超9015倍認購，一簽難求！這只港股誕生于蘇州，64歲創(chuàng)始人51歲才創(chuàng)業(yè)

文|創(chuàng)客公社江榆潔

港股市場再現(xiàn)超級熱門新股！這一次，來自蘇州。

5月22日，扎根蘇州工業(yè)園區(qū)的丹諾醫(yī)藥（蘇州）股份有限公司（以下簡稱“丹諾醫(yī)藥”）正式登陸港股主板，開盤即大漲，總市值一舉突破百億港元。成為2026年蘇州生物醫(yī)藥賽道跑出的又一匹硬核黑馬。

這場IPO空前火爆的認購熱度，令人稱奇。

公開數(shù)據(jù)顯示，丹諾醫(yī)藥港股公開發(fā)售階段超額認購高達9015.11倍，穩(wěn)居2026年港股主板新股超額認購榜第二位。

27.8萬投資人搶籌，一手中簽率低至0.8%，堪稱是“一簽難求”。

頂級資本更是組團重倉押注。

望向它的身后，站著一長串名字：AMR Action Fund、元禾控股、東方資產(chǎn)管理、駿升環(huán)球等基石投資者合計認購約308萬股，占發(fā)售股份總數(shù)的34.81%。

而在發(fā)行前的股東名單里，藥明康德、北極光創(chuàng)投、高特佳、中山國資、無錫國聯(lián)等機構(gòu)更是已經(jīng)默默陪跑多年。

其中，AMR Action Fund的加持尤為重磅且稀缺。

作為目前全球規(guī)模最大的對抗抗生素耐藥性專項基金，它由世衛(wèi)組織與輝瑞、強生、默沙東、羅氏等20余家全球制藥巨頭聯(lián)合發(fā)起。

而丹諾醫(yī)藥，是該基金全球投資組合中唯一一家非歐美生物技術(shù)公司。

更讓人動容的是，這家百億藥企的掌舵人馬振坤，是一位在51歲跨界歸國創(chuàng)業(yè)、64歲收獲IPO的資深科學(xué)家。

他用十三年深耕，詮釋了何為“大器晚成，厚積薄發(fā)”。

從北大到波士頓

51歲創(chuàng)業(yè)，64歲收獲1個IPO

在國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)，馬振坤的履歷堪稱“老派科研精英路徑”，扎實且耀眼。

1962年出生的他，今年64歲。1984年，他從北大化學(xué)系本科畢業(yè)，后又讀了三年碩士，隨后赴美。1991年獲得康涅狄格大學(xué)化學(xué)博士學(xué)位，在波士頓學(xué)院完成了博士后研究。

丹諾醫(yī)藥董事會主席、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官兼總經(jīng)理馬振坤

他的人生軌跡看起來順理成章——從北大化學(xué)系走出，跨過大洋，在波士頓學(xué)院的實驗室里埋頭做研究，后來曾任雅培副研究員、Cumbre醫(yī)學(xué)化學(xué)總監(jiān)及TB Alliance首席科學(xué)官。

然而，2012年時，已經(jīng)51歲的他做出一個決定：回國創(chuàng)業(yè)。

這個決定并非一時興起。

馬振坤早前參與建立的Cumbre雖已停止運營，但專利和資產(chǎn)有被很好地保護起來，為他后來的創(chuàng)業(yè)奠定了一定基礎(chǔ)。

他一直在想，那些沉睡的成果，能否被重新激活？

彼時的中國，創(chuàng)新藥研發(fā)正在從“仿制”向“創(chuàng)制”艱難轉(zhuǎn)型，龐大的臨床需求與逐漸完善的政策支持，共同構(gòu)成了一個前所未有的機會窗口。

馬振坤的判斷很清晰：“做抗菌素的研發(fā)，需求和能力的結(jié)合點在中國?！?/strong>

2013年，馬振坤帶著Cumbre的專利回到國內(nèi)，在蘇州工業(yè)園區(qū)注冊成立丹諾醫(yī)藥。

自創(chuàng)立起，丹諾醫(yī)藥做的就是一件“填補空白”的事。

它的核心產(chǎn)品利福特尼唑，是一款用于治療幽門螺桿菌感染的新分子實體候選藥物。自1982年幽門螺桿菌被發(fā)現(xiàn)以來，已經(jīng)過去了四十多年，全球至今沒有一款專門針對該細菌感染的新分子實體藥物獲批上市。

丹諾醫(yī)藥的利福特尼唑，是目前為止全球唯一一個走到NDA階段的候選藥物，有望成為全球首個獲批上市的針對幽門螺桿菌感染的新分子實體藥物。

近年來，有關(guān)幽門螺桿菌感染的科普宣傳并不少，這個市場究竟有多大？

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2024年中國和全球幽門螺桿菌感染人數(shù)分別為6.211億和40.81億。

目前臨床上常用的治療方案，使用的是抗生素組合療法——但問題在于，抗生素的廣泛使用已經(jīng)開始出現(xiàn)耐藥性問題。

而在III期臨床試驗中，利福特尼唑在多重耐藥人群中的根除率優(yōu)于現(xiàn)有療法，同時表現(xiàn)出更好的安全性和耐受性。

目前丹諾醫(yī)藥已建立由7項創(chuàng)新項目組成的研發(fā)管線，覆蓋幽門螺桿菌感染、植入體相關(guān)感染、腸道代謝疾病等領(lǐng)域，包括利福特尼唑（TNP-2198）及利福喹酮（TNP-2092注射劑）兩項核心產(chǎn)品。

