“家族財富首席投資官課程”五期班第五模塊走進浙江桐廬 | SAIF動態

江南初夏，萬物并秀。6月12日至14日，上海交通大學上海高級金融學院（SAIF）“家族財富首席投資官課程”五期班第五模塊走進浙江桐廬。本次模塊圍繞“穿越周期：尋找不確定時代的價值錨點”主題，通過專家授課、企業參訪與學員分享等多元形式展開深度研討，帶領學員深入探討數智時代的企業戰略、國際黃金市場的底層邏輯，以及家族財富傳承中的法律實務與規劃路徑。

課程精華：數智洞察與黃金邏輯

方二教授：數智時代下，商業邏輯的變與不變

交大高金兼聘教授，里海大學工商管理學終身教授、艾克卡全球杰出講席教授方二帶來《穿越周期：理解智能化時代的企業增長邏輯》的專題講授。課程圍繞“看勢、識局、做事”展開，共同探討在AI時代企業如何重構增長邏輯以及制定戰略路徑。

方 二交大高金兼聘教授，里海大學工商管理學終身教授、艾克卡全球杰出講席教授

方二教授提出了AI時代企業經營的核心框架，即數據驅動的用戶中心觀，用戶與技術兩大核心資產，業務數據化、數據網絡化、全面智能化三個階段，以及精準、快速、可控、協同四大抓手。

在用戶端，需求正走向K型分化——高端市場做降級、下沉市場做升級，產品核心是“夠用+情緒價值”。在技術端，他解析了集成化與模塊化的交替規律：性能不足時集成商主導，性能過剩時模塊化，利潤向產業鏈上下游遷徙，并預判AI芯片將走向模塊化。在行業端，AI是平權工具，會降低門檻、壓縮利潤，但頭部企業強者恒強，中腰部企業出路只有變大或變小。

方二教授強調戰略要思考“四個一”：抓住一個趨勢、解決一個矛盾、制定一個原則、找到一個杠桿，并以臺積電和英偉達為例進行詳細拆解。

基于上述分析，方二教授提出企業戰略的三種模式：技術領先型企業，即聚焦上游核心模塊，專注底層架構與前沿探索；運營卓越型企業，即專注中間代工，聚焦高效交付與體系優化；以及用戶親密型企業，即深度綁定下游客戶，致力于極致體驗與價值共創。

方二教授重點闡述了“低端突破”與“平替戰略”。以希捷硬盤為例，1983年內部團隊開發出3.5英寸硬盤，因完美管理原則被拒后離職創立西部數據，最終憑借“夠用”產品完成市場替代。他強調，高端企業的完美管理正是低端突破成功的決定性因素，AI時代是從低端切入的最佳時機。

“能夠用‘星辰大海’的技術能力，去溫暖‘人間煙火’的企業，才是最終的贏家。”在他看來，技術再強大，最終仍要回歸對人的理解與價值創造。未來的企業競爭，需要以數據和AI驅動協同，才能構建真正有效的價值網絡。

王振營教授：國際秩序重構背景下的黃金市場邏輯

交大高金兼聘教授、原上海黃金交易所總裁王振營以《國際秩序重構背景下的黃金角色蛻變》為題，解析了黃金市場的深層演變。

王振營教授指出，在權益資產、固收資產、現金資產、大宗商品、另類資產這五大類資產中，各自面臨價值重估、信用風險、貨幣超發、價格波動、流動性不足等風險。作為家族財富投資的最佳選擇，應當具備四個基本條件：具有跨越周期的價值安全、具有堅實的價值增長潛力、具有便利的變現能力、具有可接受的交易成本。按照上述四項標準衡量，黃金將是大變局時代的最佳家族財富管理工具。

王振營交大高金兼聘教授、原上海黃金交易所總裁

王振營教授回顧了布雷頓森林體系的建立與解體。1944年確立了美元與黃金掛鉤的體系，1970年代黃金被逐出國際貨幣體系，淪為普通美元資產。但2013年后市場邏輯突變——黃金與美元、美債的傳統關系弱化，其背后推手正是全球中央銀行。

世界黃金協會2025年調查顯示，全球絕大多數央行計劃增持黃金。2022年西方凍結俄央行資產加速了去美元化進程。2025年底，黃金在全球央行儲備中的占比自1996年以來首次超越美債。中國黃金儲備較2000年初增長近五倍，央行購金已成為金價的核心驅動力。

他也分析了短期挫折。美伊戰爭推高油價，土耳其、印度、馬來西亞等央行因匯率承壓拋售黃金或加征關稅，但央行增持的長期戰略未改，2026年4月已重返購金。

展望未來，王振營教授判斷去美元化的終極結果是以美元為代表的主權貨幣主導時代終結，黃金將超越主權貨幣，重新回歸王者地位。央行持續增持、投資機構跟進、RWA技術影響、稀缺性凸顯四大因素共同支撐黃金長期前景，黃金已蛻變為去美元化的核心工具。

