從技術(shù)“翻譯者”到生態(tài)“共建者”！國(guó)聯(lián)民生重塑科創(chuàng)金融新角色

編者按：

乘風(fēng)“十五五”規(guī)劃開(kāi)局之勢(shì)，深耕金融“五篇大文章”縱深之路，提高資本市場(chǎng)制度包容性適應(yīng)性等改革蹄疾步穩(wěn)、提質(zhì)增效。為深度展現(xiàn)券商擔(dān)當(dāng)，證券時(shí)報(bào)攜手中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)推出“做好‘五篇大文章’ 賦能新質(zhì)生產(chǎn)力”專(zhuān)欄——以資本市場(chǎng)制度革新為出發(fā)點(diǎn)，深度挖掘證券業(yè)創(chuàng)新實(shí)踐與鮮活案例，以?xún)?yōu)質(zhì)金融活水精準(zhǔn)賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，助推我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。本篇為系列報(bào)道第3篇，敬請(qǐng)垂閱。

在無(wú)錫，半導(dǎo)體、低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天、智能制造、量子產(chǎn)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)正在“開(kāi)花結(jié)果”，一個(gè)全球領(lǐng)先的創(chuàng)新與制造重鎮(zhèn)冉冉升起。然而，產(chǎn)業(yè)鏈的完整不等于創(chuàng)新鏈的暢通，大量硬科技企業(yè)在技術(shù)突破期、產(chǎn)能擴(kuò)張期仍面臨融資與資源的結(jié)構(gòu)性痛點(diǎn)。

作為根植于無(wú)錫的上市券商，國(guó)聯(lián)民生證券正以“投資+投行+投研”三投聯(lián)動(dòng)的模式，打通金融與產(chǎn)業(yè)之間的“最后一公里”。從為好達(dá)電子率先注入資金并銜接IPO，到聯(lián)合承銷(xiāo)卓勝微再融資項(xiàng)目；從發(fā)布“無(wú)錫精選指數(shù)”引導(dǎo)資本精準(zhǔn)流向，到發(fā)行全國(guó)首單空天科技債、助力發(fā)行全國(guó)首單商業(yè)航天科技創(chuàng)新債——這家券商正從技術(shù)的“翻譯者”成長(zhǎng)為產(chǎn)業(yè)生態(tài)的“共建者”。

當(dāng)好技術(shù)的“翻譯者”：以產(chǎn)業(yè)深研破解，硬科技企業(yè)融資困局

2025年6月5日，優(yōu)優(yōu)綠能在深交所創(chuàng)業(yè)板敲鐘上市，成為資本市場(chǎng)“充電模塊第一股”，也見(jiàn)證了國(guó)聯(lián)民生長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的價(jià)值發(fā)現(xiàn)之旅。

創(chuàng)業(yè)初期，優(yōu)優(yōu)綠能沒(méi)有盲從于交流樁的短期紅利，而是精準(zhǔn)錨定“高壓快充”賽道，將直流充電模塊作為核心技術(shù)突破點(diǎn)，從15KW快速迭代至80KW產(chǎn)品，攻克了“充電慢”的行業(yè)痛點(diǎn)。然而沖刺資本市場(chǎng)時(shí)，其充電模塊賽道技術(shù)壁壘極高，缺乏A股可比公司；舊產(chǎn)品收入因技術(shù)迭代下滑，新產(chǎn)品規(guī)模尚未釋放。同時(shí)，公司50%以上營(yíng)收來(lái)自境外，跨境財(cái)務(wù)核查復(fù)雜程度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)企業(yè)。為“隱形冠軍”服務(wù)的關(guān)鍵，是做企業(yè)的技術(shù)“翻譯者”。國(guó)聯(lián)民生投行團(tuán)隊(duì)深入剖析全球充電模塊產(chǎn)業(yè)格局，將優(yōu)優(yōu)綠能的技術(shù)路線(xiàn)、產(chǎn)品迭代與行業(yè)趨勢(shì)，轉(zhuǎn)化為清晰的投資邏輯——產(chǎn)業(yè)鏈位置、技術(shù)壁壘可持續(xù)性、成長(zhǎng)空間可量化測(cè)算，逐層拆解給監(jiān)管部門(mén)和投資者。同時(shí)，團(tuán)隊(duì)走訪(fǎng)全球核心客戶(hù)，完成嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)與合規(guī)審核，確證境外業(yè)績(jī)真實(shí)性。

