連鎖百?gòu)?qiáng)風(fēng)云變幻，下一個(gè)風(fēng)口何在？

斑馬消費(fèi) 徐霽

隨著2026年中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)榜發(fā)布，零售市場(chǎng)的座次、格局與趨勢(shì)變動(dòng)，再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

沃爾瑪+山姆繼續(xù)蟬聯(lián)榜首，不過(guò)增長(zhǎng)壓力繼續(xù)顯現(xiàn)。盒馬經(jīng)過(guò)連續(xù)多年的高速增長(zhǎng)，終于在2026年拿下亞軍。

在傳統(tǒng)零售市場(chǎng)的彷徨中，深耕細(xì)分場(chǎng)景的垂類(lèi)零售玩家，成為榜單中的最大亮點(diǎn)。量販零食雙巨頭鳴鳴很忙和萬(wàn)辰集團(tuán)，分列連鎖百?gòu)?qiáng)榜的第三、四位；母嬰零售龍頭孩子王，酒類(lèi)連鎖巨頭1919，倡導(dǎo)“在家吃飯”的食材超市鍋圈等，共同撐起了連鎖百?gòu)?qiáng)榜的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

接下來(lái)，還有哪些細(xì)分場(chǎng)景，能夠站上零售市場(chǎng)的風(fēng)口？

外資零售，逐漸被動(dòng)

回顧零售百?gòu)?qiáng)榜單的30年，最大的變化是，原本占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位的外資零售巨頭們，漸漸失去主動(dòng)權(quán)。

中國(guó)零售市場(chǎng)的發(fā)展，特別是最為核心的連鎖超市板塊，離不開(kāi)外資品牌們的影響。

1994年，張文中從美國(guó)留洋歸來(lái)，誤打誤撞進(jìn)入超市行業(yè)，開(kāi)出了第一家物美超市，當(dāng)時(shí)，《財(cái)富》雜志將其稱(chēng)為“中國(guó)沃爾瑪”。

1995年，經(jīng)多年籌備，家樂(lè)福在北京開(kāi)出了第一家中國(guó)門(mén)店。而沃爾瑪，因?yàn)槭掷m(xù)問(wèn)題，則要等到第二年。隨后，深圳新一佳、山東家家悅、福建永輝超市、湖南步步高，相繼創(chuàng)立。中國(guó)連鎖市場(chǎng)，迎來(lái)第一次高峰期。

零售圈最耳熟能詳?shù)膶?duì)標(biāo)故事，來(lái)自人人樂(lè)。1996年，何金明到深圳家樂(lè)?！岸c(diǎn)”37天，創(chuàng)立人人樂(lè)；后來(lái)，又通過(guò)“比沃爾瑪便宜1毛錢(qián)”，硬剛這個(gè)全球超市巨無(wú)霸。

早期的中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)榜單，盡管外資品牌的數(shù)量從來(lái)不占優(yōu)勢(shì)，但地位都相當(dāng)關(guān)鍵。

沃爾瑪、家樂(lè)福、麥德龍、好又多、樂(lè)購(gòu)、百安居、歐尚等外資零售品牌，都曾在中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)榜占據(jù)重要位置，榜單TOP10一度由外資占據(jù)半壁江山。

如今，沃爾瑪主品牌日漸式微，家樂(lè)福被蘇寧易購(gòu)收購(gòu)后不復(fù)往日榮光，麥德龍中國(guó)并入物美集團(tuán)，其他品牌更是早早退場(chǎng)，一個(gè)以傳統(tǒng)大賣(mài)場(chǎng)為核心的零售時(shí)代，徹底結(jié)束了。

沃爾瑪用山姆會(huì)員商店這個(gè)新業(yè)態(tài)，撐住了自己的基本盤(pán)，在2026年中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)榜中位列第一?？傞T(mén)店342家，同比增長(zhǎng)2.4%，銷(xiāo)售規(guī)模1958.63億元，同比增長(zhǎng)23.3%。

但是，會(huì)員店模式真的是萬(wàn)能的嗎？山姆近年因選品、服務(wù)等問(wèn)題爭(zhēng)議不斷，近期還被有關(guān)部門(mén)約談。其在中產(chǎn)階級(jí)中的影響力，正在快速祛魅。

在美國(guó)市場(chǎng)比山姆格調(diào)更高的Costco，被雷軍、黃錚等人奉為圭臬。2019年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，也曾迎來(lái)排隊(duì)潮。不過(guò)，后續(xù)發(fā)展并不順利，Costco中國(guó)到現(xiàn)在門(mén)店數(shù)量?jī)H為7家，2024年之后再無(wú)新店開(kāi)出。

