廣東
《金證研》啟明/作者
近日，國家統計局發布2026年五月份PMI指數運行情況，高技術制造業和裝備制造業處于持續高于50%的臨界點，其中，高技術制造業已連續16個月位于擴張區間。相關行業保持良好增勢，新動能引領作用持續顯現。
在相關指數方面，中證高端制造主題指數年至今漲幅近20%，涉及航天航空與國防、半導體、生物科技等高技術制造業和裝備制造業，展現了產業與資本的良性共振。
一、持續擴張與萬億級海外“躍升”，國內高端制造業的“新質生產力”
目前，國內高端制造業持續擴張，根據國家統計局發布的2026年五月PMI指數顯示，高技術制造業和裝備制造業PMI分別為52.9%和52.1%，比上月上升0.7個和0.3個百分點，均高于50%的臨界點，高技術制造業連續16個月處于擴張區間，新動能發展態勢良好。
高端制造業的持續擴張的背后，是近年來高端制造業企業的跨越式發展
根據中國上市公司協會發布的《中國上市公司高端制造業發展報告（2025）》，高端制造業上市公司數量由2020年的1,661家上升至2024年的2,503家，復合增長率達到10.8%，高于同期A股增速，截至2024年末資產規模突破27萬億元，總市值達到32.47萬億元。
2020-2024年海外收入從2.09萬億元增長至4.31萬億元，復合增長率達到19.81%，意味著國內高端制造業正在積極拓展海外市場，與全球的高端制造業企業參與競爭。
報告指出,隨著時間進入2026年，“十五五”規劃的落地，高端制造業發展壯大新興產業成為規劃的的重要內容。
二、光通信與半導體的雙核驅動，高端制造業指數近一年收益超78%
隨著國內高端制造業的崛起以及科技敘事的影響，A股高端制造業股票迎來一輪普漲，反饋到相關指數上，如中證高端制造業指數近一年（數據截至2026年6月16日）的漲幅達78.48%。
在選樣上，中證高端制造業指數包含了航天航空與國防、通信設備、半導體、生物科技、西藥、電子設備與儀器、汽車、電腦、外圍設備等領域，涵蓋了高端制造業的多個細分領域。
以光通信為核心的通信設備以及半導體在這輪上漲中成為指數的龍頭企業。截至2026年6月16日，指數前十成分股分別為中際旭創、寧德時代、新易盛、寒武紀、易兆創新、立訊精密、山東精密、北方華創、工業富聯、瀾起科技。其中六只前十成分股在中證二級行業分類中歸為通信設備和半導體行業。
從權重來看，前十成分股合計權重為23.61%，權重集中程度低，另外，指數樣本總數為500只，結合指數在選樣上涵蓋多個高端制造業細分領域的特點，這降低了單個細分領域的波動對指數整體的影響。相應地，單個細分領域的上漲紅利對指數的影響也會降低。
從指數收益情況看，截至2026年6月16日，中證高端制造業主題指數年至今、近三月、近一年的收益率分別為78.48%、20.62、27.23%。
結合近期國家統計局公布的五月PMI數據高技術制造業連續16個月處于擴張區間的數據，不難看出指數的高漲幅具備堅實的產業基礎。
中證高端制造業主題近年來漲幅良好表現的背后，是國內高端制造業崛起和資本市場雙重共振的良性循環，也是從單純概念炒作轉向更為理性的產業前景和業績的雙重考量。
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