總負債超過3萬億，14億人養不起中國電網？外媒：100年都無法回本

2025年7月初，巴西東北部特高壓直流輸電受端換流站工程正式動工，這是國家電網在巴西落地的第三個特高壓項目。該項目不僅是巴西史上投資體量最大的輸電特許工程，還拿下了長達三十年的運營權限，彰顯了中國電網的海外競爭力。

但與之形成反差的是，部分境外媒體頻繁唱衰中國電網，大肆炒作國內兩大電網企業合計超3萬億元的負債規模，甚至散播極端言論，聲稱按照現行電價標準，這筆負債耗時七百年都無法還清，直言14億民眾根本“供養不起”國內電網體系。這類看似有理有據的說法，實則完全曲解了電力行業的運營邏輯，純屬片面誤導。

很多人習慣性將企業負債等同于經營虧損、瀕臨倒閉，這套評判標準放在普通行業或許可行，但完全不適用于電網領域。電力電網本身就是典型的重資產、長周期行業，大型電網工程建設投入極高、回報周期漫長，依靠合理負債滾動推進基建升級，是全球電力企業的通用運營模式，并非中國電網的獨有問題。

拋開企業整體資產狀況空談負債金額，本身就是不專業的片面解讀。截至2024年底，國家電網合并資產總額突破5.8萬億元，全年營收接近4萬億元，利潤超千億元，整體經營底盤十分穩固。同年國家電網資產負債率僅為54.2%，在國內電力央企中處于中等合理水平，對比國內重資產行業、海外電力巨頭，這一負債比例完全處于健康安全區間，不存在債務風險。

更重要的是，電網的巨額負債并非盲目擴張、低效消耗所致，每一筆資金都用在了關乎國計民生的核心領域，主要涵蓋特高壓骨干電網搭建、智能電網數字化升級、城鄉配電網改造等關鍵工程。

中國電網的建設理念始終兼顧全域覆蓋與民生兜底，哪怕是偏遠山區、邊陲村落，也要全力保障電力通達。2015年底，青海、玉樹等區域最后一批無電居民徹底實現通電，讓中國成為全球首個、也是唯一一個全面解決十幾億人口用電需求的國家。

這類偏遠地區電網鋪設工程，單獨核算單條線路收益確實微薄，甚至短期沒有經濟回報，但它筑牢了全國民生保障底線，為全國經濟平穩運行、城鄉均衡發展打下了堅實基礎。外媒只盯著單一工程的短期收益，嘲諷電網項目“百年難回本，卻完全忽略了電網承載的社會價值與戰略意義，認知格局十分狹隘。

為持續完善全國電力網絡，2025年國內電網投資再度刷新歷史紀錄。其中國家電網年度工程投資超6500億元，南方電網固定資產投資達1750億元，資金重點投向特高壓輸電工程、大城市供電隱患治理、電網智能化轉型、新能源消納配套電網建設等核心領域。這些實打實的持續投入，不斷補齊電力基建短板，持續優化全國供電體系。

中國電網能持續大手筆投入基建，底氣不僅來自穩固的經營基本面，更來自全球領先的核心技術實力。在央企專利榜單中，國家電網常年穩居首位，手握5374項特高壓核心技術授權專利，牽頭搭建了完善的特高壓輸電國家標準體系。長期高額的研發投入，讓中國徹底擺脫了以往跟隨國外技術標準的被動局面，成功逆襲為全球能源電力領域的規則制定者。

目前，國家電網已主導制定34項國際電力行業標準，業務布局覆蓋全球10個國家和地區，海外能源項目運營能力備受國際認可。巴西市場就是最直觀的證明，此前落地的巴西美麗山特高壓一期、二期項目，成功將亞馬孫河流域的清潔水電輸送至兩千多公里外的用電核心區域，帶動50億元國產高端電力裝備出口海外。此次新開工的巴西東北部特高壓項目，預計2029年建成投運，三十年的穩定特許收益清晰可期，直接擊碎了“電網項目百年難回本”的不實謠言。

從國內供電質量來看，中國電網的硬實力更是一目了然。我國現已建成全球規模最大、電壓等級最高、智能化水平最先進、覆蓋范圍最全面的電力輸送網絡，依托44條跨區輸電通道構建起全域聯動的供電體系，全國供電可靠率穩定在99.924%。反觀部分發達國家，一場普通風暴就會造成數十萬家庭斷電，且故障修復耗時長達一周，中外供電保障能力差距十分明顯。電網高額投入換來的極致供電穩定性，是隱形的民生紅利，也是最珍貴的基建價值。

評判電網可持續發展能力，全社會用電量是最直觀、最核心的參考指標。2025年我國全社會用電量首度突破10萬億千瓦時，達到103682億千瓦時，同比增長5.0%，用電量規模不僅是美國全年用電量的兩倍以上，還超越歐盟、俄羅斯、印度、日本全年用電量總和，穩居全球首位。持續走高的用電體量，為電網穩健運營提供了堅實的市場支撐。

更值得關注的是，國內用電結構正在持續優化升級，擺脫了以往低附加值產業主導的用電格局。2025年，國內高端制造業成為用電增長新主力，新能源汽車、風電設備制造行業用電增速分別突破20%、30%。人工智能、算力產業的爆發式發展，更是開辟了全新用電增量賽道，同年充換電服務業用電量增速高達48.8%，有力拉動第三產業用電增長。目前我國終端能源消費中，電能占比已達30%，數據中心、智能工廠、新能源汽車等優質用電場景，為電網帶來了穩定、高質量的營收來源。

新能源產業的飛速發展，進一步拓寬了電網的發展空間。截至2025年底，全國累計發電裝機容量達38.9億千瓦，同比增長16.1%，其中太陽能發電裝機12.0億千瓦，風電裝機6.4億千瓦。國內風電、光伏電站多集中在西部荒漠區域，想要將清潔綠電高效輸送至東部用電密集省份，完全依托特高壓輸電通道，而這正是我國電網的核心優勢與核心盈利賽道。

行業分析數據顯示，隨著AI數據中心、新型產業基建持續落地，2028至2030年國內用電需求有望實現8%-9%的年復合增長率，電網未來發展潛力持續釋放。

綜合來看，中國電網的高負債模式，絕非經營不善、虧損經營導致，而是持續深耕基建、堅守民生責任、攻堅核心技術的主動戰略投入。這套電力體系，一端守護14億國人的日常用電民生，一端支撐國家能源安全、產業升級與經濟高質量發展。

境外媒體片面截取負債數據、刻意忽視核心基本面的唱衰言論，完全經不起事實推敲。多年穩定不變的親民電價、全域覆蓋的電力民生保障、不斷落地的海外標桿工程、持續領跑全球的電力技術，都是中國電網實力的最好佐證。14億國人不僅完全承載得起這套世界級電網體系，更有充足底氣為此自豪。