零售業(yè)洞悉會(huì)員店的經(jīng)營(yíng)核心后，麥德龍、家樂(lè)福、大潤(rùn)發(fā)、永輝超市等品牌，先后布局會(huì)員店業(yè)態(tài)，但大多無(wú)疾而終，并未形成規(guī)模效應(yīng)。

這就又回到了一個(gè)根本問(wèn)題：符合美國(guó)城市分布、零售現(xiàn)狀、服務(wù)特性的會(huì)員店模式，真的能滿(mǎn)足中國(guó)市場(chǎng)的需求嗎？

盒馬崛起，攀升至零售百?gòu)?qiáng)榜亞軍，其實(shí)就是會(huì)員店的供應(yīng)鏈優(yōu)選邏輯，與阿里新零售倉(cāng)店一體化極致效率結(jié)合，探索出了更符合當(dāng)下中國(guó)市場(chǎng)的零售模式。

外資零售品牌中，目前在中國(guó)市場(chǎng)仍處于穩(wěn)步成長(zhǎng)期的，幾乎只剩下奧樂(lè)齊。

2019年6月，奧樂(lè)齊在上海開(kāi)出首批兩家試點(diǎn)店。此后，抓住消費(fèi)分級(jí)的趨勢(shì)，快速擴(kuò)張。到2025年，門(mén)店數(shù)量達(dá)到88家，同比增長(zhǎng)60%，銷(xiāo)售額40億元，同比翻倍增長(zhǎng)。

從大賣(mài)場(chǎng)、會(huì)員店到硬折扣，外資零售巨頭在中國(guó)市場(chǎng)的地位，正在從“引領(lǐng)”切換至“順應(yīng)趨勢(shì)”。

場(chǎng)景探索，細(xì)分巨頭崛起

以前的零售百?gòu)?qiáng)榜，連鎖超市和百貨公司是絕對(duì)的主力。前者門(mén)店數(shù)量龐大，動(dòng)輒過(guò)萬(wàn)家；后者單店收入無(wú)敵。

現(xiàn)在的零售百?gòu)?qiáng)榜單中，傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)仍然占據(jù)一定的地位，但近年躍升最快、漸成主流的，是那些從細(xì)分場(chǎng)景崛起的零售巨頭們。

2017年前后，零食很忙在長(zhǎng)沙創(chuàng)立；兩年后，趙一鳴起步于江西。它們的走紅，帶動(dòng)了量販零食賽道的強(qiáng)勢(shì)崛起。去年，雙巨頭合并而來(lái)的鳴鳴很忙，登陸港股市場(chǎng)。

截至2025年底，鳴鳴很忙門(mén)店數(shù)量約為2.2萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)超50%，銷(xiāo)售規(guī)模935.69億元，同比增長(zhǎng)近7成。從細(xì)分賽道起步到成長(zhǎng)為零售龍頭，鳴鳴很忙只花了不到10年。

量販零食行業(yè)的另一巨頭萬(wàn)辰集團(tuán)，依靠旗下好想來(lái)等品牌的快速成長(zhǎng)，2025年底門(mén)店數(shù)量1.83萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)29.0%，銷(xiāo)售規(guī)模733億元，同比增長(zhǎng)超7成。

在2026年中國(guó)連鎖TOP100榜單中，鳴鳴很忙、萬(wàn)辰集團(tuán)分列第三、四位，讓量販零食完成了整個(gè)中國(guó)零售圈速度最快的跨越。

2015年，楊明超創(chuàng)立鍋圈供應(yīng)鏈，為中小餐飲提供火鍋食材配送。2017年，又從B端轉(zhuǎn)向C端，推出“鍋圈食匯”。

僅僅幾年時(shí)間，通過(guò)對(duì)“在家吃飯”場(chǎng)景的深入布局，鍋圈用場(chǎng)景式擴(kuò)張+一站式供應(yīng)+極致性?xún)r(jià)比，成長(zhǎng)為細(xì)分市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭。

截至2025年底，鍋圈門(mén)店11566家，營(yíng)業(yè)收入78.10億元，成為連鎖百?gòu)?qiáng)榜中位數(shù)不多實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)的零售品牌。

目前，鍋圈站上新起點(diǎn)，正在從鍋圈大店、鍋圈露營(yíng)、鍋圈小炒、鍋圈農(nóng)場(chǎng)等新業(yè)態(tài)，進(jìn)入到新的消費(fèi)場(chǎng)景中，培育更多新增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

