打破中國“壟斷”？韓國32年來首次重啟鎢礦，90%產量供美國！

一座沉睡32年的鎢礦，復產后的第一批籌碼，卻沒有真正留在韓國本國。

這座礦一期設計年產約2300噸鎢精礦，其中超過90%已被美國防務客戶用15年長協鎖定。日本正在爭取新的供應渠道，韓國則希望把加工環節留在本土。礦在韓國、訂單在美國、日本排隊等貨——上東礦復產，究竟是在打破中國的鎢供應優勢，還是在暴露美日韓關鍵礦產供應鏈的另一重短板？

礦在韓國，新增產量卻先被美國鎖定

上東鎢礦位于韓國江原道寧越郡，距離首爾約170公里。它曾經是韓國重要的出口礦山，卻在1994年因鎢價低迷和市場競爭失去經濟性，最終停止生產。

2015年，阿爾蒙蒂工業公司收購該項目，此后投入超過1億美元，重新建設地下采礦工程、選礦廠和配套設施。2026年3月，上東礦完成一期調試，正式進入產量爬坡階段。這也是韓國時隔32年重新恢復鎢礦生產。

按照阿爾蒙蒂披露的數據，一期選礦廠每年可處理約64萬噸礦石，設計年產約2300噸鎢精礦；計劃于2027年投產的二期，將把礦石處理能力提高至約120萬噸，鎢精礦產量提升至約4600噸。

這些數字讓上東礦迅速成為美日韓關注的關鍵礦產項目。但比礦山規模更值得注意的，是新增產量已經如何分配。

阿爾蒙蒂與美國Global Tungsten & Powders簽訂了為期15年的包銷協議。在產量爬坡完成后，每年約21萬MTU鎢精礦將交付該客戶，占一期預計產能的90%以上。合同還設置了最低價格保障，相關材料主要服務美國防務供應鏈。

這意味著，至少在一期階段，上東礦絕大多數產量已經提前鎖定。日本媒體雖然將其視為降低對中國鎢依賴的新希望，韓國地方政府也提出向日本供應的可能性，但“考慮供應”與“已經取得合同”并不是一回事。

日本能獲得多少、何時獲得以及產品能否滿足下游加工要求，目前仍缺少明確協議。所謂“韓國鎢礦供應日本”，至少現階段還是一種規劃，而不是可以立即兌現的穩定貨源。

礦山位于韓國，并不等于韓國可以自由分配全部產品。誰為項目提供資金、誰提前簽訂長協、誰掌握加工能力和終端訂單，誰才更接近實際供應權。

4600噸鎢精礦，填不上技術斷層

上東礦的資源條件并不差。阿爾蒙蒂披露，其礦石平均品位約為0.51% WO?，高于多數海外鎢礦。公司預計，項目滿產后可能供應中國以外市場約40%的鎢需求。

這個比例聽起來很大，但必須看清統計口徑：它比較的是“中國以外市場”，并不是全球鎢供應總量。中國目前仍占全球鎢礦產量的約80%，一座設計年產4600噸鎢精礦的礦山，很難在短期內改變全球供應格局。

更重要的是，礦山復產解決的只是“從地下把礦挖出來”的問題。

鎢礦石需要經過選礦形成鎢精礦，再加工成仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉和碳化鎢，最終進入硬質合金、切削工具、航空航天和軍工產品。用于半導體制造的六氟化鎢，對原料純度、雜質控制和客戶認證的要求更高，還需要電子級高純鎢粉及特種氣體生產能力。

因此，上東礦產出的鎢精礦不能直接等同于半導體所需的六氟化鎢原料，更不能因為一座礦山復產，就認定日本高純鎢材料的供應問題已經解決。

近期公開文章提到，中國對日部分高純鎢產品出口明顯下降，日本六氟化鎢企業因原料緊張面臨減產壓力。

即使日本能夠從韓國獲得部分鎢精礦，也要經過冶煉、提純、材料制備和晶圓廠認證，才能真正進入高端半導體供應鏈。這些環節無法僅靠新增礦石產量在短期內補齊。

上東礦的復產說明海外國家正在努力尋找中國以外的礦源，卻也反向證明：中國鎢產業的優勢并不只是資源儲量，而是從采礦、選礦、冶煉到粉末、合金和高純材料的完整產業體系。

改變不了全球產量，卻可能改變采購規則

從數量上看，上東礦還不足以“打破”中國在全球鎢產業中的優勢。但如果只盯著4600噸產能，也可能低估這座礦山釋放出的信號。

過去，不少海外企業習慣從國際市場臨時采購鎢精礦或中間產品。現在，美國正在通過項目融資、最低價格保障、長期包銷和指定防務用途，把尚未完全釋放的產量提前納入自己的供應體系。

這種模式的核心不是等礦山投產后再去市場搶貨，而是在建設階段就介入融資和銷售合同，用十幾年長協鎖定未來產量。礦權歸誰是一層控制，產品銷售權歸誰，則是另一層控制。

未來，類似模式可能出現在更多鎢、銻、稀土、鋰和其他關鍵礦產項目中。海外礦山即使規模不大，只要被長期合同連接起來，也可能逐步形成相對封閉的區域供應鏈。

對中國鎢礦及加工企業而言，上東礦短期內不會造成明顯的產量替代，但客戶采購方式的變化值得警惕。如果更多海外客戶轉向長期鎖量、最低價格保障和指定用途合同，國際現貨市場上可以自由流通的鎢原料可能進一步減少。

國內企業需要關注的也不應只是海外新建了多少礦山，而應看清這些項目的實際投產率、精礦品質、生產成本、包銷比例和下游加工去向。設計產能不等于穩定產量，資源量也不等于可以立即銷售的合格產品。

與此同時，中國企業應繼續鞏固高純鎢粉、硬質合金、電子級鎢材料和廢鎢回收能力，通過長期客戶認證、穩定交付和海外資源合作，把資源優勢轉化為更難替代的產業鏈優勢。

未來關鍵礦產的競爭，將不再只是“誰擁有礦”，而是“誰能用資本、技術、合同和客戶，把礦鎖進自己的產業體系”。

就如韓國重啟了一座鎢礦，但真正首先拿到供應權的，卻是美國。

來源：錦山礦材網綜合自Almonty Industries、美國證券交易委員會及公開媒體報道等。

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