通用磨坊出售中國大陸哈根達斯實體門店業務；百勝中國收購必勝客品牌中國大陸所有權 | 企業并購月報2026年6月

2026年6月，全球大型企業并購頻發。人工智能、媒體、半導體、檢測、汽車、制藥、建材、化工等領域都出現了大型并購。中國業務方面，通用磨坊出售中國大陸哈根達斯實體門店業務，百勝中國收購必勝客品牌中國大陸所有權。

大型并購

SpaceX斥資600億美元收購Cursor

SpaceX宣布，將收購熱門AI編程工具Cursor的開發企業Anysphere，交易金額600億美元，以此大舉布局企業級人工智能市場。就在本次收購官宣的數日前，這家橫跨航天火箭與人工智能領域的企業于納斯達克完成史上規模空前的IPO上市。除OpenAI、Anthropic之外，Cursor也是硅谷熱門初創企業之一，憑借AI代碼自動化工具吸引了海量開發者，在人工智能商業化落地領域率先實現營收規模化。

福克斯將收購流媒體平臺Roku

福克斯集團(FOX)宣布，將以現金加股票的方式收購流媒體平臺Roku，交易總估值約220億美元。福克斯押注，將自家體育、新聞內容與頭部電視流媒體平臺整合，能夠鞏固自身優勢，抓住觀眾持續向線上遷移的行業趨勢。Roku通過電視盒子、智能電視硬件，將奈飛、YouTube等流媒體應用搬上電視屏幕。兩家企業表示，合并后的新公司將憑借觀看時長份額，躋身美國電視行業第三大市場主體。原福克斯股東預計持有合并后企業約73%股份，Roku原股東持股比例約27%。

安森美半導體收購Synaptics

安森美半導體公司(ON Semiconductor)宣布，已同意以全股票交易方式收購Synaptics，交易價值約70億美元。這是該公司迄今為止規模最大的收購。此次收購旨在加速所謂“物理AI”(即嵌入設備和機器中的人工智能)領域的增長。Synaptics的互聯計算平臺與安森美在汽車、電力和工業市場的優勢形成互補。安森美還希望從Synaptics的人機交互業務及其在機器人和人形機器人市場的更廣泛的技術和研發中獲取增長。

日本兩大家電賣場巨頭將合并

日本家電賣場龍頭企業山田控股(YAMADA HOLDINGS)與巨頭愛電王(EDION)6月5日宣布，已就推進經營整合達成基本協議。雙方將于2027年10月成立控股公司，山田與愛電王成為其全資子公司。合并后銷售額單純合計高達約2.5萬億日元，遠超行業第二的野島(Nojima)兩倍以上，將誕生一個壓倒性的巨大聯盟。山田電機和愛電王等現有門店品牌將暫時保持不變。控股公司預計由山田控股董事長山田升出任董事長，愛電王董事長久保允譽出任社長。

意大利兩大銀行競購錫耶納牧山銀行

意大利聯合圣保羅銀行(Intesa Sanpaolo)宣布，在BPM銀行(Banco BPM)拋出競爭性合并方案后不久，該行已發起一項總價值306.6億歐元的全面收購要約，收購錫耶納牧山銀行(Banca Monte dei Paschi di Siena)。兩家意大利大型銀行同時向錫耶納牧山銀行拋出收購邀約，圍繞這家全球現存最古老銀行的控制權展開爭奪，也延續了意大利銀行業持續的并購整合浪潮。

殷拓收購檢測行業龍頭天祥集團

瑞典私募股權集團殷拓(EQT)同意以93億英鎊現金收購英國檢測行業龍頭企業天祥集團(Intertek)。在此之前，天祥集團已三度拒絕殷拓的收購報價。天祥集團是全球領先的全面質量保障服務機構，位列全球檢測行業前三，業務覆蓋協助企業保障產品、運營及供應鏈的質量、安全與可持續性。在殷拓發起收購前，天祥集團原本計劃拆分兩大核心業務板塊，以此優化經營架構、拉動業績增長、提升股東長期回報。

大眾汽車將船舶發動機子公司出售給貝恩資本

大眾汽車(Volkswagen)已達成協議，將旗下船舶發動機子公司Everllence的多數股權作價約84億美元出售給貝恩資本(Bain Capital)，以此優化投資組合、充實公司資金儲備。這家德國車企正推進全方位重組，力求壓縮成本、提升企業運營靈活度。大眾宣布，將出讓Everllence的51%股權。這家企業主營船舶發動機、電站發動機研發，同時布局大型熱泵、碳捕獲與封存技術；交易完成后，大眾中期內將繼續持有49%股權，仍是該公司的主要股東。