最令人驚嘆的是，連鎖百?gòu)?qiáng)榜有接近30年的歷史；而這些榜單中的垂類(lèi)玩家，無(wú)論量販零食行業(yè)的鳴鳴很忙、萬(wàn)辰集團(tuán)，母嬰零售市場(chǎng)的孩子王，還是倡導(dǎo)在家吃飯的鍋圈，大多只用了十幾年十年，便站到了行業(yè)頂尖的位置。

零售業(yè)，下一個(gè)風(fēng)口在哪？

零售業(yè)從傳統(tǒng)連鎖超市和百貨公司，向細(xì)分場(chǎng)景挖掘的方向不會(huì)改變。那么，未來(lái)還會(huì)有哪些場(chǎng)景站上風(fēng)口，改寫(xiě)零售行業(yè)的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)？

中國(guó)零售市場(chǎng)誕生以來(lái)，最大的外力因素，來(lái)自于電商。無(wú)論是早期的C2C、B2C，還是近年流行的社區(qū)團(tuán)購(gòu)、即時(shí)零售，都是針對(duì)線(xiàn)下市場(chǎng)的線(xiàn)上改造。

在這個(gè)過(guò)程中，那些電商滲透率較高的行業(yè)，率先被取代。其中的龍頭公司逐漸衰落，被剔除出零售百?gòu)?qiáng)榜單。

最典型的便是電器連鎖。早年，各種全國(guó)性、區(qū)域性電器連鎖，占據(jù)連鎖百?gòu)?qiáng)的重要位置，如今已所剩無(wú)幾，且經(jīng)營(yíng)狀況堪憂(yōu)。

國(guó)美蘇寧大戰(zhàn)多年，爭(zhēng)奪電器連鎖一哥的位置。還未完全分出勝負(fù)，電器、3C市場(chǎng)被京東奇襲。一場(chǎng)降維打擊，鎖死了電器連鎖市場(chǎng)的發(fā)展空間。

如今，國(guó)美消失于主流市場(chǎng)；蘇寧易購(gòu)仍在努力自救；五星電器的歲月靜好，來(lái)自于京東的加持，與自身業(yè)態(tài)無(wú)關(guān)。

電商滲透率較高的美妝市場(chǎng)，故事則平淡得多。香港有屈臣氏、莎莎、萬(wàn)寧等眾多品牌，為何內(nèi)地幾乎從未誕生過(guò)美妝連鎖巨頭？

因?yàn)椋袊?guó)美妝市場(chǎng)崛起的時(shí)候，電商已經(jīng)相當(dāng)成熟。甚至可以說(shuō)，電商渠道助推了本土美妝產(chǎn)業(yè)的崛起。自然就不需要美妝零售的線(xiàn)下巨頭了。

就連屈臣氏，也在近年展現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)壓力。2025年，屈臣氏門(mén)店數(shù)量3465家，銷(xiāo)售規(guī)模123億元，分別同比下降7.5%和1.7%。

那么，沿著電商滲透率這條線(xiàn)索來(lái)看，哪些行業(yè)將迎來(lái)線(xiàn)下價(jià)值重估的時(shí)刻？首先需要給予重視的就是酒飲板塊。

最近幾年，白酒消費(fèi)疲軟，讓大家輕視了這個(gè)市場(chǎng)。實(shí)際上，酒飲消費(fèi)規(guī)模及盈利能力，比零售市場(chǎng)的很多細(xì)分板塊更高。

只是，傳統(tǒng)的品牌傳播策略和渠道壓貨模式，已經(jīng)不再適應(yīng)新的酒飲消費(fèi)場(chǎng)景。市場(chǎng)急需新的場(chǎng)景化的、豐富多元的酒飲零售新模式。

那么問(wèn)題來(lái)了，明明生鮮市場(chǎng)的規(guī)模更大、電商滲透率更低，為何生鮮零售巨頭多陷困境？以生鮮為賣(mài)點(diǎn)的連鎖超市，神話(huà)不再？零食巨頭轉(zhuǎn)型賣(mài)菜，引發(fā)的多是市場(chǎng)爭(zhēng)議？

這是因?yàn)椋r真正的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)，不在門(mén)店銷(xiāo)售的那一刻，而在于供應(yīng)鏈、服務(wù)能力和體系化解決方案的結(jié)合。生鮮市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，早就跳出了生鮮之外。