智見集團參訪：探訪磁性材料創新高地

本次模塊中，學員們走進五期班王德林同學所在企業、國內磁性材料行業的領軍企業——智見集團，開啟了一場深入的產業探訪之旅。

智見集團始創于2000年，總部位于杭州，旗下擁有象限科技、科德磁業、美磁科技、智見科技等20余家子公司，其中十家獲評國家高新技術企業；旗下子公司還覆蓋制造業單項冠軍、國家級專精特新“小巨人”等多梯度國家級優質企業資質。

學員們先后參觀了智見科技、科德磁業、象限科技三大廠區，近距離觀摩了永磁材料、軟磁材料等核心產品的制造流程，深入了解公司在相關領域的自主研發成果。

集團相關負責人向學員們詳細介紹了公司的業務定位與行業概況。智見集團專注于磁性材料、磁性組件及功能模塊的研發制造，為汽車、消費電子、家電、醫療、航空航天等領域提供一站式磁應用解決方案。

在技術與產品分享環節，公司技術專家為大家詳細解讀了磁性材料的兩大核心類別：硬磁無需通電即可產生強磁場，主流品類包括釹鐵硼、鐵氧體及釤鈷等；軟磁是變壓器、充電器的核心部件，其升級推動了充電器向小型化演進，非晶納米晶是當下發展前景最好的品類。

他還分享了行業的核心原料風險與市場格局：高端磁性材料高度依賴稀土、鈷等關鍵元素，供應鏈面臨地緣政治挑戰。新能源汽車、消費電子、風電、工業機器人、家電及航空航天是主要應用領域，其中新能源汽車單車用量達1.5-2.5公斤。

家財開講：破解財富規劃中的隱形雷區

6月13日，家財五期班學員、北京國楓（上海）律師事務所合伙人鄒寧律師作《軟著陸——破解財富規劃中的隱形雷區》專題分享。聚焦婚姻家庭和企業治理聯動中的財富治理深層命題。她以“隱形共債”為切入點，系統廓清夫妻共同債務的三種法定認定類型，并重點就“夫妻共同生產經營”這一裁量彈性極大的司法標準，展開穿透式實務剖析。

鄒 寧家財五期班學員、北京國楓（上海）律師事務所合伙人

在風險隔離層面，鄒寧提煉婚姻財產協議三大操作精要：物權歸屬界定、債務責任邊界鎖定及第三人告知義務補強，強調所有防護工具須于債務風險形成前布局，方能具備法律“護城河”效應。她還給出了切斷風險鏈條的具體建議：不讓配偶在關聯公司掛名、規范財務管理、搭建防火墻公司持股架構，以及對賭協議中設計配偶免責條款。

傳承維度上，鄒寧以真實案例，剖解多結構家庭傳承的內在張力，逐一揭示實踐痛點。并援引《民法典》遺產管理人制度與遺囑信托，倡導以“信任人”選任與制度理性替代人性或然性。針對家族傳承安排，她歸納“系統統籌、規劃前置、程序協同、動態調整”四大聯動法則，實現家族財富、代際傳承中的風險“軟著陸”。

桐廬拾趣：馬嶺古道徒步體驗

6月12日下午，學員們走進桐廬山水，沿馬嶺古道開始了一場徒步。古道依溪而建，兩側竹林掩映，青山連綿。清風拂過，竹葉輕搖，大家在課程間隙中走出課堂，于山水之間放松身心，一路上交流暢談，同學間的情誼也愈發深厚。

學員手記

祝滿青

上海政達宸信息科技有限公司 總經理

感謝方二教授精彩又實戰的分享，方教授充分剖析AI時代下商業社會發生的深刻蛻變，干貨滿滿：

??AI重塑市場：消費分層、決策分化、用戶圈層化，行業利潤持續兩極分化。

??企業三大發展路線：上游技術領先｜中游運營卓越｜下游用戶親密。

??運營卓越破局邏輯：大企業受體系束縛難下沉，低需求賽道存在巨大機會，AI完善全流程降本增效。

??SHEIN核心方法論：AI全域抓取用戶數據，觀察市場趨勢，極速迭代產品，解決庫存與毛利難題。

??客戶親密戰略：產品服務化、服務智能化，軟硬分離+數據驅動平衡規模化與個性化

??定制業務增效關鍵：前置挖掘需求、數據提煉共性、綁定上下游合作伙伴

智能工具加持精細化運營，是各行各業突圍的核心競爭力。

鄒 寧

北京國楓（上海）律師事務所 合伙人

這兩天的頭腦風暴太有收獲了！磁性材料定形，數智邏輯定向，黃金定信。

走進杭州智見控股集團——國內磁性材料行業的隱形冠軍，內心為中國企業自豪。

聆聽方二教授《數智時代下，商業邏輯的變與不變》：真正的破局點，從不生長在單一維度的極致中，而是出現在用戶、技術、行業三條軌跡的交匯處——那是“變化窗口”。穿越周期的能力，不依賴追逐風口，而取決于對底層不變邏輯的把握：利人利己，用戶與技術構成企業價值的雙錨。