“在服務(wù)這類(lèi)具備技術(shù)前瞻性但早期商業(yè)模式尚未完全成熟的硬科技企業(yè)過(guò)程中，投行的價(jià)值往往體現(xiàn)在‘早期介入、長(zhǎng)期陪伴’。”國(guó)聯(lián)民生承銷(xiāo)保薦相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，不同于傳統(tǒng)在申報(bào)階段才深度參與的模式，優(yōu)秀投行需要基于產(chǎn)業(yè)深度研究的價(jià)值判斷框架，在企業(yè)A輪甚至更早階段即開(kāi)始介入，通過(guò)前瞻性設(shè)計(jì)與系統(tǒng)性改造，為后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)。

投行的早期介入絕非單點(diǎn)服務(wù)，而是一套覆蓋股權(quán)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式、財(cái)務(wù)體系、融資路徑及合規(guī)管理的系統(tǒng)工程。其核心目標(biāo)在于：在企業(yè)高速成長(zhǎng)的同時(shí)，同步構(gòu)建起符合資本市場(chǎng)要求的運(yùn)行機(jī)制。

拓寬融資“工具箱”：以科創(chuàng)債賦能區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展

IPO之外，大量研發(fā)投入大、技術(shù)領(lǐng)先但尚未達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)的硬科技企業(yè)，同樣渴求金融“活水”。

國(guó)聯(lián)民生的解題思路之一，是債券融資工具的持續(xù)創(chuàng)新。2025年6月，國(guó)聯(lián)民生協(xié)助無(wú)錫象云投資發(fā)行“25象云K2”，這是全國(guó)首單專(zhuān)項(xiàng)用于空天科技的主題債券，募集資金以江蘇省未來(lái)產(chǎn)業(yè)先行集聚發(fā)展試點(diǎn)（空天）主導(dǎo)基金等形式，對(duì)空天科技領(lǐng)域企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。

這并非國(guó)聯(lián)民生在科創(chuàng)債領(lǐng)域的首次突破。2023年7月，公司協(xié)助國(guó)聯(lián)集團(tuán)發(fā)行全國(guó)首單“專(zhuān)項(xiàng)用于集成電路”主題公司債券。2025年6月，國(guó)聯(lián)集團(tuán)發(fā)行規(guī)模15億元的“25國(guó)聯(lián)K1”，系江蘇省首單納入公司債券基準(zhǔn)做市品種的科創(chuàng)債，也是江蘇單期規(guī)模最大的科創(chuàng)債，部分資金用于天使投資引導(dǎo)基金，圍繞第三代半導(dǎo)體、未來(lái)網(wǎng)絡(luò)、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技等前沿領(lǐng)域投資布局。

2026年4月，公司協(xié)助無(wú)錫梁溪科技城園區(qū)發(fā)展集團(tuán)發(fā)行“26錫科K2”，系全國(guó)首單商業(yè)航天科技創(chuàng)新公司債券，重點(diǎn)強(qiáng)化商業(yè)火箭、商業(yè)衛(wèi)星等前沿產(chǎn)業(yè)培育。

從集成電路到空天科技，從第三代半導(dǎo)體到商業(yè)航天，國(guó)聯(lián)民生以科創(chuàng)債為支點(diǎn)，持續(xù)深耕區(qū)域，讓國(guó)有資本在踐行國(guó)家戰(zhàn)略和賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)中持續(xù)發(fā)揮橋梁作用。

深耕一座城：從“單點(diǎn)服務(wù)”到“指數(shù)化生態(tài)賦能”

無(wú)錫擁有國(guó)內(nèi)少有的集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈，從設(shè)計(jì)、制造到封測(cè)，集聚了數(shù)百家上下游企業(yè)。如何讓金融“活水”精準(zhǔn)流向這個(gè)產(chǎn)業(yè)集群的每一寸土壤？

