萬向信托政信項目打折兌付引眾怒！

在政府化債政策推動下，多地逾期多年的政信項目迎來債務紓困窗口期，不少項目依托專項化債資金有序推進兌付。許多項目基本保證了保本的退出，對于投資人和融資方而言，是皆大歡喜的好事，但這一次，萬向信托項目的處理方式，卻引發了投資人的眾怒。

近日，有投資人主動投稿稱，自己購買的萬向信托旗下流動性支持23號（貴州強創投資發展有限公司信托貸款項目） 對應的化債資金已全額落實并劃轉至信托賬戶，兌付條件完全成熟。該項目兌付方案也已通過投資者受益人大會表決，依法對全體參與方形成約束力。

但萬向信托非但依規執行兌付，反而人為設置多重兌付障礙，以“債權置換銀行要求”為借口，強制投資者簽署免責結清協議，明確提出不簽協議就不予放款、扣押已到賬化債資金。

一系列違規操作被投資者直指是信托公司利用霸王條款壓榨投資人，此舉引發全體投資者強力抗議。

事情究竟如何？

一、兌付層層設障，編造借口脅迫投資者放棄追索權

萬向信托流動性支持23號項目逾期多年，如今化債資金足額到位、處置方案經投票表決生效，本應順利完成兌付。但信托方接連增設各類門檻，讓投資者回款舉步維艱。

一是首先是本金大幅打折兌付。據投資人爆料，項目存續期間產生的所有利息全部清零，單方面壓縮投資者合法收益。

二是簽署一份特別的協議。在表決方案之外，額外要求每一位投資者單獨簽署《免責結清協議》，協議要求投資人永久放棄對萬向信托、底層借款方貴州強創及相關主體的一切追索權利，不得再通過投訴、仲裁、訴訟等任何方式維權。

面對投資者的質疑，萬向信托刻意推諉責任，謊稱該結清協議是債權置換銀行提出的硬性要求，試圖將強制簽約的行為包裝成第三方機構的必要流程。

然而，該說法完全站不住腳，銀行債權置換僅涉及信托、融資方與銀行三方的債權流轉，無權要求投資者簽署棄權文件；加之償債資金早已進入信托賬戶，并非由銀行直接發放，所謂“銀行不放款”純屬虛假說辭。

與此同時，萬向方面還疊加多重隱性障礙：

1.限定極短的兌付申請窗口期，逾期即取消兌付資格；

2.無端反復要求補充材料、拖延審核進度；

3.實行分批限額兌付，回款時間模糊不清，甚至以凍結回款為威脅，恐嚇、分化投資者。

并強硬表態，無論是否同意此前表決方案，未簽署免責協議者，一律扣押資金、拒絕兌付。這種“二選一”的脅迫模式，讓投資者陷入兩難境地。

二、風控失職，化債窗口期變本加厲收割

了解萬向的人都知道，流動性23號的亂象，只是萬向信托全面暴雷、風控形同虛設的縮影。作為持牌信托公司，其旗下超90%的產品已暴雷逾期長達三年，涉及地產、政信等多個領域，眾多投資者損失慘重。

多年來，萬向信托對于風控失職的反思僅僅停留在年報中，即使面對監管和輿論的壓力，也未針對投資者的巨額損失拿出合理的風險化解方案。

更為令人氣憤的，是其借著各地推進化債工作的契機，變本加厲地在存續項目中掠奪剩余價值。

此前流動性19號、基建215號等多個貴州區域項目，均采用“打折兌付+強制棄權”的相似模式。本次流動性23號更是變本加厲，在資金到位、方案生效的前提下，依舊將項目違約、風控缺失的全部風險與損失，盡數轉嫁給普通投資者。

三、項目基本情況和兌付進展事宜

上圖是23號產品的基本情況，該信托計劃成立于2023年4-5月，融資主體為貴州強創投資發展實業有限公司（地方政府城投平臺），股東為黔南布依族苗族自治州國有資產監督管理局（持股比例為85%）和都勻經濟開發區財政局（持股比例為15%）。

該項目屬于政府平臺流動性支持信托項目，已納入銀行置換非標債務化債專項覆蓋范圍實際上，項目成立不到3個月就發生實質性違約，至今已逾期近三年，未按照原始信托合同約定按期、足額向全體投資人兌付本息。

目前的進展是，受益人大會已依規正式召，完成完整投票表決流程，形成具備法定效力的受益人大會正式決議。但萬向信托未遵照、未落實受益人大會表決生效的既定方案與議事規則，大會決議完全未得到執行。而是繞開已生效的受益人大會決議，私自推出折價兌付+強制簽署《結清協議》的專屬方案，一對一約談、定向施壓推進投資人簽約。

尤其是其差異化兌付安排，實在是令人感到心寒。

要知道，目前政府化債主導是保本微利，但流動23號按結清協議投資者大概只收到本金89折，按目前凈本金的說法加利息也就93折不到，并且不簽協議不給兌付。

簽署的投資人，獲得分批折價兌付。

其實，很能理解簽署協議的投資人，被拖了三年之久，想及時那會屬于自己的本錢無可厚非。加上當下的環境和過往公司的歷史，這樣的選擇頗有幾分無奈。

但沒簽署的投資人，堅持主張合法權益的投資人，兌付通道被凍結，至今完全不予兌付。這是否合理？

而且在推進過程中多次設置簽約截止時限，持續對未簽約投資人進行限期催促，施壓。這一點真趕不上之前的信托公司，時限設置一次就好。

四、差異對待沒格局

區別對待，真的顯得很沒有格局。

無論簽署協議與否，都表示尊重，畢竟每個人情況不一樣。中年人還能等等，那些7-80的老人是真的一刻也等不起。但是那些堅守的人，就該這樣？

融資方表示，全部專項化債資金的支配權、兌付比例、兌付附加門檻、兌付先后順序，均由萬向信托單方面全權決定，底層融資方無權干預。

一封來自2024年的舉報意見書，早把有關問題拔了個底朝天：

包括發生墊息的情況下，未向投資人披露或揭示風險繼續發行，融資人存在多條對外擔保不良記錄，風險揭示不充分以及存在被執行記錄、法人被限高。這些不難查到的信息，充分顯示了萬向在風控方面的薄弱和對投資人模式。

整一個草臺班子。

信托公司本應恪守“受人之托、代人理財”的行業初心，忠實維護投資者合法權益，但萬向信托徹底背離自身職責。 甚至公然漠視法律法規，實在是無語。

信任和信譽一旦沒了，就沒法在行業立足了。

目前，流動性23號投資者已自發組織起來，堅決抵制不合理的兌付規則與虛假說辭，并通過多渠道進行投訴舉報。

投資者提出訴求：要求萬向信托立即停止強制簽署免責協議的行為，廢除全部不合理兌付障礙；無條件釋放扣押的化債資金，嚴格按照受益人大會表決結果執行兌付；依法認定霸王協議無效，保障投資者正當維權權利。

同時懇請監管部門徹查萬向信托與借款方惡意串通、合伙欺詐等違規行為，對其長期風控失職、屢次侵害投資者權益的問題從嚴追責，守住持牌金融機構的底線，避免投資者在化債過程中遭遇二次傷害！

項目后續如何，筆者將持續關注。