上海
全球奢侈品行業告別疫情后高速紅利，正式進入低增長、強分化、高波動的全新周期。地緣擾動、區域消費冷熱不均、軟奢品類價值重估多重壓力疊加，一眾意大利獨立奢侈品牌承壓前行。在此背景下，菲拉格慕創始家族控股主體 Ferragamo Finanziaria 自今年5月19日起持續二級市場增持，累計投入600萬歐元購入 0.4% 集團股權。這場看似小額、持續分批的逆向加倉，絕非單純財務投資，而是家族為穿越行業下行周期、守住品牌獨立權、穩定轉型戰略打出的一套組合防御拳。
圖片來源：FERRAGAMO菲拉格慕官方微博
Ferragamo Finanziaria于6月23日﹣25日持續增持菲拉格慕集團股票，此番累計買入12.06萬股，占公司總股本0.1%，成交均價9.98歐元，交易額達120萬歐元。自5月19日至今，該主體合計增持67.2萬股菲拉格慕股份，持股占比0.4%，累計投入資金約600萬歐元。
截至2025年12月31日，Ferragamo Finanziaria持有菲拉格慕集團54.276％股權，對應66％投票權。
意大利聯合圣保羅銀行（Intesa Sanpaolo)分析師指出，菲拉格慕家族控股主體近期持續加碼增持股份，一方面直觀體現出家族對品牌長期發展的十足信心，另一方面也收縮了市場可流通股本。當前奢侈品行業依舊面臨諸多不確定性，地緣沖突持續對品牌運營造成負面影響，同時MajesticHonour Limited持有股份存在大規模拋售風險。即便外部環境承壓，此次家族增持行為仍有望為菲拉格慕股價提供支撐。
Majestic Honour Limited（以下簡稱 MHL）是香港企業家吳光正（Peter Woo）旗下控股公司，過去是菲拉格慕集團在大中華區的長期合作方，雙方之間的股東協議已于今年6月29日到期不續。吳光正目前是菲拉格慕集團第二大股東，持有總股本5.99%、對應3.64%投票權。
巴克萊（Barclays）分析師上調了對菲拉格慕集團的業績預測：預計二季度營收約為2.54 億歐元，較一季度環比有機增長4.7%。“我們認為，本季度批發渠道的拖累效應將大幅收窄”。
據Ferragamo（菲拉格慕）集團截至3月31日的2027財年第一季度業績顯示，總營收（按固定匯率計算）同比下降1.2%至2.09億歐元。渠道端表現分化明顯：批發渠道凈銷售額同比大跌19%，錄得4200萬歐元；直營DTC渠道實現5.5％的同比增長，營收1.61億歐元。
分品類業績各有漲跌：鞋履板塊銷售額8900萬歐元，同比提升2.7%；皮具手袋業務承壓，營收8510萬歐元，同比下滑5.8%；成衣品類同比上漲3%，營收1267萬歐元；絲綢及其他配飾表現亮眼，同比增長6.4%，銷售額1604萬歐元。
集團方面稱，后續將持續落地既定發展戰略，深挖品牌歷史底蘊與核心競爭力以增強市場吸引力，優化產品矩陣，同時統一全渠道品牌宣傳話術與形象。
在奢侈品行業告別高增、周期波動常態化的當下，菲拉格慕家族以持續增持收攏股權、鞏固控制權，既是對自身品牌長期價值的篤定下注，也是所有獨立意大利家族奢侈品牌應對行業寒冬的標準防御范本。守住股權主導權，方能不被短期資本裹挾，從容完成轉型、靜待周期回暖，讓百年佛羅倫薩手工奢侈品牌延續獨立生命力。
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