敢于在“無人區”發現價值！浙商證券：做新質生產力“最堅定的合伙人”

編者按：

乘風“十五五”規劃開局之勢，深耕金融“五篇大文章”縱深之路，提高資本市場制度包容性適應性等改革蹄疾步穩、提質增效。為深度展現券商擔當，證券時報攜手中國證券業協會推出“做好‘五篇大文章’ 賦能新質生產力”專欄——以資本市場制度革新為出發點，深度挖掘證券業創新實踐與鮮活案例，以優質金融活水精準賦能新質生產力，助推我國實體經濟高質量發展。本篇為系列報道第7篇，敬請垂閱。

金融“五篇大文章”正在從頂層設計向縱深推進，科技金融逐步成為券商差異化競爭的關鍵賽道。浙商證券為何選擇將科技金融從“輔助業務”升級為“核心引擎”，又是如何立足浙江“數字經濟+先進制造”的產業優勢，打造服務科創企業“浙商樣本”的？近日，浙商證券黨委書記、董事長錢文海向證券時報·券商中國記者表示——公司以打造“浙商藍”科技金融服務中心為載體、以耐心資本為紐帶，做新質生產力“最堅定合伙人”的最新思考與實踐。

從“輔助業務”到“核心引擎”

“服務新質生產力，不能沿用傳統服務‘鐵公基’或房地產的信貸邏輯。”錢文海直言，科創企業的成長軌跡是非線性的，這要求證券公司必須從傳統的“看報表”轉向“看技術”“看未來”，用投行思維重新定義金融服務。

在浙商證券的“十五五”戰略版圖中，科技金融已上升為“核心引擎”與“首要任務”，并定位為公司轉型的第一增長極。這一戰略升維主要體現在三個維度：從“通道”向“伙伴”轉變，做科創企業全生命周期“陪跑者”；從“單兵作戰”向“集團軍作戰”轉變，打破部門墻，整合全牌照資源；從“財務回報”向“戰略價值”轉變，在考核中加大科技金融權重，建立長周期考核機制。

為確保戰略落地不空轉，浙商證券設定了清晰的“數字軍令狀”。包括做實“浙商藍”科技金融服務中心，系統性深度覆蓋杭州城西科創大走廊內的4600余家國家級高新技術企業；持續推動“雙百”（百名研究員/銷售覆蓋百家龍頭企業）目標，重點聚焦低空經濟、智能制造等未來產業賽道；深化“直投+基金”雙輪驅動，浙商資本2026年爭取認繳規模超百億元，浙商投資力爭直投規模超10億元，重點布局托倫斯、韶光芯材等已投項目，帶動“投研+投資+投行”閉環。

在能力建設上，浙商證券部署了構建“股+債+投+研”聯動生態閉環的攻堅任務。投行維度重點解決科創企業“最初一公里”的資金需求；債券維度做大科創債規模，降低科創企業融資成本；投資維度發揮私募基金作用，撬動社會資本投早、投小、投硬科技；研究維度則從單純的賣方研究轉向“研究+投行”聯動，為科創企業導入產業資源。

這套戰略打法的核心在于“全周期、全鏈條、全生態”。錢文海指出，券商不能只做“過客”，更要做“長跑者”。浙商證券希望通過“投行+投資+投研”聯動，構建一套適應科創企業“高風險、高成長、輕資產”特征的金融服務體系，打通科技、產業與金融的循環堵點。

立足產業底座差異化布局

誕生于浙江這片科創熱土的浙商證券，依靠浙江“數字經濟第一省”與“先進制造基地”的雙重稟賦，將科技金融確立為連接金融資本與科技創新的“核心紐帶”。錢文海表示，浙商證券的策略是精準作戰，深度融入杭州城西科創大走廊等核心創新策源地，致力于解決科創企業“輕資產、高風險”與傳統金融“重抵押、看歷史”之間的錯配問題，打造服務浙江特色產業的“浙商樣本”。

