高盛拆解中歐貿易戰真相：貿易逆差只是表象，市場份額才是致命傷

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內容提要：

2025年歐盟對華貨物貿易逆差達3593億歐元，是2019年的兩倍多。高盛報告指出，比逆差更令歐洲焦慮的是中國制造在非洲、拉美、東盟等第三國市場對歐洲產品的全面擠壓——歐盟貨物出口全球份額已從54%降至43%，中國則從7%躍升至24%。貿易戰的風險正在從雙邊摩擦升級為全球市場爭奪。

一、中歐貿易的顯性矛盾——歐盟與中國的貿易逆差持續擴大。

長期以來，歐洲輿論討論中歐經貿關系時，最直觀、最容易引發政治爭議的問題，就是持續擴大的貿易逆差。

根據歐盟統計局公布的數據，2025年歐盟對中國貨物出口僅為1996億歐元，而自中國進口高達5594億歐元，貿易逆差達到3598億歐元，較2024年進一步擴大，接近2022年創下的歷史最高水平。2015年以來，歐盟對華貿易逆差規模擴大了2倍以上。

如果將貿易逆差放到歐盟經濟整體規模中觀察，其政治沖擊更加明顯。2016年，歐盟對華貿易逆差約1760億歐元，占當年歐盟GDP約1.2%；2020年升至1810億歐元，占GDP約1.3%；2022年達到歷史峰值3970億歐元，占歐盟GDP約2.4%；2025年則達到3598億歐元，占歐盟GDP約1.9%左右。雖然這一比例并不足以直接決定歐盟經濟增長，但對于高度依賴制造業就業的歐洲國家而言，卻足以引發強烈的政治反彈。

尤其值得注意的是，歐盟對華逆差主要集中在機械設備、電氣設備、運輸裝備、化工產品等高附加值工業部門，而這些行業恰恰是德國、法國、意大利等歐洲工業國家的核心競爭領域。

今年前五個月，中國對歐盟出口繼續增長約16%，而歐盟對中國出口增速不足10%。這種持續擴大的貿易失衡，已經不再被歐洲視為簡單的貿易現象，而被認為是產業競爭力變化的結果。

然而，高盛最新報告認為，貿易逆差雖然重要，但它并不是歐洲真正擔憂的問題。歐洲更大的擔憂，其實隱藏在貿易統計之外。

二、中歐貿易的隱性沖突——中國制造在第三國市場沖擊歐洲產品的市場份額。

高盛認為，中國出口導向型經濟模式對歐洲最大的沖擊，并不是雙邊貿易逆差，而是在第三國市場對歐洲制造業市場份額的持續擠壓。

過去二十年，歐洲一直是全球最大的工業制成品出口地區之一。但這種優勢正在快速削弱。

數據顯示，2005年歐洲在全球資本品出口中的市場份額高達54%，如今已經下降至43%；與此同時，中國的市場份額則從7%飆升至24%。這一變化意味著，中國并不僅僅是在歐洲市場與歐洲企業競爭，更是在全球市場與歐洲企業展開全面競爭。

以非洲市場為例，2016年歐盟對非洲出口約1450億歐元，而中國對非洲出口約880億美元；到2025年前后，歐盟對非洲出口增長至約2200億歐元，而中國對非洲出口已超過1800億美元，兩者差距快速縮小。

在拉丁美洲市場，2016年歐盟出口約1200億歐元，中國出口約1100億美元；到2025年，中國對拉美出口已超過3000億美元，而歐盟出口增長明顯放緩。

在東盟市場，變化更加明顯。2016年歐盟對東盟出口約850億歐元，而中國對東盟出口約2700億美元；到2025年，中國對東盟出口已超過7000億美元，遠超歐洲。

更關鍵的是，中國正在進入歐洲過去最具優勢的工業領域。

過去幾十年，德國機械、法國工業設備、意大利裝備制造一直構成歐洲出口競爭力的核心。但近年來，中國在工業機械、汽車、軌道交通、電氣設備、新能源裝備等領域迅速升級，逐漸從低端制造競爭轉向高端制造競爭。

