廣西
如今，資管行業(yè)步入高質量發(fā)展新階段，市場對機構主動管理能力的體系化、可持續(xù)性提出了更高標準，完善的全產品線布局與成熟的投研支撐體系，已成為資管機構打造核心競爭力的核心底座。國泰基金黨委書記、董事長周向勇結合公司業(yè)務發(fā)展實踐，系統(tǒng)闡釋了主動管理領域的戰(zhàn)略布局與落地路徑。國泰基金以打造多元化綜合資產管理機構、為客戶提供全譜系產品解決方案為核心戰(zhàn)略，在主動管理板塊實現(xiàn)權益、固收等品類全覆蓋，對各條產品線均投入核心資源、給予同等發(fā)展權重，資源分配摒棄短期規(guī)模與利潤導向，始終錨定客戶核心需求，全面覆蓋不同投資者的配置訴求。
要實現(xiàn)全產品線布局，構建全能型主動投研能力是關鍵。周向勇表示，國泰基金致力于打造全天候、多策略的投研平臺，為所有投資產品線提供無差異的投研支持，同時沉淀投研成果反哺各投資線，形成主動投資能力的良性循環(huán)。在此模式下，基金經(jīng)理既能充分發(fā)揮個人風格，又能在風格適配度低時依托平臺支持平穩(wěn)度過困難期，有效控制產品業(yè)績波動。公司始終強調強大平臺與團隊的重要性，注重個人與團隊的相互成就，而非依賴單一明星基金經(jīng)理。
談及不選擇明星基金經(jīng)理路線的原因，周向勇指出，國泰基金倡導長期價值創(chuàng)造，堅持穩(wěn)健投資與均衡投資原則，不追求極致排名，將控制回撤置于重要位置。他認為，極致風格雖可能帶來階段性亮眼業(yè)績，但也會伴隨較大波動，不符合盈虧同源的投資管理規(guī)律，因此不鼓勵基金經(jīng)理為沖排名采取極致操作。
對于基金經(jīng)理理念認同問題，周向勇坦言，部分傾向于追逐排名、操作極致的基金經(jīng)理，與國泰基金的文化存在適配差異。公司更傾向于凝聚理念一致的基金經(jīng)理，強調基金經(jīng)理職業(yè)的長期性，這是一份可終身從事的事業(yè)，經(jīng)驗積累會帶來更高價值，如同巴菲特、芒格雖年逾九旬仍堅守崗位。這要求基金經(jīng)理保持謙虛謹慎，堅持終身學習，專注于難而正確、具備可持續(xù)性的事。若基金經(jīng)理僅追求短期業(yè)績冠軍以擴大規(guī)模、獲取短期紅利，偏離價值投資軌道，則難以契合公司文化。不過，周向勇也強調，公司并非排斥業(yè)績領先，若基金經(jīng)理能通過均衡投資、堅守正確理念實現(xiàn)優(yōu)異成績，同樣值得肯定，關鍵是避免為爭排名而埋下風險隱患。若發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理操作過于極致，公司會及時提醒并協(xié)助糾正。
為引導基金經(jīng)理堅守穩(wěn)健投資理念、糾正極致化投資行為，國泰基金建立了系統(tǒng)化管理舉措。周向勇詳細介紹，一方面通過投資理念與投資文化的長期浸潤，推動投研團隊形成價值投資、穩(wěn)健投資的統(tǒng)一共識；另一方面建立常態(tài)化定期復盤機制，若主動管理產品出現(xiàn)短期凈值暴漲，不會簡單給予業(yè)績表揚，而是深入核查組合配置是否過度極致、是否潛藏回撤風險，同時為基金經(jīng)理制定明確的行為準則，做到獎懲分明。在每年年終述職環(huán)節(jié)，周向勇都會提醒基金經(jīng)理，客戶投資的核心是產品未來業(yè)績表現(xiàn)，需持續(xù)關注業(yè)績的可持續(xù)性，不可僅憑歷史表現(xiàn)推斷未來收益，始終以長期視角開展投資管理工作。
堅持平臺化發(fā)展、拒絕明星化路徑，堅守穩(wěn)健均衡、追求長期價值，構成了國泰基金主動管理業(yè)務的核心發(fā)展底色。國泰基金黨委書記、董事長周向勇的深度解讀，既展現(xiàn)了公司主動管理的文化內核與實踐邏輯，也為公募行業(yè)如何構建可持續(xù)的主動管理能力、實現(xiàn)高質量發(fā)展，提供了清晰的實踐參考。
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