德國默克集團收購Bio-Techne

德國默克集團(Merck Group)宣布，將以113億美元收購美國生命科學儀器供應商Bio-Techne。這是新任首席執行官凱-貝克曼上任后，集團擴充實驗室儀器業務的關鍵布局。Bio-Techne將為默克帶來一次性實驗室耗材、科研儀器與配套服務產品線，同時強化集團的研發與生產制造能力。本次交易中，默克還將收購Bio-Techne持有的細胞培養設備廠商威爾遜-沃爾夫19.9%的股權，同時附帶后續收購剩余全部股權的選擇權，默克表示計劃行使該收購權利。

艾伯維將收購Apogee

艾伯維(AbbVie)宣布，將收購Apogee治療公司，交易金額約109億美元，以此強化這家制藥企業的免疫學核心業務版圖。該筆交易也是今年迄今為止醫藥行業規模最大的并購案之一。對艾伯維而言，此次收購將拿下Apogee旗下在研藥物祖米洛基巴特。該藥用于治療中重度特應性皮炎(最常見的濕疹病癥)，有望成為再生元制藥(Regeneron)與賽諾菲(Sanofi)聯合研發的達必妥的競品。本次收購交易預計于今年第三季度完成交割。

葛蘭素史克將收購Nuvalent

英國制藥巨頭葛蘭素史克(GSK)宣布與美國生物技術公司Nuvalent達成收購協議，將以現金收購后者所有流通股，交易總價值約106億美元。Nuvalent成立于2017年，專注于精準靶向抗癌藥物的研發，核心管線包括兩款針對非小細胞肺癌的下一代抑制劑。此次收購是葛蘭素史克新任首席執行官盧克·米爾斯今年早些時候上任后的首筆重大交易，也是葛蘭素史克十余年來規模最大的一筆收購。

建材巨頭CRH將收購競爭對手Arcosa

建材巨頭CRH宣布，將收購同業競爭對手Arcosa，包含承接債務在內，交易總估值約85億美元。CRH表示，Arcosa的業務與自身現有板塊具備高度互補性，本次并購將推動公司戰略落地，搭建以砂石骨料為核心的業務布局，充分把握全球基礎設施建設的發展紅利。總部位于達拉斯的Arcosa主營基礎設施類建材、相關產品及配套解決方案。公司工程結構業務聚焦高速發展的能源輸電賽道，生產各類關鍵基礎設施配套產品。

Martin Marietta材料將與Lhoist北美合并

美國建材企業Martin Marietta Materials達成收購協議，將并購石灰石供應商Lhoist North America，含債務在內本次交易總估值135億美元。本次收購資金將由70億美元現金外加價值65億美元的公司股票共同組成。Martin Marietta主營碎石、砂石、瀝青等大宗基建建材，Lhoist North America主營石灰、石灰石及其他礦產品的開采、加工與供應業務。Lhoist North America隸屬于比利時家族企業Lhoist集團。

奧林將與亨斯邁合并為北美化工巨頭

奧林公司(Olin)同意通過總規模約24.3億美元的換股方式收購亨斯邁集團(Huntsman)，兩家企業合并后將誕生一家北美化工巨頭，雙方去年合計營收約125億美元。交易完成后，奧林現有股東將持有合并后新公司約54.5%的股份，亨斯邁投資方持股比例約為45.5%。本次交易預計在2027年上半年完成交割，合并后的新公司將命名為奧林亨斯邁(OlinHuntsman)。合并后的新公司業務范圍將覆蓋氯堿化工、聚氨酯、先進材料、胺化學品和環氧樹脂等。

并購進展

美國司法部已批準派拉蒙(Paramount)以810億美元收購華納兄弟探索(Warner Bros. Discovery)的交易，為這宗娛樂業巨頭合并案掃清了一道障礙。派拉蒙與華納兄弟探索的合并將重塑娛樂業格局，屆時兩家老牌電影電視制片公司，以及多家新聞機構、流媒體平臺和有線電視網絡將被整合到一起。派拉蒙以810億美元收購華納兄弟探索的交易仍需獲得歐洲監管機構的批準。

蓋蒂圖片社(Getty Images)表示，該公司已取消與Shutterstock的合并計劃，因為英國競爭監管機構要求出售Shutterstock的編輯業務作為批準交易的條件，授權視覺內容行業中最大的兩家公司于今年1月宣布了這項交易，旨在創建一個價值37億美元的面向人工智能時代的庫存圖像巨頭。合并失敗之際，兩家公司都面臨著來自人工智能圖像生成器的日益激烈的競爭，這些生成器提供了一種更便宜、更便捷的視覺創建方式。

全球最大工業地產商安博(Prologis)披露，公司向英國同行企業塞格魯發起總金額126億英鎊(折合166.3億美元)的收購要約，但遭到對方拒絕。安博表示，兩家企業合并具備清晰的戰略價值，呼吁塞格魯股東推動公司董事會與安博展開接洽，審慎評估本次收購方案。

