北京
周五 A 股全天單邊下行，三大指數集體走弱，創業板指重挫超 4%，兩市下跌個股超 4600 家，市場中位數跌幅達 - 2.84%。滿盤飄綠的盤面之下，恐慌情緒快速升溫，不少投資者的周末節奏被這波突如其來的調整打亂。
整體來看，此番下跌是美聯儲加息預期升溫、半年末資金面收緊等多重利空共振的結果，屬于市場情緒的集中宣泄。滬指已有效跌破 60 日均線，短期殺跌動能或仍有釋放空間，但無需過度悲觀 —— 創業板雖單日大跌，短期上行趨勢尚未完全破壞。投資者周末可平穩心態，下周一重點關注缺口支撐，順勢做好持倉優化即可。
一、盤面復盤：機構抱團賽道集體出逃 算力硬件領跌兩市
受半年末資金面收斂、市場風險偏好回落壓制，周五盤面幾乎沒有像樣抵抗，前期機構抱團的核心賽道遭遇集中拋壓，全市場虧錢效應顯著擴散。
算力硬件賽道全線重挫。前期資金深度抱團的光模塊、PCB、光纖光纜、液冷等細分方向跌幅居前，中天科技封死跌停，亨通光電、勝宏科技、新易盛等板塊權重股均出現大幅調整；太極實業盤中炸板回落，凸顯科技股前期預期透支后，資金離場意愿堅決，高位籌碼松動跡象明顯。
局部題材呈現弱勢輪動。在市場整體泥沙俱下的背景下，僅有少數細分板塊逆勢扛住拋壓。玻璃基板方向萊寶高科漲停；商業航天板塊延續熱度，航天工程收獲 3 天 2 板，中國衛星尾盤回封漲停；光伏賽道雙良節能漲停。此外，光刻機、半導體硅片、靶材等半導體細分方向也有零星異動，成為調整行情中為數不多的結構性亮點。
二、下周一行情預判：滬指考驗缺口支撐 創業板存結構機會
周五滬指正式跌破 60 日均線，短期弱勢格局基本確立，對于下周一的行情走向，可從兩大指數維度分別判斷。
滬指方面，破位 60 日線后，短期震蕩尋底的概率較大，下一個核心支撐位在 3997-4007 點附近的缺口區域。后續市場大概率以弱勢陰跌、逐步消化拋壓的方式完成修復，資金風險偏好修復需要時間，此時不宜盲目抄底、過早猜底，耐心等待信號明確更為穩妥。
創業板方面，盡管單日跌幅超 4%，但指數僅回踩至 10 日均線附近，短期上行趨勢尚未完全破位。由于前期科技板塊累計漲幅較大、本身波動屬性較強，接下來科技主線不會直接終結，而是會進入內部劇烈的高低切換階段，資金將從高位高估品種向低位滯漲、有基本面支撐的方向遷移。
三、操作策略：轉向防守思維 做好倉位與結構優化
面對這種極端調整行情，操作思路必須從前期的進攻姿態轉向防守優先，核心把握兩大原則。
第一，嚴格控制整體倉位，順勢完成去弱留強。弱勢調整階段，最忌盲目抄底接飛刀。投資者可借助盤中反抽機會，堅決清理持倉中已破位、基本面缺乏支撐的弱勢品種，收縮持倉戰線；僅保留趨勢完好、具備業績支撐的行業核心龍頭，以核心資產抵御市場波動，優先保證本金安全。
第二，跟蹤科技賽道內部的高低切換機會。創業板的調整并不意味著科技主線終結，而是資金在板塊內部進行盈利兌現與再平衡。下周一可重點觀察哪些低位科技細分方向能夠逆勢抗跌、率先企穩，這類方向往往會成為下一輪反彈行情的領漲先鋒，可逢低分批關注。
總體而言，周五的大幅下跌是短期利空疊加下的情緒極致宣泄，也是市場風險的集中釋放。在極端調整行情中，守住本金永遠是第一原則。周末不必過度焦慮盤面波動，待情緒逐步平復后，下周一重點觀察 4000 點附近缺口的支撐強度。市場調整從來不是一蹴而就，熬過這段震蕩期，更具性價比的布局機會也會隨之出現。
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