王振營教授的《國際秩序重構背景下的黃金角色蛻變》則揭示了另一條底層敘事：黃金不是簡單的避險資產，它在金融體系中的戰略地位，隨國際秩序的重構而悄然位移——從被邊緣化到重獲定價權，底層邏輯是信任錨點的轉移。

真正的行業洞察，從來不只看見一個冠軍，而是看見冠軍背后那條“變與不變”的暗河——它同時流過材料、數據與黃金。

PS. 特別開心與大家分享《軟著陸——破解財富規劃中的“隱形雷區”》的主題，財富規劃的本質，不是在順風中加碼——而是用系統性的思維方式，用結構的韌性，替代運氣的賭博。

趙斕淇

國投證券 跨境投行部

方二教授為大家解讀AI時代企業決策者如何在變化局勢中找到不變的錨點，在不變的趨勢下找到變化的破局。新形勢下“卷”字盛行，技術普惠化、行業模塊化、消費兩極化、用戶圈層化極大地壓縮了成熟行業和中型企業的利潤，建立“以數據驅動的用戶中心觀”，善用AI以“精準、可控、快速、協同”為抓手是數智化時代企業增長的核心邏輯。

王振營教授為大家梳理國際秩序重構背景下的黃金角色蛻變，以央行視角權威解讀影響黃金價格走勢背后的深刻動因，隨著國際貿易去美元化行動不斷推進，黃金已從商品屬性向金融屬性遷移，在多元化超主權貨幣時代黃金或將成為主權貨幣信用的關鍵支撐。

感謝同學和老師們的辛苦付出，讓每一次相聚都成為不虛此行的成長盛宴，歡迎大家加入交大高金家財班，共同破譯財富傳承與投資背后的密碼。

曹 迪

中金財富 投資經理

方二教授的課程復盤：戰略的核心是看五年趨勢、謀三年取舍、做一年落地；企業戰略路徑分為運營卓越、用戶親密與技術領先三種。AI擅長處理數據、優化流程，但用戶共情、戰略判斷、跨界整合這些能力，永遠是人不可替代的底氣。企業要守住核心、開放邊緣；個人要深耕不可替代的綜合能力。人機協同，才是長期增長的答案。

吳 迪

秋水高通私募基金管理（上海）有限公司 董事長

聽高金教授，上海黃金交易所前總裁王振營教授精彩分享黃金價值的底層邏輯，聽方二教授分享企業戰略，參訪了優秀企業-智見集團，抽空還完成了7公里徒步，欣賞了杭州桐廬的美景，這三天簡直不能更充實。

三天的桐廬模塊雖已落幕，但穿越周期的思考仍在延續。從方二教授對數智時代商業邏輯的深刻解構，到王振營教授對國際黃金市場底層邏輯的前瞻洞察；從“家財開講”對財富傳承隱形雷區的務實剖析，到智見集團參訪中產業一線對挑戰與韌性的真實呈現——每一次課堂內外的碰撞，都在為家族財富的永續傳承夯實根基。學員們在與教授、同窗的深度交流中，既拓寬了認知邊界，也加深了彼此之間的信任與鏈接。

穿越周期，不僅是對商業規律的理性把握，更是對代際責任的長期踐行。高金家財，行穩致遠。讓我們期待下一模塊，繼續同行！

關于“家族財富首席投資官課程”

高金“家族財富首席投資官課程”是上海交通大學上海高級金融學院依托自身在金融研究和教育領域的深厚積淀，整合全球前沿金融行業的優質資源，自2018年起，在國內商學院校中率先推出的著眼于全球家族財富管理的頂級課程。在課程學習期間，學員將深入學習資產配置、風險管理、稅務籌劃、家族事務等方面系統知識，與世界一流家族辦公室、投資界資深人士共同探討交流中國式家族財富管理與傳承，同時，高金家族財富俱樂部將為學員搭建深入溝通交流的終身學習平臺。

2026年，"家族財富首席投資官"六期班正等您來，共赴一段關于財富管理和傳承的探索之旅。

內容來源｜上海高級金融學院EED

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