行汽車、Robotaxi三大前沿業(yè)務(wù)在同一年全部量產(chǎn)。何小鵬甚至放話，要讓小鵬成為“全球第一個規(guī)模量產(chǎn)高階人形機器人”的公司。

他將2026年定義為小鵬從“能做”到“能量產(chǎn)”的分水嶺。

這封信的分量，從時間線就能看出端倪：

5月18日，小鵬GX首臺Robotaxi量產(chǎn)車在廣州下線，中國首臺純視覺L4級Robotaxi。搭載4顆自研圖靈AI芯片，本地算力3000TOPS，計劃下半年開啟示范運營。

同一天，何小鵬在微博上寫下：“這是中國首臺純視覺Robotaxi量產(chǎn)下線，預(yù)計今年下半年就會開啟示范運營。”

飛行汽車“陸地航母”已完成試產(chǎn)線下線和極寒測試，全球訂單超7000臺。全新一代IRON人形機器人將于年底啟動量產(chǎn)，率先落地導(dǎo)覽、導(dǎo)購等場景。北京車展上何小鵬甚至透露，今年年底小鵬門店里，10%的銷售可能就是人形機器人。

這三件事單獨拎出任何一件，都夠一家創(chuàng)業(yè)公司干十年。但何小鵬要的是同一年。

底氣從哪來？

除了前面說的技術(shù)復(fù)用邏輯，還有一個更實際的東西：供應(yīng)鏈。

人形機器人和自動駕駛汽車在攝像頭、雷達(dá)、高算力芯片等核心零部件上高度重合。換句話說，小鵬造車十年攢下的供應(yīng)鏈家底，可以直接“平移”到機器人業(yè)務(wù)上。這也是為什么德意志銀行在2026年CES報告里判斷，人形機器人供應(yīng)鏈正在“汽車化”。

這個判斷不只是對小鵬一家的看好——它預(yù)示著整個物理AI產(chǎn)業(yè)正在從實驗室跨向生產(chǎn)線。小鵬，只是跑在最前面的那一個。

04

被取笑的人，現(xiàn)在被追問“怎么做到的”

何小鵬講過一個細(xì)節(jié)。

“以前他們做飛行汽車、機器人的時候，曾被人取笑，稱他們‘不務(wù)正業(yè)’；但到了后來，又有很多人跑來問他，為什么他們能踩中風(fēng)口。”

他還補了一刀：“當(dāng)機會被大家看到的時候，對絕大部分公司來說，其實已經(jīng)錯過窗口期了。”

這不是凡爾賽。

回想2022年前后，當(dāng)何小鵬高調(diào)宣稱要做飛行汽車和人形機器人的時候，外界的主流反應(yīng)是：一家造車新勢力，連汽車都沒徹底站穩(wěn)，又去搞這些不著邊際的東西，是不是想講故事拉股價？

那時候沒人相信飛行汽車能真飛，沒人相信人形機器人能從PPT里走出來。但何小鵬的判斷邏輯其實很簡單：兩三年前，他還認(rèn)為機器人時代屬于下個十年、L5級自動駕駛十年內(nèi)難以實現(xiàn)；但物理AI大模型的演進(jìn)讓他徹底改變了判斷。

因為機器人時代正在加速到來，且機器人的落地條件比無人駕駛更寬松。

當(dāng)行業(yè)還在嘲笑他的時候，他已經(jīng)在第六代飛行汽車原型上積累經(jīng)驗，已經(jīng)在廣州工廠的P7+生產(chǎn)線上部署IRON機器人“實習(xí)”，每天安裝500顆螺絲，一條產(chǎn)線一年能節(jié)省30多萬元人力成本。

所以當(dāng)同行們忽然意識到物理AI可能是下一個大機會時，小鵬已經(jīng)完成了從“被人取笑”到“被人追問”的逆轉(zhuǎn)。

這也是何小鵬身上最值得創(chuàng)業(yè)者琢磨的特質(zhì)：他在做的是“提前押注下一代基礎(chǔ)設(shè)施”。

在本賽道還沒見頂?shù)臅r候，就開始布局下一個可能更大的賽道。這不只是戰(zhàn)略眼光的問題，更是一種對“機會成本”的獨特理解。

絕大多數(shù)人等到風(fēng)口來了再追，但真正的大機會，往往在所有人都嘲笑你的時候，就已經(jīng)開始了。

05

何小鵬的賭注，也是一道時代命題

回到開頭那個問題：何小鵬究竟要干什么？

他在“賭”一個簡單的判斷：未來十年，汽車不再是汽車，而是一個“超級智能體”。

當(dāng)軟件占一臺車價值的50%，當(dāng)機器人涵蓋汽車、汽車涵蓋機器人的拐點到來，只會造硬件的公司會像當(dāng)年的諾基亞一樣，被軟件定義硬件的玩家降維打擊。

這也是他今年敢在“物理AI”上砸70億的底層邏輯，不是有錢任性，而是不做就沒有未來。

2025年，小鵬研發(fā)支出94.9億元，其中AI相關(guān)投入已達(dá)45億元。現(xiàn)在他把這個數(shù)字往上調(diào)了55%，賭的就是一件事：物理AI的十年，不能讓給別人。

小鵬的轉(zhuǎn)型，折射的是整個中國智能汽車產(chǎn)業(yè)的一道集體命題：當(dāng)“造車”這門生意的利潤被壓縮到只剩2.9%的時候，往哪里走？

何小鵬給出了一個激進(jìn)的答案：不走了，換個賽道；或者說，把賽道本身重新定義一次。

這是否意味著小鵬的跨界就能成功？

飛行汽車、人形機器人的落地之路注定不平坦，從量產(chǎn)到規(guī)模盈利之間還橫亙著無數(shù)變量。但至少，當(dāng)多數(shù)同行還在價格的泥潭里互相踩踏時，何小鵬已經(jīng)在嘗試回答一個更重要的問題：賣完車之后，我們還賣什么？

對每一位創(chuàng)業(yè)者、投資人和企業(yè)管理者來說，這可能才是2026年最值得盯著的一場實驗。

它的勝負(fù)，不僅關(guān)乎一家公司的命運，也將決定中國制造能否在物理AI這個新戰(zhàn)場上，拿到第一張入場券。