殼牌大規模甩賣海風資產：為何石油巨頭們都在開“倒車”？

最近兩年，石油巨頭甩賣新能源資產的消息頻繁出現。近日，又有消息稱，總部位于英國倫敦的殼牌（Shell）開啟了新一輪的歐洲海上風電場大甩賣。

據報道，殼牌籌劃出售的海上風電場資產，估值將可能超過10億美元。羅斯柴爾德公司（Rothschild & Co）和PJT合作伙伴公司的顧問已被任命負責主導此次出售工作，預計交易活動將于2027年完成。

華夏能源網&華夏油氣注意到，殼牌此前曾提出過要成為可再生能源領域的主要參與者，甚至有高管提出將公司打造成“全球最大的可再生能源電力生產商”的目標。

而從2023年開始，殼牌卻從可再生能源領域“撤退”了。殼牌首席執行官瓦埃爾·薩萬（Wael Sawan）一直在持續削減成本并剝離低回報的可再生能源資產，同時加大對液化天然氣貿易和上游業務的關注。

殼牌全球CEO瓦埃爾·薩萬

2024年以來，殼牌陸續剝離其歐洲陸上可再生能源業務，以及印度可再生能源公司Sprng Energy。同期，殼牌還放棄了在蘇格蘭開發海上風電場的計劃。加上此次出售海上風電場，殼牌的綠色電力資產組合已所剩無幾。

那么，在全球新能源轉型如火如荼的大背景下，殼牌為何要“開倒車”呢？

歐洲新能源陷入低電價困境

彭博新能源報道稱，殼牌公司持續出售其包括海上風電場在內的可再生能源業務，標志著該公司已經決心從可再生能源領域撤出，轉而專注于回報率更高的化石燃料業務。

而彭博新能源未能言明的是，殼牌之所以果斷拋棄新能源業務、大舉回歸油氣，很大程度上是受到了歐洲可再生能源電價下跌的影響。

以歐洲新能源勁旅德國為例，2026年第一季度，伴隨著風電裝機的高增長，德國風力發電量達到428億千瓦時，同比增長接近29%；風電已經占到德國全部發電量的33%左右。也就是說，德國每三度電中，就有一度來自風力發電。

發電量的快速增長，使得德國的新能源電價大幅下滑。德國聯邦網絡管理局旗下電力市場平臺SMARD數據顯示，2026年第一季度德國平均批發電價為102.17歐元/兆瓦時，同比下降8.7%，降幅超過許多歐洲鄰國。

同樣，整個歐洲的新能源發電都受到了低電價的困擾。

2022年能源危機后，歐洲光伏裝機量爆發式增長：2023-2025年新增裝機連續破紀錄；2026年一季度新增同比再增22%，導致正午時段電力嚴重過剩。光伏發電邊際成本接近零，陽光充足時“無限出力”，而電網消納能力有限，供大于求直接壓垮價格。

這不是短期波動，而是供需失衡、產能過剩與電網約束疊加下的結構性拐點。從PPA（購電協議）價格同比大跌13%，到歐洲多國補貼電價持續下調，再到德國、西班牙、法國頻發“負電價”，歐洲光伏已從能源危機時的“香餑餑”，淪為如今“發得越多虧得越狠”的尷尬產業。

新能源消納難成為東西方“通病”

與歐洲的情形相類似，中國新能源項目也正在經歷深重的收益危機。

以光伏第一大省山東為例，2025年，山東負電價小時數竟然超過了1350小時，這幾乎是德國的2.5倍。受負電價的帶動和影響，2026年一季度，山東光伏平均電價僅為9分錢。負電價、低電價之外，山東光伏棄電限電亦超過4成。

縱觀中歐的新能源收益危機，其深層原因并非都是新能源發電量總體過剩。比如歐洲，先后經歷了2022年與2026年兩輪能源危機，歐洲總體上是缺能源的。新能源收益危機的真正原因是，新能源的隨機性、間歇性與波動性，無法適配用電需求。當新能源大發之際，沒那么大的用電需求，就導致了負電價或者高棄電率；而當系統用電高峰之際，新能源又是低出力甚或零出力。

中國亦是如此，盡管中國整體上能源電力很充裕，但是也存在嚴重的新能源大發之際的“產能過?！?，以及用電高峰之際的新能源低出力甚或零出力。

總之，無論是歐洲還是中國，都囿于新能源出力的高波動性。新能源非常不受系統“待見”，在電力市場競爭中往往落入下風——負電價、低電價以及高棄電限電率成為家常便飯。

正是看到了上述局面，近年來，殼牌等全球石油巨頭都在大刀闊斧撤出可再生能源業務，并大舉向利潤更高、收益更有保障的油氣領域回歸。

站在企業決策的角度來看，如果可再生能源既缺乏經濟性，也無法充分實現其宣稱的綠色價值（高棄電限電率），當然要嚴格控制項目數量以及開發節奏。但是，從能源轉型的大局看呢？國際巨頭的現實選擇，很可能正在立下壞榜樣。