廣東
6月27日，北新建材（000786.SZ）旗下全資子公司北新涂料有限公司（以下簡稱“北新涂料”）在安徽當涂完成對安徽桑瑞斯環保新材料有限公司與四川桑瑞斯高分子材料有限公司（以下合稱“桑瑞斯”）的聯合重組簽約。本次交易總投資額超3億元，重組完成后北新涂料取得兩家標的公司合計超70%股權，加速切入高端粉末涂料細分領域。
此次交易采用“輕量化柔性控股”模式，僅受讓原大股東所持股份，保留中小股東權益，并維持桑瑞斯原有核心管理團隊不變。同時，雙方就剩余股權設置為期三年的業績對賭安排，以強化中長期經營目標綁定。這一結構既保障標的運營連續性，也為后續整合預留制度空間。
自2019年確立“一體兩翼、全球布局”戰略以來，北新建材以石膏板為主業，同步拓展防水與涂料兩大增長極。其中在涂料領域，先后完成對燈塔涂料、嘉寶莉及大橋油漆的控股收購，同時依托自有品牌龍牌漆和自建粉末涂料品牌等，初步構建覆蓋建筑涂料、工業防腐與軍工重防腐的業務矩陣。其中，在北新建材“涂料翼”之下，北新嘉寶莉獨立運營，其它業務則裝入北新涂料集合運營。此次擬聯合重組的桑瑞斯完成后也將歸入后者。
2025年北新建材年報印證了涂料板塊的增長潛力。報告期內，北新建材實現營業收入252.80億元，同比小幅下滑2.09%；歸母凈利潤29.06億元，同比下降20.31%。在整體經營承壓的背景下，涂料業務逆勢增長，實現營收44.21億元，同比增長23.10%，成為集團業績亮點。這其中，整合了大橋油漆的北新涂料有限公司實現營收約6.8億元，同比增幅超50%，內部資源整合成效顯著。
然而，在業務穩步擴張的同時，北新建材“涂料翼”仍存在明顯短板：在工業涂料體系中，高端功能性粉末涂料的產能規模與技術儲備不足。當前，國內粉末涂料行業集中度低，六千余家企業多聚焦低端產品，而新能源、高端制造等領域的高性能粉末市場長期由阿克蘇諾貝爾、老虎粉末、佐敦涂料等外資品牌主導。在此背景下，自主可控的高端產能建設成為戰略剛需。
桑瑞斯的加入恰能補足這一缺口。資料顯示，桑瑞斯自2009年起專注粉末涂料研發與生產，已掌握低溫固化、絕緣防腐、氟碳等功能性技術，產品適配新能源汽車、儲能設備、通信器材及高端家電等應用場景。2026中國涂料頭部企業100強榜單顯示，其年營收約2.4億元，具備穩定經營基礎。
目前，桑瑞斯生產基地分布于安徽馬鞍山、四川廣漢、遼寧沈陽和廣東肇慶。本次重組落地后，北新建材粉末涂料全國產能布局完整成型，以上海青浦萬噸自有產線、馬鞍山、四川廣漢三大生產基地搭配兩大專業研發中心，徹底補齊高端功能性工業粉末涂料產能短板，有望打破外資品牌對國內新能源高端粉末市場的長期壟斷。
事實上，北新建材布局粉末涂料賽道早已有所規劃。早在2023年，北新建材即宣布進軍粉末涂料領域，并啟動上海青浦研發生產基地建設；2024年末，萬噸級產線投產，“北新龍牌粉末”正式推向市場，并與比亞迪建立合作關系。因此，此次控股桑瑞斯，是北新建材對“自建+并購”雙軌策略的延續，旨在快速獲取成熟技術、客戶資源與產能網絡。
簽約儀式上，北新建材管理層明確提出“百日、年度、三年”三步走融合路徑，表示未來將計劃設立獨立粉末涂料事業部，統籌研發協同、產能優化與渠道整合，并將馬鞍山、廣漢基地打造為綠色智能示范工廠。
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