國(guó)聯(lián)民生的探索，正從“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”對(duì)接升級(jí)為系統(tǒng)性區(qū)域賦能。2025年，公司在萬(wàn)得正式發(fā)布“無(wú)錫精選指數(shù)”。以無(wú)錫124家A股上市公司為基礎(chǔ)池，從盈利能力、成長(zhǎng)潛力、行業(yè)地位等維度篩選，每期精選30家代表性企業(yè)，覆蓋11個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，科創(chuàng)板與北交所企業(yè)占比較高，凸顯“高動(dòng)量、高價(jià)值、低波動(dòng)”特征。

這不僅是產(chǎn)品創(chuàng)新，更是區(qū)域深耕模式的質(zhì)變。發(fā)布“無(wú)錫精選指數(shù)”后，國(guó)聯(lián)民生的服務(wù)邏輯從“被動(dòng)對(duì)接”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)引領(lǐng)”，構(gòu)建起“指數(shù)+資本+產(chǎn)業(yè)”一體化服務(wù)體系。入選企業(yè)獲得更廣泛的市場(chǎng)關(guān)注與估值提升，公司則依托指數(shù)強(qiáng)化“三投聯(lián)動(dòng)”，提供全周期資本服務(wù)。

這種區(qū)域深耕的力量是雙向的。一方面，依托國(guó)聯(lián)集團(tuán)全牌照金融平臺(tái)，聯(lián)動(dòng)地方國(guó)資與產(chǎn)業(yè)基金，協(xié)助外地硬科技企業(yè)落地?zé)o錫。近期，公司成功引入坤恒順維落地?zé)o錫，并重點(diǎn)跟蹤某新加坡3D光電異構(gòu)集成特色工藝封裝項(xiàng)目，力促其落戶(hù)無(wú)錫市梁溪區(qū)。另一方面，積極推動(dòng)本地龍頭企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)——聯(lián)合承銷(xiāo)卓勝微再融資項(xiàng)目，聯(lián)合輔導(dǎo)邑文科技IPO項(xiàng)目。從好達(dá)電子到卓勝微，一套“投資先行、投行接力、投研貫穿始終”的三投聯(lián)動(dòng)模式，已構(gòu)成打通科技企業(yè)全生命周期融資與資源痛點(diǎn)的關(guān)鍵路徑。

國(guó)聯(lián)民生深耕科技金融的實(shí)踐背后，是一家券商從“單點(diǎn)賦能”到“生態(tài)協(xié)同”的系統(tǒng)性升級(jí)。隨著投行、經(jīng)紀(jì)、資管、研究等業(yè)務(wù)線(xiàn)整合完成，公司打破業(yè)務(wù)條線(xiàn)壁壘，圍繞企業(yè)全生命周期需求，整合投行IPO/并購(gòu)、經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售、資管端資金對(duì)接、研究覆蓋四大核心能力，實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)能力互補(bǔ)與全流程閉環(huán)協(xié)作。這種深度協(xié)同，能快速響應(yīng)企業(yè)從上市籌備、再融資到產(chǎn)業(yè)布局的全維度需求，真正實(shí)現(xiàn)與企業(yè)共成長(zhǎng)的價(jià)值共創(chuàng)目標(biāo)。同時(shí)，公司全面擁抱AI技術(shù)，已在業(yè)務(wù)流程智能審核、走訪(fǎng)核查自動(dòng)紀(jì)要等場(chǎng)景取得突破。

面向未來(lái)，國(guó)聯(lián)民生將以產(chǎn)業(yè)投行、科技投行、財(cái)富投行為方向，聚焦集成電路、人工智能、商業(yè)航天、人形機(jī)器人、量子科技等前沿賽道，以“三投聯(lián)動(dòng)”為核心引擎，在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的時(shí)代浪潮中書(shū)寫(xiě)更多“從0到1、從1到N”的金融故事。

本文原載于2026年6月22日出版的《證券時(shí)報(bào)》，原標(biāo)題為《國(guó)聯(lián)民生：從技術(shù)“翻譯者”到產(chǎn)業(yè)生態(tài)“共建者”》

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：羅曉霞

校對(duì)：廖勝超

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