機(jī)器人獨(dú)角獸，業(yè)績大增160%！

“給我一個支點(diǎn)，我就能撬動整個地球。”兩千年后，這句話有了新的版本：給我一個絲杠，我就能撬動人形機(jī)器人。

為什么是絲杠？兩個原因。

首先，絲杠是整臺機(jī)器人里最貴的零件。

以特斯拉的Optimus為例，單臺需配置14個行星滾柱絲杠（線性關(guān)節(jié)）和12個微型滾珠絲杠（靈巧手），絲杠總價(jià)值量占到整機(jī)的19%。

19%是什么概念？相當(dāng)于一個零部件扛起了機(jī)器人近五分之一的成本。也正因?yàn)橘F，絲杠的成本壓不壓得下來，直接決定了整機(jī)有沒有價(jià)格競爭力。

其次，絲杠決定了機(jī)器人能不能真正干活。

人形機(jī)器人與工業(yè)機(jī)器人的本質(zhì)區(qū)別，在于它得像人一樣自主完成擰瓶蓋、穿針引線這類精細(xì)操作。而能同時扛住精度和負(fù)載的，就是行星滾柱絲杠。

所以絲杠之所以是那個“支點(diǎn)”，不僅因?yàn)樗F，更因?yàn)樗鼪Q定了人形機(jī)器人能否真正落地。如今布局絲杠的公司有很多，但真正實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)、打入頭部整機(jī)供應(yīng)鏈的卻少之又少。

而五洲新春，已經(jīng)悄悄卡位。

外人眼中，這家公司只是一家做軸承的傳統(tǒng)廠商，但其實(shí)它早已切入機(jī)器人零部件領(lǐng)域，2025年該業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收近1600萬元，同比增幅達(dá)161%。

看到這有人可能會心生疑問，1600萬元營收占比不足0.5%，毛利率還是-9.33%，是不是五洲新春在人形機(jī)器人絲杠賽道的實(shí)力不夠？

別急，營收小并不代表實(shí)力弱，2025年整個人形機(jī)器人絲杠賽道大都處在樣品驗(yàn)證和小批量送貨階段，很難釋放大規(guī)模營收。

而購入高端精密加工設(shè)備、投入材料等，又會抬升當(dāng)期成本，階段性虧損是正常現(xiàn)象，并非五洲新春的短板。

這個時候，真正該看的不是營收數(shù)字，而是它的客戶名單。

根據(jù)公司公告，五洲新春已對接字節(jié)跳動、小鵬等人形機(jī)器人主機(jī)廠商，以及新劍傳動等零部件廠商。這就意味著它的絲杠精密加工能力和品控體系，早就被驗(yàn)證過了。

那問題來了，五洲新春憑什么能拿到這些客戶？

首先我們要知道，人形機(jī)器人所需要的行星滾柱絲杠之所以這么貴，很大程度上是因?yàn)橹圃祀y度大。

一根行星滾柱絲杠，內(nèi)部的螺紋和滾柱硬度需不低于HRC60，導(dǎo)程精度要達(dá)到P1級，即任意300毫米螺紋長度內(nèi)，導(dǎo)程累積誤差要控制在6微米以內(nèi)。

而這恰恰是五洲新春最拿手的事。

行星滾柱絲杠和高端精密軸承，本就是同源工藝，二者都需要把控特種鋼材材質(zhì)、微米級磨削加工、應(yīng)力消除熱處理、無間隙精密裝配四大核心環(huán)節(jié)。

五洲新春干了二十年的軸承，磨的就是這門手藝，可以直接平移復(fù)用至絲杠制造，這相比于半路跨界的廠商，就少走了不少彎路。

再加上公司舍得砸錢搞研發(fā)，2022-2025年每年都有一個億的研發(fā)費(fèi)用，用在精密制造工藝的突破上，持續(xù)把技術(shù)護(hù)城河挖深。

如今，五洲新春已成功研發(fā)出機(jī)器人行星滾柱絲杠、滾珠絲杠、微型絲杠等多款高端產(chǎn)品，正密集推進(jìn)送樣驗(yàn)證和小批量供貨。

機(jī)器人配套軸承同樣沒落下，其全系列產(chǎn)品也已進(jìn)入深圳德鎂、紐氏達(dá)特、中大力德等減速器廠商的供應(yīng)鏈，還覆蓋了多家國內(nèi)外主流機(jī)器人企業(yè)。

若再往前看，五洲新春這種“用老手藝吃新賽道”的打法已經(jīng)玩過不止一次了。

第一次，是在風(fēng)電滾子上。

把時間撥回2015年前后，那時候風(fēng)電行業(yè)爆發(fā)，主軸軸承的核心零部件風(fēng)電滾子國產(chǎn)替代需求急劇釋放。

五洲新春看到了機(jī)會，在已有產(chǎn)線上增加工序，調(diào)整參數(shù)，僅用兩年便打破了海外壟斷。現(xiàn)在，其不僅供貨全球風(fēng)電第一品牌維斯塔斯，還拿下國內(nèi)的金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源等風(fēng)機(jī)廠。

第二次，是在汽車零部件上。

在這一領(lǐng)域，公司的延伸就更多了，并且憑借這些新品開拓了更高端的客戶群體。

其汽車安全氣囊氣體發(fā)生器部件的客戶是瑞典奧托立夫、國內(nèi)均勝電子和比亞迪；汽車熱管理零部件的客戶是法國法雷奧、德國馬勒，也是該領(lǐng)域的頭部企業(yè)。

一次是運(yùn)氣，兩次就是能力，正是得益于五洲新春的多次跨界，其2025年?duì)I業(yè)收入升至33.43億元，并且這些舊業(yè)務(wù)還能給人形機(jī)器人絲杠業(yè)務(wù)輸血。

特別是2024年和2025年，公司擴(kuò)產(chǎn)動作不斷，對應(yīng)投資活動現(xiàn)金流凈額分別達(dá)到-3.74億元和-1.94億元。

其中，2024年是絲杠產(chǎn)業(yè)化布局的奠基之年。

當(dāng)年9月五洲新春把原計(jì)劃投資的風(fēng)電滾子技改項(xiàng)目砍掉，轉(zhuǎn)投1.6億元至線控執(zhí)行系統(tǒng)核心零部件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2027年達(dá)產(chǎn)后可配套1萬臺人形機(jī)器人和35萬臺智能汽車。

2025年3月，公司再次加碼，擬投資行星滾柱絲杠、微型滾珠絲杠以及智能汽車絲杠建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃總投資額約15億元，建設(shè)周期3年。

這就形成了當(dāng)下小批量供貨、中期擴(kuò)產(chǎn)、遠(yuǎn)期放量的三級產(chǎn)能梯隊(duì)，正好貼著人形機(jī)器人從樣品導(dǎo)入到大規(guī)模商用的節(jié)奏分階段釋放。

總的來說，五洲新春看似是一家平淡無奇的傳統(tǒng)軸承企業(yè)，實(shí)則依托自身制造基因，已悄無聲息拿下了人形機(jī)器人最核心、最難卡的傳動支點(diǎn)。