2026北大光華宏觀經濟學術研討會（PKU Guanghua Macro Workshop 2026）成功舉辦

近日，2026北大光華宏觀經濟學術研討會（PKU Guanghua Macro Workshop 2026）在北京大學成功舉辦。本次研討會由北京大學光華管理學院主辦，匯聚德國曼海姆大學、加拿大皇后大學、美國紐約州立大學、美國密蘇里大學、日本京都大學、韓國首爾國立大學及北京大學、香港中文大學、對外經濟貿易大學、山東大學等數十位海內外高校專家學者，立足全球增長動能放緩、地緣不確定性攀升、各國結構性改革縱深推進的時代背景，圍繞宏觀周期、長期增長、跨國政策協同、結構性改革等前沿議題展開深度研討，推動基礎理論創新與全球經濟治理實踐的雙向賦能。

仇心誠

開幕式上，北京大學光華管理學院助理教授仇心誠代表主辦方向與會嘉賓表示熱烈歡迎。他指出，在全球經濟深度聯動、中國經濟日益受到國際學界廣泛關注的當下，持續深化中外學者間的學術互通與科研協作具有深遠意義。本次會議致力于打造一個小規模、高密度、重互動的學術交流平臺，全程采用開放式互動研討模式，鼓勵與會學者在論文匯報過程中隨時提問、即時交流，開展深度的思想碰撞。

主旨演講

Moritz Kuhn

德國曼海姆大學經濟學教授Moritz Kuhn以“Who Gains from Capital Gains?”為題發表主旨報告。研究基于荷蘭家庭調查數據，結合美國稅收與家庭金融數據，系統剖析了資本利得的兌現規模、分布特征及其對家庭經濟行為的影響。研究發現，已實現資本利得是宏觀層面不可忽視的家庭收入來源，且在不同家庭群體及資產類別之間存在顯著差異：住房資本利得總額更高，但兌現周期長、發生頻次偏低，收益大多回流至房產再投資；股票資本利得兌現頻次更高、單筆收益體量偏小，變現資金更多流向日常消費領域。該研究為理解資產價格波動經由家庭資產處置行為傳導至居民收入、流動性儲備與消費支出的內在機制，提供了全新的實證依據。

石壽永

加拿大皇后大學David Chadwick Smith經濟學講席教授石壽永以“Wealth Effect on Dynamic Sorting Between Multi-dimensional Skills and Task Complexity”為題發表主旨演講。研究依托美國1979年全國青年縱向調查（NLSY79）與職業信息網絡（O*NET），構建涵蓋多維技能、崗位復雜度、市場摩擦與在職求職的分析框架，探究財富如何影響多維技能與任務復雜度的動態職業匹配，強調借貸約束的核心作用。實證顯示，財富提升可顯著降低失業再就業、在職跳槽階段的技能崗位錯配，該效應集中于認知技能，主要緩解資質過剩現象。財富充裕者職業流動更少，表明緩解借貸約束使工人更有耐心尋找高匹配度的工作。結論指出，信貸約束與財富分布通過扭曲高技能勞動力和復雜崗位匹配，可能加劇勞動力市場錯配并抑制生產率增長，為失業保險與信貸政策提供了新的微觀實證證據。

論文報告

羅彌

北京大學光華管理學院助理教授羅彌以“Nonstationary Wealth Dynamics and Taxation in the U.S. With an Application to the Racial Wealth Gap”為題，剖析美國半個多世紀以來財富不平等加劇與種族財富分化演化的量化機制。研究構建非平穩世代交疊（OLG）局部均衡模型，納入異質性資產收益、財富依存型儲蓄、收入增速分化與時變稅收轉移體系，解釋整體財富分布與種族財富鴻溝的形成邏輯。研究顯示，美國財富分化由持續性收益差異、高收入群體高儲蓄行為、稅收轉移政策扁平化多重因素驅動。現行制度下財富集中度或將持續走高，提升稅制累進性、均衡收入增速可有效緩解該趨勢；歷史上持續收窄的種族財富差距或將再度拉大，非裔群體內部財富分化加劇是重要影響因素。

