暴漲1個月之后，MLCC現在啥情況了？

五月底，被動元件市場突然“狂飆”。原廠漲價函繼續飛，現貨市場封貨、暫停報價的傳聞不斷，阻容行情被推到頂點。其中 MLCC 的漲幅尤其夸張,“電容一天一個價”“部分料翻了 2 到 5 倍”,甚至有人感嘆比 2018 年那輪被動暴漲還猛。

轉眼一個月過去，阻容市場還是很熱，且價格仍處在上漲趨勢中。

MLCC這波漲價是怎么一步步起來的？最近又有哪些新變化？價格還在漲嗎，缺貨和交期咋樣了，分銷商們如何看待這場被動漲價潮？

01

這波 MLCC，是怎么一步步火起來的

先簡單說說，MLCC這波到底是怎么漲起來的。

這輪 MLCC 漲價是從 2025 年下半年開始、一路擴散過來的。從國產中小廠起步、龍頭廠跟進、再到日韓大廠入場，從電阻、磁珠蔓延到MLCC：

●2025Q4，臺慶科 11 月率先調漲磁珠并減產，12 月富捷、合科泰等國產電阻廠集中發函，漲幅多在 8%-20%；

●2026 Q1，漲價蔓延到龍頭,風華、華新科、國巨跟進,國巨 2 月對芯片電阻調漲 15%-20%；

●進入 Q2，日韓大廠入場，村田 4 月對 AI 服務器及高端車規 MLCC 調漲 15%-35%，三星電機 4 月對全系列調漲 5%-10%，太陽誘電 5 月跟進,從去年到今年累計漲幅達 65%。

而真正把行情推上風口浪尖的，可能不是這些漲價函，而是原廠“暫停接單”的傳聞。

工商時報 5 月 27 日報道，風華全面暫停國內代理商0402、0603 規格芯片電阻及 MLCC 新訂單，消息一出市場情緒瞬間被點燃（風華隨后在 6 月 1 日澄清并非全線暫停、只是部分暫緩且已恢復）。漲價函的鋪墊遇上停單傳聞和市場情緒，漲價的小火苗瞬間蔓延開來。

具體到 MLCC 的漲價，除了上述直接因素，背后可能主要還有三個原因：

一是代理到貨減少 + 渠道情緒發酵，有部分代理商表示，他們最近幾個月的到貨量都有不同程度的減少。

二是日韓大廠產能向高端傾斜，消費類產品供貨彈性減弱，根據 TrendForce 集邦咨詢的調查，旺盛的 AI 芯片需求導致高端 MLCC 供需偏緊，并壓縮了消費類 MLCC 供貨，促使部分代理商展開預防性圍購，供應商則以調價回應。

原廠數據同樣展現了MLCC需求火熱。截至2026年3月的第一季度，村田全公司接單出貨比（BB）升至1.24，其中MLCC單項高達1.36；太陽誘電全公司bb值達到1.25，電容單項達到1.31，上一季度為1.08。

三是大摩、高盛的“重磅預告”，5 月 20 日左右，摩根士丹利對英偉達下一代 Rubin 平臺做 BOM 拆解，結果發現單機架 MLCC 價值量從 GB300 的 1530 美元躍升至 VR200 的 4320 美元，暴漲182%，僅次于 PCB 排在所有零部件漲幅的第二位；高盛則更直接，把 MLCC 稱為 AI 產業鏈“下一個供給瓶頸”，估算 AI 服務器對 MLCC 的需求在 2025 到 2030 財年增長約 4.3 倍，而行業產能年增速只略高于 10%。

于是，五月底現貨市場的MLCC迎來了堪稱“瘋狂”的行情。

02

阻容現貨市場

現在到底啥情況？

MLCC 年初其實沒怎么漲，當時漲得明顯的，主要是聚合物鉭電容、高容高壓陶瓷電容等緊缺型號。

到了5 月，情況開始不一樣：常規料也開始普遍跟漲，到五月末更是驚人。不少分銷商表示“電容一天一個價”“一天就翻了一倍”，部分料“翻了 2 到 5 倍，高容更多”，甚至出現了國外貨比國內還便宜的情況。與此同時，“缺貨”也繞不開，有人看到掛了很多貨，一問卻都“被掃完了”。

不過，在一片火熱中，當時也有一些冷靜的聲音：有分銷商提到，實際出貨量并沒有同步放大，不少貨是在市場里“拉來拉去”，真正給到終端的并沒那么多，甚至有代理表示，5 月的成交反而比 4 月還減少了。

轉眼一個月過去，阻容市場依舊很熱，是行業群和朋友圈的熱門討論話題。有電子元器件分銷商反映，現在市場報價仍然很亂。

價格上，漲幅的說法不一。有分銷商表示，日系、韓系大概漲了 2 到 8 倍，國產低容聽說漲了 2 到 10 倍，高容在市場上更火，相對來說高容的價格更加堅挺些，低容比較活躍，但價格不穩。

從MLCC用量最大的0201、0402和0603尺寸的價格變化，可以一窺當下MLCC的市場冷暖。以0402 104k 16V為例，3月價格是0.0026元/PCS， 現在的價格是0.012元/PCS，還有賣0.02元/PCS的。

相比之下，漲價更早的鉭電容漲幅似乎現在沒那么夸張。有專做AVX鉭電容的分銷商表示，TAJA106K016RNJ為例，去年3、4月之前單價在0.33元，3、4月漲至0.48元，5-6月降至0.42元左右，去年11月底價格基本在0.4元左右，現在大概在0.7元左右了。

不過，漲價能不能傳導下去，還得看客戶的接受度，大家的感受有所差異。

有市場上的貿易商表示，由于漲價比較亂，客戶觀望情緒加重，整體生意并沒有之前好。也有貿易商表示，他們市場和終端都做，最近出貨比較多。有專做配單的貿易商表示，“價格很亂，客戶丟來的需求都不知道怎么弄，現在只能找各種渠道、關系想辦法找貨，除了被動元件，其他電子元器件也在漲價，客戶也在觀望，虧錢的訂單不接。”

不過也有代理商表示，對于漲價，客戶端的接受度沒有一個統一標準，這要看客戶類型，有的客戶做的產品附加值高，手里訂單充足，對價格就不敏感，那些做低端產品的客戶就會感覺有點麻煩了。

綜合目前的情況來看，阻容的熱度仍在繼續走高，很少有人能完全看明白這波行情。這波行情后續會怎么走，我們也會持續關注。

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