上海
經歷近兩年的深度調整后，中國奢侈品市場正釋放出難得的復蘇信號。國際資產管理公司伯恩斯坦（Bernstein）董事總經理、全球奢侈品行業研究主管Luca Solca近日在意大利時尚工業聯合會（Confindustria Moda）全體大會上表示：經歷兩年低迷期后，中國正在重新回歸全球奢侈品市場的增長視野。
他分析，疫情放開后國內消費者普遍面臨資產縮水、收入增長預期偏弱的現狀，消費心態趨于保守、儲蓄意愿高漲，這直接導致2024至2025年間，中國市場對全球奢侈品增量幾乎沒有貢獻。不過近三至四個季度，國內奢侈品消費風向已逐步回暖，其中香港、上海兩大核心市場復蘇力度最為突出。機構預判，各大頂級奢侈品牌今年二季度在華營收環比將實現回暖上漲。
Luca Solca同時提出，奢侈品行業馬太效應還在持續加深：產品定價越高，市場銷售表現越亮眼。以美國市場為例，當地科技行業造富浪潮催生大批新貴人群，高凈值群體財富信心走強，高端奢侈品門店客流與銷售額同步走高；反觀主打入門輕奢、面向大眾輕奢愛好者的品牌，增長阻力顯著。長期高通脹持續稀釋中產階層消費能力，是造成市場兩極分化的關鍵誘因。
他也提到，國內本土奢侈品牌隊伍不斷壯大，但定價體系和歐洲老牌奢侈品牌存在清晰斷層，高端賽道依舊由歐系品牌牢牢占據，法國、意大利更是其中的中堅力量。全球奢侈集團仍會長期依托意大利搭建供應鏈體系，Luca Solca直言，意大利紡織制造產業是行業需要重點保護的珍貴資產。
針對歐盟為緩解快時尚行業亂象落地的新增稅規，Luca Solca并不看好該政策效果。他表示，消費者選擇平價線上快時尚平臺，根本訴求在于低價。單純通過限制跨境包裹、提高進口關稅等手段，無法從根源解決大眾購買力不足的難題。想要改善行業現狀，核心著力點應當放在提升居民整體收入與生活水準上，相關行業難題不存在一蹴而就的解決方案，短期強制措施難以起到實質作用。
中國市場顯現的復蘇信號，對全球奢侈品產業有著舉足輕重的價值。此前兩年，中國市場需求走弱拖累了各大國際奢侈品巨頭，LVMH、開云、歷峰等集團營收增速紛紛放緩，部分業務甚至出現下滑。眼下國內消費信心穩步修復，上海、中國香港等核心城市線下零售熱度回升，中國再度成為左右全球奢侈品行業增長走向的核心關鍵市場。
但本輪回暖并非整體性普漲，本質是消費結構迎來重塑：高凈值客群持續為頂奢品牌貢獻增長動能，中產群體消費依舊偏保守，行業兩極分化的格局，或將在未來數年長期持續。對海外奢侈品牌來說，行業競爭邏輯已然轉變。在消費升級節奏放緩的大環境下，單純擴張市場體量不再是取勝核心，唯有不斷強化品牌稀缺屬性、打磨產品創新實力、深耕品牌文化底蘊，才能抓住存量市場里購買力更強的高端客群。
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