李楚源時代落幕，廣藥集團如何開啟新篇章？

醫藥行業的“馬太效應”正愈演愈烈，對身處頂端的巨頭來說，停滯即是倒退。作為嶺南醫藥的領軍者，廣藥集團顯然不愿在這場激烈洗牌中掉隊。

一邊是野心勃勃的“再造一個廣藥”計劃：廣藥集團高調放出“五招”戰略，全力推進全國、全球招商，還在AI制藥、核藥這些前沿領域不斷落子。

圖源：廣藥集團官網

另一邊，歷史遺留的腐敗案件、核心子公司業績斷崖式下滑以及合資糾紛再次升級，這家老牌國企舉步維艱。

當“再造廣藥”的雄心壯志遇上合規與經營的雙重“大考”，這艘醫藥巨艦能否在風浪里穩住航向？

戰略提速，搶灘AI制藥與核藥

2026年是廣藥集團承上啟下的重要一年。

年初，廣藥集團把“招商引資”列為“一把手工程”，圍繞“招戰略客戶、招資本項目、招科研成果、招優質產品、招高端人才”這“五招”戰略，加快由傳統制藥巨頭轉變為科技型、國際化企業。

圖源：國企網

據悉，廣藥集團此前已經在武漢、海口、南寧、廣州等多地連續舉辦招商大會，對接客戶超過700家，達成意向及簽約金額10億元，引薦意向投資總額接近20億元，展現出很強的市場號召力。

在具體布局上，廣藥集團采取“自研+并購”雙輪驅動，著力打通創新鏈與產業鏈。

AI及數字化方面，廣藥集團與華為達成全面戰略協作關系，成立廣藥數科公司充當中臺，加快AI在藥物研制、智慧工廠、物流以及銷售全鏈條的應用。

當下，廣藥集團智慧工廠依靠工業互聯網做到人機協同，廣州醫藥智慧物流中心實現全自動分揀和云端調遣，中藥材全程追溯體系也覆蓋了主要種植區域。這不僅是對生產工具的升級，更是對醫藥研發效率的深度重塑。

核藥賽道上，廣藥集團也踩下“油門”，白云山稀核健康公司成了其布局的主體。該公司已同塞爾維亞、尼泊爾等機構達成合作意向，并公布了自主研發的醫用放射性核素等重大成果，試圖在高門檻領域“換道超車”。

國際化方面，廣藥集團提出從“產品出海”邁向“價值出海”。

在南亞，白云山稀核健康公司和尼泊爾—中國友好城市協會簽訂合作協議，打通醫藥貿易綠色通道，加深廣藥集團在這一地區的醫藥健康影響力；在東亞發達市場，王老吉同韓國農心集團展開“辛拉面”和“王老吉”的渠道互通及聯名開發，實現了品牌的跨界融合。

當下，醫藥健康產業正加速步入“新質生產力”時代。廣藥的一連串布局表明，面對行業同質化競爭與集采常態化，傳統藥企必須向上游研發和前沿技術要利潤，向下游全球化要增量。

9億入主達安基因，跨界IVD夢難圓？

廣藥集團最近最吸引人關注的動作是，花了大概9.08億，買了一個“燙手山芋”—國內分子診斷龍頭企業達安基因。

具體而言，廣藥集團將受讓廣州金控持有的廣永科技全部股權，從而間接控制達安基因16.63%的股份；同時，廣藥集團以每股6.47元的價格，收購廣州金控集團及廣州健康產投合計持有的10%股份。

要知道，達安基因在核酸檢測紅利退場之后，業績坐上了“過山車”。

根據官方數據可知，2023年達安基因的營收是11.81億元，到了2024年營收為8.53億元；2023年歸母凈利潤1.05億元，同比下降98.07%，2024年歸母凈利潤虧損9.25億元，同比下降983.98%，成了IVD行業的“虧損之王”。

圖源：達安基因2025年年度報告

2025年，虧損依舊。2025年達安基因的營業收入是7.58億元，同比下降11.18%，歸母凈利潤為-7.44億元，同比增長19.54%，扣非歸母凈利潤為-7.72億元，同比增長6.15%。

與此同時，達安基因裁員超60%，高管降薪幅度同樣很大。

總經理黃珞年薪由2021年的596.7萬元降至2023年的67.5萬元，降幅達88.7%；董秘薪酬從2022年的533.74萬元縮減到2024年的60萬元，縮水89%；員工人數也由2022年的2549人減少到2024年的1051人，下降接近60%。

