連續13天凈流入超百億：資金在用腳投票半導體設備鏈

作者：沈一（金融數據產品經理）

截至 2026 年 7 月 7 日，科創半導體 ETF 華夏（588170）已連續 13 個交易日獲得資金凈流入，合計吸金 119.09 億元，日均凈流入 9.16 億元。13 天，119 億——這個節奏在 A 股主題 ETF 里并不多見。

更值得拆開看的，不是凈流入本身，而是這波資金背后的三條邏輯線。

誰在買？連續凈流入的背后

從節奏上看，凈流入從 6 月中旬啟動。6 月 17 日至 26 日已連續 7 個交易日凈申購，近 5 日累計凈申購 8.50 億份，折合 179.49 億元。進入 7 月后明顯加速：7 月 1 日單日凈申購 20.16 億元，位居當日股票 ETF 凈流入第一；7 月 3 日凈流入 165.66 億元，單日凈流入創出新高。

持續、密集、越跌越買——這三個特征通常指向配置型資金而非短線交易盤。6 月 30 日 18 家半導體公司 IPO 同日獲交易所受理，提供了一個觀察窗口：產業資本在加速入場，二級市場的 ETF 工具成了資金布局半導體設備鏈的快捷通道。

流動性數據也印證了這一點。截至 7 月 6 日，科創半導體 ETF 華夏近 1 周日均成交額 67.85 億元，排名可比基金第一。換手率 5.24%，在連續凈流入期間未見顯著的折溢價異常，說明產品對資金進出的承載能力正在被市場驗證。

從 24 億到 245 億：半年十倍的規模躍遷

這只產品的出身并不算顯赫。成立于 2025 年 3 月 24 日的科創半導體 ETF 華夏，到 2025 年底份額僅為 24.47 億份，尚屬中型主題 ETF。

但進入 2026 年后，規模曲線急劇拉升。截至 7 月 3 日，最新份額達 207.81 億份，最新規模 245.41 億元。半年時間，份額增長近 8 倍，規模翻了 10 倍。

規模躍遷的時點與產業事件高度吻合：3 月科創半導體 ETF 華夏上半年漲幅已居全市場 ETF 第二；6 月韓國存儲雙雄 SK 海力士和三星官宣十年擴產計劃，HBM 及先進封裝產業鏈進入景氣加速期；6 月 30 日 18 家半導體公司同日 IPO 獲受理，國產半導體設備鏈加速資本化。每一次產業催化，都對應著規模的跳升。

這只產品憑什么接住這波資金？

并非所有半導體主題 ETF 都吃到了等量的紅利。科創半導體 ETF 華夏跟蹤的是上證科創板半導體材料設備主題指數，這決定了它的兩個差異化特征。

首先是上游純度。指數編制聚焦科創板中主營半導體材料和設備的公司，剔除下游設計和封測企業，形成差異化的上游基因。前十大權重股中，拓荊科技、華海清科、中微公司、安集科技、滬硅產業等均在國產替代的核心卡位上，前十權重合計 74.14%。

其次是獨特的行業暴露。公開資料顯示，該指數存儲芯片含量近 80%，先進封裝含量約 59%，在全市場 ETF 中均為最高水平。這意味著，當市場交易 AI 驅動下的存儲漲價和先進封裝擴產邏輯時，科創半導體 ETF 華夏的彈性可能高于泛半導體指數。

費率是個加分項。管理費 0.50% 加托管費 0.10%，綜合費率 0.60%，在同標的指數的 ETF 中為最低一檔。跟蹤質量方面，近 1 月跟蹤誤差 0.095%，近 1 年超基準年化 1.04%。

趨勢上看，資金的集中涌入是否可持續？

13 天 119 億的凈流入不是一個孤立事件。上半年行業主題 ETF 整體凈流入約 1416 億元，半導體、芯片兩大行業主題 ETF 包攬了上半年業績翻倍的全部名額。資金正從寬基向行業主題遷移——與滬深 300 相關的 30 只 ETF 上半年資金凈流出高達 9637.59 億元。

與此同時，產業端的催化劑在持續兌現。SK 海力士的清州 P&T7 工廠預計采購約 200 臺半導體檢測設備，訂單總金額最高可達 4000 億韓元；國內 18 家半導體公司同日 IPO 獲受理，涉及刻蝕、薄膜、檢測、材料等多個環節，展現了設備鏈國產替代的全景圖。

科創半導體 ETF 華夏的規模從 24 億到 245 億的過程，本身就是一個信號——市場在用一個純粹的上游工具來表達對半導體設備鏈景氣度的判斷。當這種景氣度與產業集群的資本化進程共振時，追蹤指數的 ETF 產品提供的是一條可觀測、可驗證的參與路徑。

風險提示：本文僅為行業分析與信息分享，不構成任何投資建議。文中涉及的產品過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績不構成基金業績表現的保證。投資者應根據自身風險承受能力獨立做出投資決策，基金投資有風險，入市需謹慎。