北京
在持續虧損的情況下，萬科要把養了7年的“豬”賣了。
近日，萬科正式宣布擬以32.7億元的底價，公開掛牌轉讓其持有的養豬業務核心實體——環山集團約99.413%的股權。
根據公告，環山集團主營生豬養殖等業務，2025年實現營業收入57.6億元，凈利潤4.5億元。
若按底價成交，本次交易預計將減少萬科凈利潤約9.48億元。交易完成后，環山集團將不再納入萬科合并報表范圍。
萬科方面表示，環山集團主營業務為養殖業務，該項業務與公司主營業務相關度小，根據公司“聚焦主業，有序退出非主業”的戰略安排，環山集團被列入公司非主業退出清單。
萬科“養豬”源于多年前，房企普遍提出的多元化布局。
2018年9月，萬科秋季例會的會場里，掛著橫幅格外醒目：活下去。郁亮站在臺上直言，房地產的轉折點到了，萬科必須收斂聚焦、回歸主業，以"活下去"為最終目標。
然而，令人想不到的是，一年后萬科就強勢進入養豬領域。
2019年11月，萬科通過全資子公司珠海琴山佳業持股21.25%，成為環山集團股東。2020年3月，萬科高調成立食品事業部。兩個月后即開始大規模招聘養殖場總經理、獸醫等崗位，正式養豬。
2021年，萬科完成對環山集團的控股；2022年，萬科以22.27億元取得環山集團100%的權益，賬面溢價約48%。之后，養豬正式成為萬科的核心報表業務。
當然，萬科真的養了一頭“好豬”。
2024年、2025年環山集團營業收入分別實現63.34億元、57.56億元，凈利潤分別為6.56億元、4.50億元。如與A股生豬養殖業上市公司相對比，環山集團去年的盈利水平可以躋身前列。
在養了7年后，萬科決定將這只“好豬”擺上貨架。根據公告，若按底價成交，本次交易預計將減少萬科凈利潤約9.48億元。
對于虧本甩賣的原因，萬科在公告中表示：養殖業務的發展需要投入更多資金，但公司目前流動性承壓，難以支持該業務繼續發展。
很明顯，萬科缺錢，而且是很缺。就在宣布出售環山集團后，萬科又向深鐵集團借錢了。
5月12日，萬科發布公告，公司當日與深鐵集團簽訂框架協議，深鐵集團將在2026年1月1日至12月31日期間向公司提供不超過25億元借款額度。截至公告日，該額度下已實際發生借款23.59億元。
深鐵集團多次向萬科“輸血”，為的是解決公司當前的化債難題。
從資產負債端看，2026年萬科面臨的公開債合計146.8億元，其中4月至7月集中到期112.7億元，兌付壓力尤為突出。萬科賬上的貨幣資金在2026年一季度末錄得604.9億元，較期初減少了10.0%。
更嚴峻的信號來自季度經營數據：2026年一季度，萬科實現營業收入289.3億元，同比下滑23.9%，歸母凈利潤虧損59.5億元；銷售額僅167.7億元，同比暴跌53.8%。
多家金融機構發布研報指出，萬科流動性壓力正在加劇，現金覆蓋率進一步惡化至0.33倍，凈負債率升至116%。
面對巨大的債務壓力，萬科別無選擇，只能賣賣賣，環山集團不是開篇，也不會是終局。
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