易捷航空(EasyJet)董事會否決了美國投資公司Castlelake第三次價值47.4億英鎊(折合62.7億美元)的收購要約。受中東沖突沖擊股價下跌后，這家美國投資機構仍呼吁該英國廉價航空公司的股東支持其將易捷航空私有化的收購計劃。Castlelake管理著約3700億美元資產，依托旗下飛機租賃業務布局多項航空領域投資。該機構此前曾參與北歐航空SAS的重組，2023年在企業破產重整期間拿下該航司32%股權，去年又將這筆股份轉讓給法航荷航集團。

韓國大韓航空(Korean Air Lines)將于今年12月17日完成對韓亞航空(Asiana Airlines)的合并，并正式成立統一航空公司。韓國國土交通部6月25日表示，已完成對大韓航空針對其子公司韓亞航空提出的法人合并申請的《航空事業法》審查，并對該合并予以附條件批準。大韓航空與韓亞航空此前于5月14日簽署合并協議，并向國土交通部提交合并審批申請。

澳大利亞藥企西格瑪醫療(Sigma Healthcare)發布公告稱，公司正在推進初步磋商，擬收購英國連鎖藥房博姿(Boots)，以此拓展海外市場版圖。博姿藥房現東家、私募機構Sycamore Partners正與多方洽談，計劃以約100億美元的價格出售這家零售企業，意向收購方包括西格瑪醫療以及韋斯頓富豪家族。Sycamore Partners集團于去年收購沃博聯公司，正式接管博姿。西格瑪醫療當此前曾宣布，將與綠光醫療成立合資公司，把旗下“藥房倉儲”品牌引入英國市場。

醫療器械巨頭丹納赫(Danaher)宣布完成對邁心諾(Masimo)的收購，交易總價約99億美元。今年2月，雙方對外公布收購協議。此次交易后，邁心諾的患者監測、脈搏血氧儀業務將納入丹納赫不斷擴容的診斷產品組合，其旗下的監測技術、傳感器平臺及AI患者監測能力也將同步并入丹納赫診斷板塊。交易完成后，邁心諾成為丹納赫全資子公司，其股份已停止在納斯達克交易。后續邁心諾將保留原有品牌，作為丹納赫診斷板塊下獨立運營的主體。

日本立邦控股(NIPPON PAINT HOLDINGS)和美國宣偉(Sherwin-Williams)聯合宣布，已決定終止對荷蘭涂料巨頭阿克蘇諾貝爾(AkzoNobel)的收購計劃。該決定源于阿克蘇諾貝爾此前拒絕了其發起的現金收購要約。阿克蘇諾貝爾回應稱，后續將持續推進與美國涂料龍頭艾仕得(Axalta Coating Systems)的合并計劃。阿克蘇諾貝爾在2025年11月18日便與艾仕得達成的合并協議。根據該協議，雙方將以全股票對等方式合并，創建一個市值約250億美元的全球涂料公司。

歐盟執委會已批準巴斯夫(BASF Group)將其涂料業務的大部分股權出售給私募股權公司凱雷集團(Carlyle Group)。此前在2025年10月，巴斯夫與凱雷旗下基金及卡塔爾投資局達成一項具有約束力的協議，涉及巴斯夫汽車原廠漆涂料、汽車修補漆及表面處理業務。該交易的企業價值為77億歐元。該業務覆蓋歐洲、北美、南美及亞太地區，2024年銷售額約38億歐元。巴斯夫仍將持續投入，持有涂料業務40%的股權。

媒體大鱷巴里·迪勒旗下的People向美高梅國際酒店集團(MGM Resorts International)提出全現金收購要約，本次交易估值超180億美元。迪勒同時擔任美高梅董事會成員，他表示將回避董事會就該提案進行的任何討論或決策。People目前持有美高梅約26.1%的流通普通股，該公司前身為IAC集團。若交易完成，People將獲得美高梅略超50.1%的股權，其他投資者繼續持有少數股權。

中國并購

百勝中國控股(Yum China Holdings)6月16日宣布，已與Yum！Brands簽署最終協議，以12億美元現金對價收購必勝客品牌在中國大陸的所有權。交易完成后，百勝中國將從必勝客品牌在中國大陸的“獨家特許經營商”轉變為“品牌所有者”，必勝客中國將無須再向Yum！Brands支付特許經營費。Yum！Brands同時披露，私募股權公司LongRange Capital將以約15億美元收購必勝客除中國大陸之外的全球業務。

