央行持續增持黃金，金價卻連續走弱，后市行情解析

國內央行已經連續多月增持黃金，但目前市場對于黃金新一輪上漲的信心，始終沒有被徹底點燃。上周到本周，金價持續震蕩回落，整體走勢偏弱。

首先看資金面核心信號，全球最大黃金ETF依舊保持連續減持態勢，尤其是6月5日當天，單日減持力度高達5噸以上。機構資金持續流出，直接反映在盤面上，國際黃金這兩天快速跳水，累計下跌超100美金，空頭勢頭明顯。白銀走勢同樣不容樂觀，ETF持倉連續減持，雖然單次減持幅度不大，但勝在持續性強，白銀價格跌幅甚至比黃金更夸張。

再看地緣局勢，近期以色列對黎巴嫩發動新一輪空襲，伊朗也隨即做出回應，區域沖突持續升級，整體局勢不利于各方談判，地緣風險不斷發酵。但本次特朗普主動出面調停，反復呼吁各方停火、保持克制。

不難看出，特朗普迫切希望從中東局勢中抽身。美伊長期拉扯對峙，導致國際油價始終無法回落，全球輸入型通脹隨時間不斷走高，這也直接加大了美聯儲后續的降息難度。

回顧上周五公布的美國就業數據，失業率、薪資年率、薪資月率全部符合市場預期，唯獨非農就業人口數據大幅翻倍，遠超預期，是典型的重磅利空黃金的數據，充分印證了當下美國就業市場的超強韌性。

結合此前美聯儲官員的表態來看，邏輯非常清晰：美國就業數據強勁，市場就會升溫加息預期；就業數據疲軟，才會給到美聯儲降息空間。加息的目的是給過熱的就業市場降溫，降息則是為了刺激就業、托底經濟。如今就業韌性十足，市場美聯儲加息情緒快速升溫，甚至有機構預判年內大概率會落地一次加息動作。

不過大家要理性看待，目前所有加息言論都只是市場預期，并非既定事實。真正能夠定調后市貨幣政策的核心節點，是6月18日前后沃什上任后的首次利率決議與新聞發布會，屆時才會明確新一輪貨幣政策的整體方向。

結合當下市場綜合環境，ETF持續減持、霍爾木茲海峽解封無望、地緣通脹持續發酵，多重利空疊加，金價短期快速下跌。但對中長期看漲黃金的投資者來說，深度回調帶來的低位，恰恰是優質的布局機會。

同時大家要關注原油端的變化，目前歐佩克已經啟動原油增產。隨著原油產量持續提升，霍爾木茲海峽封鎖帶來的能源沖擊會持續弱化，后續油價逐步回落至80、90下方是大概率事件，這也會逐步緩解全球輸入型通脹壓力，為后續黃金反彈鋪路。

還有一個關鍵中長期利好：國內央行已經連續19個月增持黃金，且現階段增持力度，對比此前金價1200低位區間時，提升了兩到三倍，國家購金力度持續加碼。這也提醒我們普通投資者，黃金適合作為家庭資產的壓艙石，用于資產保值配置。但務必結合自身情況，只用閑置資金布局，不加杠桿、嚴控風險，理性投資。以上僅為個人觀點，理財有風險，投資需謹慎。

接下來看今日技術面詳細分析，本輪行情結構已經發生明顯改變，我也同步調整了整體交易思路。非農利空落地后，金價有效跌破4366、4368前期關鍵低點，全新下跌結構正式成型。

從指標來看，無論是一小時小周期，還是四小時大周期，MACD快慢線全部運行在0軸下方負值區間，明確的加速下跌信號。但我們依舊堅持原有思路，依托低位優勢點位，輕倉試錯看漲，博弈超跌反彈。

日內短線整體思路以高空為主，短期壓力關注4420、4353兩個關鍵位置。低位多單務必謹慎對待，日內核心支撐鎖定4300關口。

4300是歷史關鍵需求支撐位，前期金價下探4080低位后快速反彈，回踩確認的核心區間就在4300上下5美金。這個位置聚集了大量買盤支撐，也是本輪下跌的關鍵看漲需求區。

操作上重點留意，一小時級別不實體跌破4300，就可以依托此位置試多看反彈；一旦盤面實體跌破4300支撐，空頭將再度加速，后續大概率看向4100低位區間，這一點務必做好風控規避。

四小時級別來看，行情持續創新低，此前預判的波段反轉位置需要進一步下移。本輪下跌結構，是諧波交易中的三重等比推進下跌形態，三波下跌幅度基本對等。

現階段新的波段反轉預判區間在4160-4190，本周價格如果回落至此區間，可以嘗試布局波段多單。但防守一定要做好，一旦有效跌破4150，本輪波段看漲思路直接失效，果斷止損離場。

整體盤面目前空頭加速信號明確，操作上只依托關鍵支撐、壓力位短線參與，不盲目重倉、不逆勢扛單。

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溫馨提示：內容僅為客觀財經科普，不構成任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎。