一個礦種翻紅站上頂峰，一個困在深淵，走出低谷要靠“望天”？

四年前，光伏硅料和鋰電碳酸鋰還是新能源雙雄。如今，一個跌到3.4萬/噸，虧得底褲不剩；一個飆回17.5萬/噸，訂單排到明年。同樣是新能源，為什么一個困在深淵，一個站上頂峰？

一、

兩極分化

2026年的新能源市場，一邊是光伏硅料跌入深淵，國內太陽能級多晶硅價格徘徊在3.4萬元/噸，較四年前峰值跌去近九成，全行業虧損蔓延，曾經的光伏巨頭們集體困在產能過剩的泥潭里；

另一邊是鋰電材料站上頂峰，碳酸鋰期貨主力合約回升至17.5萬元/噸，從2025年6月的低點5.8萬元累計反彈約200%，儲能電芯"一芯難求"，頭部企業訂單排到2027年第二季度。

光伏和鋰電，這兩個曾經并肩狂奔的新能源賽道，如今走向了截然不同的命運岔路口。光伏的困境源于標準化產品的全面過剩，而鋰電的復蘇則得益于AI算力爆發帶來的結構性需求重構。當料企業還在為"賣給誰"發愁時，鋰電廠已經在為"不夠賣"焦慮。

二、

鋰吃到"算力溢價"，走出兩年低谷

碳酸鋰價格的強勢反彈，標志著長達兩年的深度下行周期正式終結。

本輪復蘇的核心驅動力不再是單一的新能源汽車，而是新能源車、儲能、AI算力三重需求的共振。

其中，儲能正在成為鋰需求的核心增量引擎。2026年全球儲能裝機需求預計達到455GWh，同比增長40%。

美國數據中心發展推動大儲采購提升，歐洲天然氣價格上漲帶動戶儲需求增長，新興市場儲能政策頻出，儲能電芯產能趨于飽和。

AI數據中心作為電力"吞噬者"，其并網瓶頸催生出"算電協同"的新儲能需求。AI數據中心對儲能系統的倍率性能、循環壽命和安全性提出更高要求，這將對高品質碳酸鋰形成差異化需求。

聯合國貿發會議預計，2024年至2040年間全球鋰需求將增長353%。

庫存數據也在印證緊張格局：下游正極廠庫存逆勢上升，冶煉廠庫存下降，顯示需求端正在主動補庫。

機構普遍看好后續走勢，高盛預測四季度碳酸鋰價格中樞在20萬元/噸附近，峰值上看25萬元/噸。

三、

硅料困在深淵，集體"望天"

與鋰電臺峰形成極致對比的是光伏硅料的慘烈，國內太陽能級多晶硅價格約3.4萬元/噸，全行業虧損潮延續。

協鑫科技作為全球最大多晶硅生產商之一，正在經歷這種極致的冰火交織。光伏主業方面，硅料不知道賣給誰，價格戰慘烈，此前牽頭產能整合計劃還因壟斷質疑戛然而止。協鑫聯席CEO蘭天石直言："從泥潭里跳出來是唯一的選擇，而不是把泥潭攪得更大。"

協鑫選擇"脫硅入鋰"，2019年啟動鋰電業務拓展計劃，2022年協鑫鋰電落戶四川仁壽，規劃年產36萬噸磷酸鐵鋰。2023至2024年全行業承壓后，2025年迎來復蘇拐點，下游儲能和動力電池需求持續爆發，協鑫切入寧德時代、海辰儲能等頭部供應鏈，鎖定多筆大額長單。

而面對國內產能過剩，國內光伏企業首先選擇的是"看海"（出海）。中國光伏組件出口持續擴大，新興市場成為增量主力，企業通過海外建廠規避貿易壁壘，將產能向東南亞、中東、美國等地轉移，以全球化布局對沖國內價格戰的沖擊。

與此同時，一個更宏大的敘事正在展開——集體"望天"。2026年初馬斯克提出"向太空發射太陽能AI衛星"的暢想，直接將"太空光伏"送上資本市場熱榜。在2026年上海SNEC光伏展上，"光伏內卷的盡頭是太空"成為行業共識。

天合光能、隆基綠能、鈞達股份、協鑫光電、晶科能源等巨頭紛紛布局太空賽道，圍繞鈣鈦礦疊層電池、砷化鎵多結電池展開技術競速。中原證券測算，2026年全球太空光伏市場規模約569億元，十年間有望實現近20倍增長。

然而，無論是出海還是望天，光伏企業都面臨嚴峻考驗。出海要應對地緣政治和貿易壁壘，太空光伏的度電成本則是地面光伏的數十倍乃至上百倍，產業化仍處早期。從"賣板子"到"賣太空能源"，這場豪賭的兌現周期，或許比硅料出清更加漫長。

四、

為什么鋰電不會重蹈光伏覆轍？

今年以來，磷酸鐵鋰擴產聲不絕于耳。但越來越多的跡象顯示，鋰電行業同樣難逃周期厄運。“一定會過剩，但它的過剩邏輯和光伏不一樣。”蘭天石認為。

光伏和鋰電雖然同屬新能源賽道，但產業邏輯存在本質差異，首先是門檻不同。光伏材料標準化程度高，技術同質化嚴重，新玩家砸錢擴產就能切入，導致產能迅速過剩。而鋰電上下游深度綁定，正極供應商一旦停供，面臨下游的高價索賠，封閉性更強，研發迭代更慢，對極致安全的敬畏更深。

正如蘭天石所言："很多人看到磷酸鐵鋰需求量大，都想跳進來，但跳進來能不能活？不包活的。"

協鑫科技聯席首席執行官 蘭天石

其次是供需格局的結構性分化。光伏是"標準化大宗商品"的惡性內卷，多晶硅一旦過剩就是全面過剩，價格無差別下殺。而磷酸鐵鋰不會出現如光伏般的整體全面過剩，更多是結構性分化。

據中信建投研報，2026年高壓密鐵鋰需求預計169萬噸，較普通產品溢價1000至2000元/噸。但真正能批量化量產高壓密產品的企業仍屬少數，市場呈現"高端緊缺、低端過剩"的格局。這種技術分層使得頭部企業能夠享受溢價，而非像光伏那樣被卷入無差別價格戰。

最后是需求驅動源的差異。光伏需求主要依賴政策補貼和電站投資，周期性明顯；而鋰電需求正從單一新能源車驅動，轉向新能源車、儲能、AI算力三重共振。

特別是AI算力帶來的"算力溢價"，為高品質碳酸鋰創造了差異化需求空間，在算力時代，鋰不再只是動力電池的原材料，而是數據中心儲能系統的核心要素。這種需求重構，讓鋰電走出了一條與光伏截然不同的復蘇路徑。

來源：綜合自澎湃新聞、中國企業家雜志等

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