通用磨坊(General Mills)宣布，將旗下中國大陸哈根達斯實體門店業務出售給本土茶飲企業檸季。根據協議約定，檸季將獲得通用磨坊的獨家授權，可在中國大陸的冰淇淋門店及禮品業務中使用哈根達斯品牌；哈根達斯在中國的零售、餐飲業務仍由通用磨坊自主運營。交易具體財務條款未對外披露，交易預計將于2026年內完成交割。

近日，紅杉中國(HongShan)已完成對意大利奢侈運動鞋品牌Golden Goose多數股權的收購，成為控股股東，品牌正式進入新一輪全球擴張階段。該交易于2025年12月宣布，目前已滿足包括監管批準在內的所有交割條件。交易完成后，淡馬錫及其旗下True Light Capital將作為少數股東參與，私募基金Permira亦將繼續持有戰略性少數股權。

中金公司6月15日公告，公司擬通過向東興證券全體A股換股股東發行A股股票、向信達證券全體A股換股股東發行A股股票的方式，換股吸收合并東興證券、信達證券，6月12日，公司收到上交所通知，公司上述重大資產重組事項申請文件獲得上交所受理。

同程旅行與嘀嗒出行發布聯合公告。同程旅行將通過旗下全資子公司eLong，Inc.向嘀嗒出行發起自愿有條件全面現金要約收購。此次要約收購范圍包括嘀嗒出行全部已發行股份，并同步處理尚未行使購股權及受限制性股份單位(RSU)相關權益。嘀嗒出行共有10.26億股股份，按股份要約價1.3875港元計算，總價為14.24億港元。本次收購不以嘀嗒出行私有化為目的。交易完成后，同程旅行擬維持嘀嗒出行在香港聯交所的上市地位。

其他中小型并購

高通(Qualcomm)宣布將斥資約39億美元收購人工智能軟件公司Modular，以此為客戶提供運行效率更高、使用成本更低的人工智能技術服務。Modular主營跨硬件架構AI高效運行軟件，能夠幫助開發者降低人工智能項目的整體部署成本。高通稱，本次收購旨在助力客戶更快完成從終端設備到云端的全場景人工智能商業化落地。該筆交易預計將于今年下半年正式完成交割。

賽富時(Salesforce)宣布，將斥資約36億美元收購人工智能客服平臺Fin。此舉旨在順應企業級客戶加速推出智能體服務的趨勢。它將作為公司旗艦平臺Agentforce的補充，提供部署智能體人工智能(agentic AI)的全新方式。Fin的核心產品是一個能夠處理聊天、電子郵件、WhatsApp、短信、電話以及Slack查詢的AI智能體。該智能體由Fin專有的名為Apex的人工智能模型提供支持。

美國食品飲料原料生產商Ingredion已達成收購協議，以27億英鎊(折合36億美元)現金收購英國同業競爭對手Tate & Lyle。雙方董事會已達成收購條款。兩家企業合并后，年營收規模約99億美元，調整后息稅折舊攤銷前利潤約18億美元。

法國食品巨頭達能集團(Danone)宣布，將收購澳大利亞食品飲料公司MADE集團，但未披露交易的具體財務細節。達能還表示，將收購其與Saputo Dairy Australia合資的鮮奶制品公司剩余的49%股份。

雀巢公司(Nestle)6月3日宣布，將全資收購德國智能食品品牌yfood Labs。雀巢此前已于2023年購入這家總部位于慕尼黑的企業49%的股份。此次交易完成后，yfood創始人持有的剩余股份預計將于2026年7月3日正式交割，雀巢將實現全資控股。雙方均未透露此次交易的具體金融條款。yfood主要在歐洲市場生產和銷售代餐即飲飲料、代餐粉和營養棒。得益于近年來的業務擴張，該品牌在2025年的銷售額達到約1.5億歐元。

英國零售巨頭Frasers Group宣布，已對德國時裝品牌雨果博斯(Hugo Boss)發起約20億歐元的收購要約。Frasers目前已是Hugo Boss的最大股東，持有約26%的股份。雨果博斯方面確認收到這項未經協商的收購要約，表示董事會將仔細審查并在后續發表聲明。近年來，該品牌因中國市場需求疲軟及女裝業務持續低迷而面臨經營壓力，股價較三年前已下跌約一半。公司六個月前啟動轉型計劃，重點推進門店改造、產品線精簡及女裝業務擴張。

法國建材巨頭圣戈班(Saint-Gobain)達成交易，將旗下布局瑞典、挪威、丹麥市場的達爾分銷業務出售給芬蘭零售企業凱斯科(Kesko)。交易總對價含債務在內達15.2億歐元，交易預計2027年初完成交割。凱斯科表示，本次收購將為公司吸納北歐地區大量水暖、衛浴、供暖專業渠道客戶，同時是企業成立以來規模最大的一筆收購交易。完成收購后，建材與工業技術貿易板塊將成為凱斯科旗下規模最大的業務線。