背后站著一眾頂級資本

他們?yōu)楹巍氨F”下注

丹諾醫(yī)藥的股東名單，幾乎是一份中國創(chuàng)新藥投資領(lǐng)域的“明星名錄”。

從2013年成立至今，丹諾醫(yī)藥在上市前已經(jīng)完成了7輪融資，累計金額超7.33億元，估值從B輪的7834萬元增至上市前的20.13億元，翻了25倍。

投資方涵蓋藥明康德旗下WuXi Fund、北極光創(chuàng)投、高特佳、中山國資、無錫國聯(lián)、遠京投資、農(nóng)銀國際、元禾控股等國內(nèi)外知名投資機構(gòu)。

而此次IPO的基石投資者中，AMR Action Fund的參與尤為引人關(guān)注。它是目前全球規(guī)模最大的對抗抗生素耐藥性專項基金，由世衛(wèi)組織與輝瑞、強生、默沙東、羅氏等20余家全球制藥巨頭聯(lián)合發(fā)起。

丹諾醫(yī)藥是其在全球投資的唯一一家非歐美生物技術(shù)公司。

資本下注的邏輯并不復(fù)雜——在抗感染藥物這個相對小眾但剛需的賽道上，丹諾醫(yī)藥手握一個“全球首創(chuàng)”的稀缺資產(chǎn)。

當(dāng)利福特尼唑獲批上市后，它將面臨有限的競爭，有望快速切入一個每年數(shù)十億美元規(guī)模的市場。

當(dāng)然，丹諾醫(yī)藥目前尚未實現(xiàn)商業(yè)化，還沒有產(chǎn)生任何銷售收入。本次上市募集凈額的約71%將用于核心產(chǎn)品的研發(fā)、注冊備案及商業(yè)化。這也意味著，從實驗室到病床，還有最后一公里的路要走。

低調(diào)的蘇州

默默托起一個百億藥企

丹諾醫(yī)藥十三年深耕，終成百億港股藥企的案例，也是蘇州生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)強勢崛起的生動縮影。

對于扎根蘇州的選擇，馬振坤曾給出極高評價：蘇州在中國生物醫(yī)藥領(lǐng)域的地位，就像半導(dǎo)體行業(yè)在硅谷的地位，“可能是中國生物醫(yī)藥領(lǐng)域最集中的一個地方。”

這份評價，絕非溢美之詞，而是產(chǎn)業(yè)實力的真實印證。

作為中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)第一方陣中的“尖子生”，蘇州工業(yè)園區(qū)在這條賽道上已深耕了近二十年。早在2006年，園區(qū)便將生物醫(yī)藥及大健康產(chǎn)業(yè)列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進行重點培育。

蘇州生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園

截至2025年底，蘇州生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園集聚了超過2000家企業(yè)，年產(chǎn)值突破1750億元。在中國生物技術(shù)發(fā)展中心發(fā)布的全國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)競爭力評價中，蘇州工業(yè)園區(qū)綜合競爭力穩(wěn)居第一方陣。

這片土壤給創(chuàng)新提供的從來都不是簡單的政策優(yōu)惠，而是一整套從基礎(chǔ)研究、臨床轉(zhuǎn)化到商業(yè)化的完整生態(tài)支持。

在園區(qū)，企業(yè)還能與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的龍頭企業(yè)、“專精特新”隱形冠軍比鄰而居，由此形成強大的集聚效應(yīng)和創(chuàng)新協(xié)同效應(yīng)。

產(chǎn)業(yè)資本與政府托底也構(gòu)建了堅實的資金保障體系。園區(qū)推動國資基金通過基石投資、長期持股等方式，實現(xiàn)領(lǐng)投、直投或跟投全覆蓋。

在制度創(chuàng)新方面，園區(qū)充分發(fā)揮中新合作和自貿(mào)區(qū)優(yōu)勢，深入開展生物醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈開放創(chuàng)新，納入國家創(chuàng)新藥臨床試驗審評審批試點，縮短審評審批時限，加速創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化。

正是在這樣的生態(tài)沃土中，馬振坤帶著丹諾醫(yī)藥一扎根就是十三年。丹諾醫(yī)藥上市后，成為2026年蘇州工業(yè)園區(qū)第2家上市的生物醫(yī)藥企業(yè)。

51歲回國創(chuàng)業(yè)，64歲帶領(lǐng)公司上市。馬振坤用十三年把一款“全球首創(chuàng)”的藥物推到了NDA門前。

港交所的鐘聲已經(jīng)落下，但對于丹諾醫(yī)藥而言，真正的挑戰(zhàn)才剛剛開始：

當(dāng)下的丹諾醫(yī)藥，仍面臨商業(yè)化落地、產(chǎn)品審批放量、盈利突破等多重挑戰(zhàn)。

創(chuàng)新藥賽道本就是以十年為周期的長跑，能穿越研發(fā)周期、成功登陸資本市場，已然是硬核實力的最好證明。

而在創(chuàng)投市場浮躁、賽道追逐短期風(fēng)口的當(dāng)下，以丹諾醫(yī)藥為代表的深耕者讓市場看到：真正的科創(chuàng)突破，從來不是速成的風(fēng)口紅利，而是長期堅守技術(shù)、厚積薄發(fā)。

而低調(diào)務(wù)實的蘇州，也始終以包容的姿態(tài)、完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，默默托舉出更多的生物醫(yī)藥新標桿。

文章素材來 源：

蘇州工業(yè)園區(qū)科技招商中心：《丹諾醫(yī)藥今日港交所上市！》

蘇州工業(yè)園區(qū)企業(yè)發(fā)展服務(wù)中心：《丹諾醫(yī)藥上市！港股抗感染創(chuàng)新藥領(lǐng)域“第一股”！》

創(chuàng)業(yè)邦：《蘇州工業(yè)園區(qū)又沖出一個IPO！北大校友51歲做創(chuàng)新藥，64歲上市》

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