廣東
白電巨頭格力大股東珠海明駿，減持事宜暫時告一段落。
6月21日，格力電器發布公告稱，公司于2026年2月26日披露《珠海格力電器股份有限公司關于大股東減持股份的預披露公告》，公司第一大股東珠海明駿計劃在預披露公告披露之日起15個交易日后的3個月內，以大宗交易方式減持公司股份不超過約1.12億股。彼時，珠海明駿持有格力電器9.02億股，占公司總股本的16.11%。
根據公告內容，格力電器表示，6月18日公司收到珠海明駿發來的《關于減持計劃期限屆滿暨減持結果的告知函》，截至本公告披露日，本次減持計劃期限已全部屆滿。
交易數據顯示，2026年6月4日，珠海明駿通過大宗交易減持4279.31萬股公司股票，減持均價為37.13元/股，減持數量占公司總股本比例為0.7640%。據此測算，珠海明駿本次減持共計套現約15.89億元。
本次減持完成后，珠海明駿持有公司股份8.60億股，占公司總股本的15.3456%；珠海明駿及其一致行動人董明珠合計持股約9.72億股，占公司總股本比例為17.3537%。
那么，高瓴資本旗下基金珠海明駿為何選擇這個時間節點減持？后續是否還會繼續減持？
事實上，早在2月披露減持計劃時，珠海明駿就已明確表示，減持所得資金將用于償還銀行貸款。
此次珠海明駿并未按照減持上限全額減持。換言之，珠海明駿屬于秉持長期布局思路的耐心資本。
資料顯示，2019年格力混改落地，珠海明駿以46.17元/股的價格受讓格力集團持有的9.02億股格力電器股份，整體轉讓價款合計416.62億元。據悉，當年珠海明駿的出資資金分為自有資金與銀行自籌貸款兩部分，二者配比約1:1。自有資金部分由珠海明駿五名合伙人共同認繳，總額218.50億元，剩余自籌資金全部來自銀行信貸。
有市場分析觀點指出，珠海明駿質押的格力電器股權將于2026年12月到期，從時間維度來看，高瓴資本此時減持以償還貸款具備充足合理性。
值得一提的是，自珠海明駿成為公司第一大股東以來，從未干預企業日常經營，公司經營管理始終由董明珠主導。
從業績維度來看，2024至2025年，格力營收從1900.38億元回落至1711.18億元；凈利潤由321.85億元下滑至290.03億元。業績承壓一定程度拖累公司股價，但格力整體股價表現相較同行依舊穩健。
進入2026年，格力經營業績迎來回暖。財報數據顯示，2026年一季度公司實現營收430.80億元，同比增長3.46%；實現凈利潤60.82億元，同比增長3.01%。反映在資本市場層面，年內格力股價僅下跌5.69%，而同屬白電龍頭的海爾智家同期跌幅超23%。
復盤近幾年市場走勢，格力股價抗跌屬性突出；單看分紅能力，格力更是A股市場中為數不多的優質標的。
統計數據顯示，2019年至今，格力已實際派發分紅總額約1061億元；疊加2025年分紅預案金額后，累計分紅規模將達到約1173億元。按此口徑測算，高瓴資本通過持股獲取的稅前分紅總額已超180億元。綜合以上數據來看，高瓴資本這筆投資并未產生賬面虧損。
除此之外，近期格力電器還披露第四期員工持股計劃草案：本次激勵總規模6.28億元，激勵對象人數上限5500人，覆蓋公司中層管理人員、核心技術與業務骨干；全部激勵資金來源于公司專項激勵基金，參與員工無需自行出資認購。
侃見財經認為，長期視角下，多元化業務推進不及預期始終是格力發展過程中的短板，但格力在家用空調賽道構筑的行業壁壘短期內難以被撼動。作為A股優質白電龍頭，公司當前估值仍處于歷史偏低區間?；谶@一判斷，高瓴資本大概率會長期持有股份，靜待格力迎來估值修復與價值重估。
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