為此，浙商證券組建了由董事長掛帥的“浙商藍”科技金融工作專班，配備專職執行團隊與多業務條線骨干組成的專家顧問團，形成高位統籌、條線協同的運營體系，打破內部壁壘，實現從“單兵作戰”到“兵種協同”的服務升級，致力成為科創企業全生命周期的長期資本伙伴。

“浙商藍”定位了三大功能中樞：一是前沿服務站，對接杭州城西科創大走廊4600余家國家高新技術企業，實現金融服務與科創需求零距離對接；二是創新試驗田，整合“投研+投行+投資”全鏈條能力，探索“做早、做小、做硬科技”新模式；三是生態連心橋，鏈接政府、企業、資本、產業資源，構建多方共贏的科技金融生態圈。

結合自身資源稟賦，浙商證券已經在三大垂直賽道建立了差異化優勢。其中，在數字經濟與AI賦能賽道，浙商證券自主研發的“知會”大模型已在投研、風控、智能投顧等23個場景規模化落地。同時，公司正在打造“科技型券商”，通過數字化手段提升對科技企業的理解力和估值定價能力。

低空經濟與高端裝備，是浙商證券選定的投行與投資業務的主攻陣地。公司成功保薦了“熱泵換熱器第一股”英特科技、“港航分拆第一股”寧波遠洋等高端制造企業上市。在“雙百三千四提升”行動中，公司重點攻堅低空經濟、智能制造賽道，年內新增機構客戶超1200戶，儲備了大量行業頭部企業資源。

在綠色能源與新材料方面，浙商證券憑借在債券承銷領域的傳統優勢，大力發行“雙創債”“綠色公司債券”。2025年，浙商證券持續深耕創新品類，全年發行科技創新債20單，同比增長超230%；主承銷金額31.8億元，同比增長超90%。

敢于在“無人區”發現價值

“證券公司服務新質生產力，最關鍵的能力是‘研究引領下的全鏈條資源整合與價值定價能力’。”錢文海強調，研究是“根”、定價是“魂”、資本是“血”，資源整合則是“骨架”。浙商證券研究部門已將“扎根產業”戰略全面升級為“聚焦新產業”，精準對標國家戰略構建“6+6”前沿研究體系，在研究資源上高配傾斜。研究所與產業研究院“雙輪驅動”，形成“研究—產業—資本”的閉環。

如果說“科技金融”是筆，那么“耐心資本”就是浙商證券服務浙江區域特色新質生產力的墨。浙商證券旗下浙商資本管理著浙江省級專精特新母基金，目前已過會子基金項目7個，金額達6.3億元，構建了15只基金、132億元的基金生態。

真正的長期陪伴，是敢于在“無人區”做價值發現者，在企業遭遇周期波動時做堅定的支持者。為此，浙商證券近兩年相繼發起北交所“雙百行動”及“科創100”計劃，探索“做早、做小、做硬科技”新模式，為各類硬科技企業提供資本市場全鏈條服務，目前已累計與230余家企業簽約。

為破解傳統融資模式與科技創新金融需求之間的錯配難題，浙商證券充分發揮自身在產品設計和交易結構上的創新優勢，將政策紅利和市場資金有效“轉換”為契合科技企業全生命周期需求的金融服務。

錢文海表示，浙商證券正以“最堅定的合伙人”姿態，將科技金融從戰略藍圖轉化為扎實行動。面向未來，公司將繼續深耕浙江產業沃土，以“浙商藍”為支點，以耐心資本為紐帶，在服務新質生產力的長跑中不斷迭代能力、深化生態，致力于成為科創企業成長路上值得信賴的長期伙伴，為中國經濟的高質量發展貢獻券商力量。

本文原載于2026年7月3日出版的《證券時報》，原標題為《浙商證券董事長錢文海：做新質生產力“最堅定的合伙人”》

責編：王璐璐

校對：劉榕枝

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