可以說，現在的達安基因是內憂外患，一地雞毛。既然如此，廣藥又為何要接盤呢？

長期以來，廣藥集團的業務高度依賴“大南藥”和“大健康”板塊，被人們寄予厚望的“大醫療”和醫療器械，到現在為止的營收占比也一直在1%左右徘徊，廣藥急需一劑猛藥，找到新的增長點。

達安基因被納入廣藥集團的大健康生態圈后，廣藥集團在分子診斷、高端器械方面的短板有望得到彌補，從而實現“檢測-診斷-藥品”這一完整的醫療鏈條閉環。

理想豐滿，現實骨感。達安基因深耕的是壁壘極高的分子診斷技術，而廣藥擅長的則是中藥、化藥和王老吉這類快消品的規模化生產和渠道鋪設，兩者業務重疊度極低，整合難度很大。

更麻煩的是，達安基因的研發團隊已不再是當初的模樣，2025年研發費用同比下滑17.43%，廣藥集團接手之后，不僅要應對高達的應收賬款和激烈的市場競爭，還要穩住人心，梳理復雜的渠道關系。

收購容易，融合難，在行業寒冬未過、內部積弊未除的現在，廣藥集團這9億究竟是盤活存量的神來之筆，還是“竹籃打水一場空”的盲目跨界，時間會給出最公正的答案。

腐敗“窩案”曝光與合資糾紛再起

在多年高速擴張的版圖背后，廣藥集團正迎來一場嚴峻的“合規大考”。

據網易財經等多家權威財經媒體的公開報道，廣藥集團紀律檢查委員會發布《穗藥集紀2025》16號文件，集中通報了曾經發生的17起嚴重違紀違法典型案例，此前引發關注的廣藥集團腐敗“窩案”再次引起社會關注。

這17起案件牽涉范圍較廣，包含集團旗下的中一藥業、王老吉藥業、白云山制藥總廠、何濟公制藥廠等諸多重要子公司，涉案人員的職務層級跨度不小，董事長、廠長、總經理、副總經理直至保衛科科長均有提及。

他們主要通過廣告投放、原材料與包材采購，藥品代理經銷以及款項結算等環節來構建灰色收入鏈條，涉及金額超過2億元。

最讓人感到驚訝的是其中的家族式利益輸送問題。

通報指出，2013年至2024年，原董事長李楚源的近親屬李楚洲，利用李楚源的職權或地位形成的便利條件，在藥品銷售代理商資格、簽訂合同、提高銷售份額等方面，收受非法收入280萬元以及價值超221萬元的康美藥業股票（100萬股）。

這場反腐整肅既撕開了企業內部管理的黑洞，又引發了外界對廣藥過往激進擴張期間內控缺失的深思。

在內部腐敗問題被集中曝光的時候，廣藥集團留下的一個合資糾紛冒了出來。

此前，北京康業元投資顧問有限公司因公開舉報廣州白云山醫藥集團股份有限公司及原董事長李楚源財務造假、虛增成本等問題，被法院終審判決名譽侵權，賠禮道歉賠償15萬元。

康業元方面認為，此次通報的內容與當年的舉報十分吻合。2026年3月，康業元以出現新證據為由，向廣州市中級人民法院提交了申訴材料，要求啟動再審程序，撤銷原判。

舊事重提，牽扯出過往在成本核算、利益輸送等方面的爭議，為廣藥集團敲響了警鐘。

小結

2026年，廣藥集團既有壯志凌云的一面，又有無法逃避的現實考驗。

通過“五招”戰略的落實、人工智能技術的深度應用以及國際化進程的加快，廣藥集團正在努力由傳統的制藥企業轉變為“科技+文化”雙輪驅動的現代企業，變革意愿和進取姿態很明顯。

只不過前進的道路并不平坦。達安基因業績黑洞帶來的影響、內部腐敗窩案中暴露出來的管理問題，以及合資糾紛因為出現新的證據而重新浮現引發的合規性問題，像隱藏著的暗礁一樣，隨時都有可能給廣藥這艘大船帶來麻煩。

廣藥集團“再造一個廣藥”的宏大理想能否變成現實，時間會給出答案。