歐啟聰（Eugene Oue）

山東大學經濟學院助理教授歐啟聰（Eugene Oue）以“The Household Origins of Entrepreneurship: The Role of Spousal Skill Complementarity”為題，基于丹麥2003–2019年行政微觀數據搭建融合技能向量、職業選擇與婚姻匹配的家庭決策模型，探究婚姻關系與夫妻技能互補對變革型創業（即吸納高技能從業者的高成長創業）的作用機制。實證表明，婚姻顯著提升個體開展變革型創業的概率，夫妻技能互補度越高，其聯合技能越適配變革型創業，創業參與意愿更強。全球結婚率下滑、擇偶同質化加劇將弱化婚姻技能互補性渠道從而降低高質量創業供給，或對長期經濟增長產生潛在負面影響。

小松功拓（Katsuhiro Komatsu）

日本京都大學經濟研究所助理教授小松功拓（Katsuhiro Komatsu）以“Wealth, Search, and the Job Ladder”為題展開分享，探究居民財富、失業風險借求職行為作用于企業薪酬定價的內在邏輯。研究表明，勞動者流動彈性決定企業議價能力，財富會改變市場勞動供給彈性，間接作用工資水平。文章構建了納入儲蓄與內生求職強度的崗位階梯均衡模型，模型證實財富分布與求職行為會形成薪資折價效應。“失業一次性補償”反事實檢驗顯示，失業保障會擠壓私人財富積累，進而削弱財富水平與再就業工資之間的正向關聯，壓低再就業收入、擴大薪資分化。研究發現，居民財富與勞動力市場風險，將通過勞動者求職、企業用工競爭的互動機制，深刻影響企業薪資制定與整體工資分布格局。

仇心誠

北京大學光華管理學院助理教授仇心誠以“Distributional Sequence-Space Jacobians”為題，聚焦財富、匹配分布直接作用個體決策時異質主體模型的高效求解難題。研究提出分布序列空間雅可比（Distributional SSJ）分析框架，通過區分主觀感知分布與實際演化分布，將分布直接納入序列空間分析，并結合無矩陣算法實現均衡求解，在保留傳統SSJ原有計算優勢的同時拓寬適用邊界。將其運用于帶總量沖擊的Shimer–Smith搜尋匹配模型，求解精度穩定，運算時長從數小時壓縮至分秒級。研究發現分布反饋機制會顯著放大宏觀波動，使失業率峰值響應提高約25%。該框架可為搜尋匹配、相對地位偏好、價格分布演化及內生網絡形成等分布直接影響決策的模型提供高效統一的求解工具。

Ben Griffy

美國紐約州立大學奧爾巴尼分校經濟學院副教授Ben Griffy 聚焦失業保險制度，以“The Effect of Unemployment Insurance Eligibility in Equilibrium”為題，探究失業保險申領資格對再就業的影響。研究依托美國失業保險最低收入門檻構建斷點回歸，規避申領內生性問題以識別因果效應，進一步搭建均衡搜尋模型，區分收入上漲動因。測算表明，斷點估計低估政策真實效應，實際作用為觀測值的1.5倍；收入增長源于勞動者議價份額提升，而非匹配質量改善。數據證實，失業保險可減少主動離職、拉長雇傭期限，抬升匹配價值并激勵企業增設崗位。文章提出評估社保政策需兼顧勞動者求職與企業崗位供給的均衡聯動，為研判失業保險的勞動力市場效應提供全新實證視角。

裴光宇

香港中文大學經濟學系副教授裴光宇以“Pessimism in Forecasts: Evidence and Theory”為題，依托紐約聯儲消費者預期調查（SCE）2013-2019年的微觀數據，檢驗通脹預期調研的核心預設，識別家庭通脹預期存在系統性悲觀偏差，剖析模糊厭惡與模型誤設顧慮共同影響預期形成的雙重機制。文章構建了納入模糊性與模型誤設的預期形成框架，疊加粘性名義收入約束下通脹帶來的實際收入縮水，居民填報點預測時趨于保守，量化校準可完整復現偏差的收入、不確定性截面梯度，得出結論：傳統調查直接以問卷點預測代理居民主觀信念會產生系統性誤差；預期悲觀程度的異質性對理解通脹預期形成機制與貨幣政策傳導效果具有重要意義。

