四川
最近市場最火的是誰？科技股。但漲了這么多，是不是快到階段頂部了？我的觀點很明確：近期要對科技股多一份謹慎，反而對中盤股和傳統藍籌股（老燈）要保持樂觀。
其實從上周開始，當中盤股、藍籌股大跌，指數也下跌，唯獨科技股還在極端拉升時，我就跟大家提過：中盤股和藍籌股的下跌，很可能是黎明前的黑暗。這意味著整個市場的風格，可能正從科技股轉向中盤股和藍籌股。
到了這周，我覺得這種跡象越來越明顯，對科技股也越來越需要警惕。為什么這么說？主要有幾個原因。
第一個信號，領頭羊走弱了。
這輪科技行情的領頭羊，大家都知道是光通信板塊（通信設備）。它率先啟動，后面才是消費電子和半導體芯片接力。
但現在看光通信板塊，最近的形態已經沒之前那么強勢了，開始有明顯的走弱跡象。
更關鍵的是，上游原材料不斷漲價，交貨周期也在延長。這對最樂觀的業績預期可能是個沖擊。股價漲了這么多，只要業績不及最樂觀的預期，就可能面臨壓力。
第二個信號，外圍市場敲了警鐘。
看看韓國股市。今年韓國股市走得特別強，但最近表現卻不怎么樣。
這里有個背景：韓國的三星、海力士等存儲芯片巨頭，擴產規模非常夸張，遠超此前機構和媒體的預期。這是超預期的重大利好。
可問題是，在這么重的利好下，連存儲芯片都漲不動了。利好來了，股價卻不漲，因為之前漲太多了。這對整個科技板塊來說，就是一個警示信號。
第三個信號，消息面有變化。
不知道大家有沒有注意到，比如谷歌在使用其大模型時做了一些限制。還有消息說，一些云服務商對算力資源的計費方式也在調整。
這背后說明什么？說明現在算力漲價特別厲害。上游布局算力的各種材料都在漲價、缺貨，導致數據中心運營和 AI 模型運行的成本越來越高。
這反過來可能會壓制資本開支。原先大家覺得特別樂觀，但現在算力成本漲得太猛，而 AI 應用端又還沒有出現特別勁爆的進展。在這種情況下，上游算力方向的增長，可能就沒之前想象的那么夸張了。這跟前面說的一樣，只要不是最樂觀的預期，利好就可能變成 “利好兌現”。
所以，基于這三個方面，我對科技股，尤其是光通信為代表的方向，是有所擔憂的。這個階段可能需要適當謹慎，調整可能會持續一段時間。
半導體板塊的邏輯確實很強，單純從形態看，也沒有完全走壞，但我覺得也要逐步謹慎起來。
說起半導體，我自己遺憾特別大，甚至想抽自己。半導體是我們從去年七月份底部就率先看好，一直堅持到今年五月底的方向。結果六月份這輪上漲，反而沒享受到。今年的行情確實很極端，想起來就挺難受。
那么，資金可能轉向哪里？
我們看到，傳統藍籌股和中盤股方向，最近開始走好一些了。比如今天豬肉板塊漲幅第一，前期確實跌得太慘了。保險今天漲得也不錯。券商則是最近市場上比較亮眼的板塊，連續走高，我們上周分析過，基本可以判斷是反轉，目前還在延續。
這和過去完全不一樣。過去是科技股獨家上漲，其他板塊連喝湯的機會都沒有。現在，其他板塊也開始崛起了，包括創新藥，最近也在連續上漲。這些都是業績好、同時處于低位的方向。
從板塊輪動的節奏來看，市場風格切換的信號已經比較明確了。
我覺得科技股整體，尤其是以光通信為代表的方向，這個階段要適當謹慎，可能會調整一段時間。
如果你是在關注傳統藍籌股和中盤股，思路可以清晰一些：
傳統藍籌股在七月份可以看反彈。而中盤股，一旦美聯儲加息的利空被市場充分消化，未來的潛力可能更大，因為中盤股方向的業績基礎更好。傳統藍籌股可能只是反彈，而中盤股一旦起來，趨勢可能是反轉。中盤股的機會，主要關注資源板塊和新能源板塊。
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