《華爾街日報》近期報道稱，德國大量中型制造企業已經開始感受到來自中國制造的全面競爭壓力，部分企業甚至被迫將部分生產轉移至中國。德國工業產出自2022年以來累計下降約10%，工業崗位持續流失。

因此，對于歐洲來說，真正的問題已經不是中國向歐洲出口多少商品，而是歐洲正在全球市場上失去多少原本屬于自己的市場。

三、雙重擠壓疊加：這才是歐盟與中國貿易關系緊張的真正根源。

歐洲制造業當前面臨的問題，本質上是雙重擠壓。

第一重壓力來自中國商品進入歐洲市場。

第二重壓力則來自歐洲企業在全球市場不斷失去市場份額。

當這兩種力量疊加時，歐洲制造業開始出現系統性壓力。這兩重壓力疊加，才是歐盟對華貿易政策日趨強硬的真正根源。

2026年前五個月，中國對歐盟出口增長了約16%，而歐盟對中國出口增幅不到10%。更令歐洲焦慮的是，歐盟對華出口動能在減弱，但對華供應鏈依賴卻在加深。

歐洲議會人民黨團主席韋伯近日在接受采訪時明確表示：“如果歐盟在秋季前未能與中國達成協議來減少不斷擴大的貿易逆差，歐盟將與北京進入沖突階段”。他認為，“我們需要從根本上重新思考歐洲對華的政策，我們需要一個公平的競爭環境”。

歐盟貿易專員謝夫喬維奇本周也表示，布魯塞爾的目標是在10月份前與中國達成協議以糾正貿易失衡。歐盟領導人已要求歐委會主席馮德萊恩審查歐盟現有的貿易防御機制，并考慮制定新的應對措施。

高盛預計，歐盟將放棄目前對華較為寬松的貿易政策，轉而采取更強硬和更有針對性的貿易措施。新措施的初期將聚焦于產業鏈轉移最明顯的行業，如鋼鐵、機械和化工產品。

四、在市場爭奪戰中，貿易戰可能難以避免。

高盛預計歐盟不太可能采取“美式全面關稅”措施，因為歐盟不愿危及自身進口稀土等關鍵材料。但這并不意味著貿易摩擦不會升級——歐盟正在準備新的貿易防御工具，以應對所謂的 “中國2.0沖擊” ——補貼產品和產能過剩的傾銷。

歐盟內部對華政策的分歧依然明顯。西班牙首相桑切斯主張中國應被視為合作伙伴；法國則主張在戰略領域加強“歐洲優先權”。德國作為歐盟最大經濟體和主要工業中心，被廣泛視為決定歐盟對華強硬程度的關鍵國家。

但決定歐盟最終立場的，恐怕不是外交姿態，而是數據背后的市場現實。從2016年到2025年，中國出口目的地已從高度依賴美國轉向全面分散化：對歐洲出口占比從18.6%升至20.7%，對東盟從12.2%升至17.6%。中國正在用全球化布局對沖貿易摩擦風險，而歐盟則被迫在保護本土市場與爭奪第三國市場之間艱難抉擇。

高盛的報告清晰地指出：中國制造對歐洲的沖擊，早已超越雙邊貿易逆差的范疇，演變為一場全球市場份額的爭奪戰。歐洲經濟的主要障礙，不是與中國的貿易逆差本身，而是在亞太、拉美、東歐等市場上被中國產品全面擠壓的現實。當歐盟的全球出口份額持續萎縮、而中國份額不斷攀升時，貿易戰的風險正從“可能”走向“大概率” 。

從某種意義上說，中歐之間正在發生的，不再是傳統意義上的貿易摩擦，而是一場圍繞全球制造業主導權、產業鏈控制權以及未來工業競爭優勢展開的長期戰略競爭。

而在這場市場爭奪戰中，貿易戰或許只是開始。

【作者：徐三郎】