突發(fā)！A股驚爆大瓜，600176、000657按死跌停板！

A股三大指數(shù)今日集體下跌，截至收盤，上證指數(shù)跌0.06%，深證成指跌1.16%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.77%，北證50跌3.25%，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.04%。全市場(chǎng)成交額31124億元，較上日成交額縮量928億元，全市場(chǎng)超3500只個(gè)股下跌。

板塊題材上，豬肉、煤炭開(kāi)采加工、銀行、創(chuàng)新藥、乳業(yè)、保險(xiǎn)、港口航運(yùn)板塊漲幅居前；小金屬、玻璃基板、PET銅箔、元件、PCB概念、人形機(jī)器人、風(fēng)電設(shè)備板塊跌幅居前。

盤面上，生豬價(jià)格重返十元關(guān)口，養(yǎng)殖板塊觸底反彈，巨星農(nóng)牧（603477）午后漲停，牧原股份（002714）、溫氏股份（300498）、天邦食品（002124）紛紛上揚(yáng)；高溫或催化煤價(jià)反彈，煤炭板塊震蕩走高，昊華能源（601101）、新集能源（601918）、陜西煤業(yè)（601225）漲幅居前；創(chuàng)新藥概念股延續(xù)活躍，甘李藥業(yè)（603087）、羅欣藥業(yè)（002793）收獲漲停；此外，銀行、乳業(yè)、保險(xiǎn)等板塊表現(xiàn)相對(duì)積極。

另一方面，PCB產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)調(diào)整，德福科技（301511）、國(guó)際復(fù)材（301526）、歐科億等股跌超10%，中國(guó)巨石（600176）、中材科技（002080）等股跌停；人形機(jī)器人概念股未能延續(xù)此前上漲趨勢(shì)出現(xiàn)調(diào)整，五洲新春（603667）、大業(yè)股份（603278）、領(lǐng)益智造（002600）等股跌停，奧比中光、拓斯達(dá)（300607）、三瑞智能（301696）領(lǐng)跌板塊；半導(dǎo)體板塊則表現(xiàn)分化，封裝測(cè)試端上漲，材料端震蕩下跌。

指數(shù)層面，受周末一系列利好消息刺激，今天三大指數(shù)開(kāi)盤集體上沖，怎料盤中風(fēng)云突變，大盤再度直線跳水，而前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的CPO、PCB等AI硬件方向再度成為最大殺跌力量，板塊內(nèi)中材科技、中鎢高新、沃格光電、康強(qiáng)電子等多只人氣個(gè)股都被死死按在跌停板上。不過(guò)到了上午11點(diǎn)左右，科創(chuàng)50指數(shù)開(kāi)始走出日內(nèi)V型反彈，從-3%左右一路收紅至1.04%，反映出依然有資金在抄底科技方向。并且事實(shí)一再證明，除了科技之外，現(xiàn)階段其他板塊很難撐起指數(shù)上漲；倘若科技表現(xiàn)不佳，那么指數(shù)大概率會(huì)收綠，依靠“老登”板塊是無(wú)法推動(dòng)指數(shù)持續(xù)上攻的。

值得注意的是，今天AI硬件方向之所以會(huì)盤中忽然大跌，根源在于一則“小作文”。

根據(jù)半導(dǎo)體研究機(jī)構(gòu)SemiAnalysis的爆料，英偉達(dá)下一代AI超級(jí)計(jì)算機(jī)遭遇重大技術(shù)挫折：旗艦機(jī)架“Kyber NVL144”因制造難題將延遲超12個(gè)月至2028年，原計(jì)劃的4芯片版頂級(jí)芯片“Rubin Ultra”也被取消，降級(jí)為性能減半的2芯片版本。

而所有延期的矛頭，都指向了一個(gè)關(guān)鍵硬件——PCB中板（Midplane PCB）。這塊承擔(dān)核心互聯(lián)樞紐功能的板子，因采用78層超高多層設(shè)計(jì)和M9級(jí)別覆銅板等頂級(jí)材料，制造難度極高。英偉達(dá)曾嘗試替代方案，卻因云服務(wù)商強(qiáng)烈反對(duì)而取消，最終導(dǎo)致項(xiàng)目被迫延期。

受此影響，市場(chǎng)迅速用腳投票。A股PCB概念股整體震蕩走弱，上游覆銅板產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)跌，國(guó)際復(fù)材、德福科技跌幅超10%，多只個(gè)股直接砸到跌停；港股反應(yīng)更為劇烈，建滔積層板盤中一度暴跌超18%。機(jī)構(gòu)估算，這一延遲將導(dǎo)致2027-2028年高端AI PCB增量市場(chǎng)規(guī)模縮水5%-11%，覆銅板市場(chǎng)縮水8%-16%。恐慌性拋售背后，是市場(chǎng)對(duì)AI硬件供應(yīng)鏈高歌猛進(jìn)敘事的短期動(dòng)搖。

不過(guò)，市場(chǎng)也非全然悲觀。有分析指出，新技術(shù)延期可能延長(zhǎng)現(xiàn)有銅纜連接技術(shù)的生命周期，反而利好相關(guān)供應(yīng)鏈；同時(shí)也為國(guó)產(chǎn)算力芯片等自主可控領(lǐng)域創(chuàng)造了追趕窗口。但就今天市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，這則傳言還是精準(zhǔn)打擊了AI硬件供應(yīng)鏈的樂(lè)觀預(yù)期，因此后續(xù)表現(xiàn)值得關(guān)注。

展望后續(xù)，目前海內(nèi)外宏觀層面積極信號(hào)較多，包括美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫、國(guó)際油價(jià)持續(xù)回落等等。就A股而言，目前高位科技板塊高換手、交易擁擠帶來(lái)的獲利回吐壓力仍存，與之相應(yīng)的，是市場(chǎng)正在經(jīng)歷從集中抱團(tuán)到百花齊放的切換。上半年科技成長(zhǎng)一枝獨(dú)秀的格局正在松動(dòng)，資金開(kāi)始尋找更多元的配置方向。中報(bào)業(yè)績(jī)披露窗口的開(kāi)啟，將推動(dòng)市場(chǎng)逐步從情緒驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。定價(jià)錨正在回歸分子端的業(yè)績(jī)基本面。那些有業(yè)績(jī)支撐但前期滯漲的方向，有望獲得資金重新聚焦。

具體配置層面，建議回避短期殺跌動(dòng)能較強(qiáng)的高位科技方向，并圍繞具備業(yè)績(jī)支撐的方向進(jìn)行均衡配置。在大盤尚未企穩(wěn)之前，建議倉(cāng)位不要過(guò)重，待形勢(shì)明朗再適當(dāng)增加倉(cāng)位。

【注：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在任何情況下，本訂閱號(hào)所載信息或所表述意見(jiàn)僅為觀點(diǎn)交流，并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持】

本文由公眾號(hào)“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院高級(jí)研究員付一夫。

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編輯：胡偉