馬嘯

北京大學匯豐商學院助理教授馬嘯以“Universities, Spatial Misallocation and Growth”為題，探究高校依靠知識外溢與人才供給賦能企業創新、拉動長期經濟增長的空間傳導機制，并量化空間資源錯配造成的效率損耗。研究發現，毗鄰高校的企業研發效率與專利產出更高，受益于知識外溢與高技能人才集聚；創新潛力更強的新生企業卻較少選址高校周邊，而高校畢業生則呈現顯著的“母校附近就業”特征。反事實測算表明，消除高校創新外溢將大幅壓低經濟增速；優化高校周邊工業用地配置可小幅提升增長與福利，企業進入渠道會放大空間錯配的影響。該研究證實，高校空間布局既作用于微觀企業創新，也經由資源錯配渠道深刻影響宏觀長期增長。

王雅潔

美國密蘇里大學助理教授王雅潔以“When Do Financial Frictions Matter for Misallocation?”為題，探究金融摩擦加劇資本錯配的適用條件，提出企業層面長期存在的外生資本扭曲會放大金融摩擦造成的生產率損失。文章對比中美制造業企業數據，證實中國企業資本平均收益離散度顯著更高，資本收益與借貸成本顯著正相關。研究構建含內生融資成本、外生楔子的異質性企業模型，企業債務融資存在違約風險，現金流匱乏企業被迫縮減投資，造成資本錯配。量化結果顯示，在納入外生楔子的模型后，消除金融摩擦帶來的全要素生產率增益遠高于標準模型。研究強調，評估金融摩擦扭曲效應不可忽視其與其他長期扭曲的交互關系，為剖析發展中經濟體資源錯配提供關鍵思路。

金成龍（Ryan Kim）

韓國首爾國立大學副教授金成龍（Ryan Kim）以“Commodity Booms, Productivity and Misallocation: Evidence from Chile’s Administrative Data”為題，依托智利企業行政數據，探究利用中國外需差異構造的大宗商品價格沖擊對企業經營與生產率的作用機制。實證發現，受價格利好企業營收顯著擴張，但生產率無改善，收益多流向工資與原材料；沖擊下低生產率企業擴招、搶奪高效企業勞動力，間接受益的上游供應商營收與生產率同步提升。文章構建含出口楔子與勞動力摩擦的異質性企業模型，大宗商品繁榮加劇要素錯配，進而拉低行業總全要素生產率。結構模型測算證實，資源繁榮經由要素錯配渠道，能夠解釋近半數全要素生產率下滑，強調資源沖擊下的再配置效應在生產率變化中的核心作用。

李翊良

對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院助理教授李翊良以“Charting the Uncharted: The (Un) Intended Consequences of Oil Sanctions and Dark Shipping”為題，聚焦油氣制裁背景下的“暗船運輸”，剖析其對全球原油貿易與宏觀經濟的影響。研究依托衛星AIS數據搭建微觀識別體系，借助無監督聚類識別暗船運輸，結合衛星影像與制裁名單完成校驗。實證表明，暗船運輸重塑原油貿易流向，受制裁國家原油經阿聯酋、土耳其等中轉地形成多層轉口網絡。局部投影分析證實，暗船運輸渠道重塑全球能源供給格局，對石油進出口經濟體形成差異化沖擊，大幅削弱制裁對產油國出口收入的約束。研究指出，隱蔽航運網絡緩沖制裁沖擊、分流原油貿易，并對全球能源市場穩定性產生重要影響。

為期兩日的2026北大光華宏觀經濟學術研討會圓滿落幕。本次會議緊扣全球經濟前沿核心議題，匯聚眾多全球多區域、多院校宏觀經濟學學者，圍繞財富不平等、勞動力市場摩擦、居民預期管理等熱點問題展開充分互動，針對模型設定、數據識別、政策推演等內容交換研究思路，碰撞多元學術觀點，搭建起高水平、國際化的宏觀經濟學學術交流平臺。未來，北京大學光華管理學院將持續鏈接全球前沿宏觀研究資源，打通長效國際科研協作通道，促進海內外學者深度互學互鑒，產出更多兼具理論深度與政策價值的研究成果，為推進全球宏觀經濟治理與結構性改革貢獻學術力量。

來源丨北大光華學術資訊

審閱丨塔娜