江西
ATFX匯評：北京時間今日10：00，新西蘭聯儲公布利率決議結果，宣布加息25基點，基準利率OCR從2.25%升高至2.5%，符合市場預期。聲明中提到：貨幣政策的立場旨在將通脹拉回目標，同時避免不必要的經濟不穩定。
圖1，新西蘭利率與國債利率疊加-ATFX
利率曲線與國債收益率曲線共振。新西蘭聯儲宣布加息25基點之后，新西蘭十年期國債收益率曲線隨之走高，目前最新報價4.529%。過去五年，新西蘭聯儲利率經歷了三個階段，第一階段是加息周期，從2021年7月份至持續至2023年5月份；第二階段是穩定期，利率保持5.5%不變，直至2024年7月份；第三階段是降息周期，從2024年7月份持續至2025年11月份。11月份之后一直到現在，新西蘭聯儲再次進入穩定期。國債收益率曲線的長期走勢與利率基本共振。
圖2，新西蘭聯儲的核心CPI年率和CPI年率-ATFX
2024年Q3至今，新西蘭的通脹率處于穩步升高態勢，核心CPI年率從2.7%升高至3.2%；CPI年率從2.2%升高至3.1%。2026年Q2的通脹數據尚未發布，考慮到美國伊朗的沖突導致國際油價持續高位運行，Q2通脹可能遠超3.1~32%的水平。
新西蘭聯儲選擇今日加息，部分原因是擔憂Q2季度通脹快速回升。美國和伊朗雖然已經簽署諒解備忘錄，但雙方依舊矛盾重重。昨日，特朗普批準對伊朗進行打擊，這是雙方局勢從緩和到升溫的典型信號。已經跌至70美元下方的WTI，再次沖高至72美元上方。
新西蘭聯儲在政策聲明中提到：在霍爾木茲海峽部分重新開放后，全球油價顯著下跌。其他石化產品價格也有所下跌，因此，短期通脹壓力有所緩解。
如果美國和伊朗的沖突導致霍爾木茲海峽重新封鎖，新西蘭聯儲所謂的“短期通脹壓力”可能演變為長期通脹壓力。
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