佳緣科技遭立案！董事長半年前才解除“候查”

讓子彈飛。

作者 | 方璐

編輯丨高巖

來源 | 野馬財經

提起佳緣科技（301117.SZ），從公司名稱上看，不少人會聯想到早年某婚戀品牌，二者毫無關聯。那家早已從納斯達克退市的公司，并入原競對后，合并主體也于7年前從新三板摘牌，逐步淡出資本市場。

如果說婚戀賽道的“佳緣”屬軟生意，佳緣科技則比較硬核——聚焦網絡信息安全、信息化解決方案與人工智能業務，多年來深耕國防軍工、政企服務、醫療健康等重點領域。但近兩年，這家硬核科技公司同樣風波不斷。

7月8日，佳緣科技公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，公司當日收到證監會立案告知書。公司表示目前生產經營正常，該事項不會對日常運營產生重大影響。這并非公司首次遭遇監管相關事件，2025年4月，實控人、董事長王進曾被監察機關立案并留置，引發股價跌停。疊加近年業績持續波動，這家“川籍”上市公司正陷入合規與經營的雙重考驗。

這次佳緣科技會是何事項違規呢？針對該疑團，據盤古智庫高級研究員江瀚分析，結合此前實控人王進被留置近8個月的歷史，該公司在重大事項披露節奏上大概率存在滯后或隱瞞，未能及時向市場傳遞核心高管被調查的風險。而保薦機構現場檢查曾點名業績波動與內控問題，立案很可能指向財務數據的真實性，如是否存在虛增收入或隱瞞虧損以粉飾報表。此外，在高管密集減持期間，公司可能存在重大風險事項未報，導致信披違規，誤導了投資者的決策。

這兩天佳緣科技股價如坐過山車——截至7月10日，佳緣科技報收于20.29元/股，漲幅19.99%，總市值36.69億元。前一日7月9日收盤，佳緣科技報16.91元/股，跌幅20.01%，總市值30.58億元。

圖源：罐頭圖庫

01

突遭立案

涉嫌信披違規引關注

被立案調查的消息公布后，二級市場反應劇烈。但截至目前，佳緣科技尚未披露本次立案涉及的具體違規事項。回溯過往，這已是公司近兩年第二次因調查事件引發市場震動。去年公司董事長曾被留置、責令候查共8個月。

具體來看，2025年4月29日，佳緣科技披露一則《關于公司控股股東、實際控制人之一、董事長被采取留置措施的公告》，2025年7月28日，佳緣科技披露留置變更為責令候查，董事長王進已回到工作崗位正常履職。直到2025年12月16日，才披露解除對王進的責令候查措施，王進正常履職中。

對于已被立案調查的上市公司，普通投資者后續需要重點關注哪些風險節點？江瀚提醒，需密切關注證監會立案調查的最終結論，特別是是否存在財務造假或重大隱瞞，這將決定公司的退市風險。其次，關注受損投資者的民事索賠訴訟進展，巨額賠償可能進一步抽干公司的現金流，引發次生債務危機。再者，要緊盯公司后續財報中應收賬款與存貨的減值計提情況，以及高管是否繼續減持，這些都是判斷公司基本面是否徹底惡化的關鍵節點。

監管責令候查解除第9天，佳緣科技于2025年12月24 日公告，佳多吉、嘉德創信合計轉讓324 萬股，總價1.29 億元。其中實控人王進一致行動人佳多吉減持308.35萬股，套現1.23 億元，二者合計持股由 40.11% 降至 37.72%；第三方嘉德創信清倉15.65萬股。

2026 年3月10日，王進本人詢價轉讓 387.51 萬股，套現約 1.69 億元，實控陣營持股降至 34.72%。據《長江日報》，監管約束解除后王進開啟大額減持，其與一致行動人累計套現2.94 億元。

上述事項梳理脈絡可看出，佳緣科技從實控人個人被查，到股東減持，再到上市公司因信披違規被立案，這究竟意味著什么？“對于佳緣科技而言，‘留置’是導火索，‘減持’是放大器，‘立案’則是監管收口，”中國企業資本聯盟副理事長、中國區首席經濟學家柏文喜分析稱。而這一系列事件背后，不能忽視的是佳緣科技近幾年業績亦遇到挑戰。

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02

業績變臉

自2021年以來5年間，佳緣科技營收規模始終徘徊在3億元上下；凈利潤表現亦不穩定，2021年、2022年、2024年歸母凈利潤分別約為9300萬元、6200萬元、1100萬元，2023年與2025年均處于虧損狀態。

其中2025年營收約3.2億元，同比減少5.02%；歸母凈利潤為-4295.01萬元，同比由盈轉虧。四個季度中，除第二季度凈利潤約1987.98萬元，第一、第三、第四季度分別虧損約1440.91萬元、1503.61萬元、3338.48萬元。

2025年，佳緣科技軍工業務收入約1.52億元，較去年同期下降44.74%，毛利率由46.58%下降至32.36%，同比下降14.22%。佳緣科技稱，一是報告期內由于公司部分網絡信息安全產品調價，根據會計政策對已確認營業收入進行調整，調減當期營業收入及歸屬于上市公司股東凈利潤2582.19萬元；二是該業務產品定價較往年普遍調低；三是受市場周期影響，新研網安產品的需求還在釋放階段，導致本期營業收入規模有所降低。此外，醫療業務收入1954.1萬元，較上年同比下降59.06%，毛利率由32.73%下降至7.59%。不過，政企業務收入1.48億元，較上年同比上升992.2%，毛利率由10.16%上升至13.42%。

資產負債層面，截至2025年末，佳緣科技資產總額為15.46億元，同比增長1.01%；歸屬于上市公司股東的凈資產12.63億元，同比下降3.92%；資產負債率為17.88%，整體負債水平保持低位。

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進入2026年，虧損態勢仍未扭轉。一季報顯示，公司一季度實現營收2847.99萬元，同比增長 28.77%；歸母凈利潤為-2417.38萬元，虧損幅度同比擴大67.77%。

業績大幅波動的同時，公司內控問題也備受關注。2026年5月11日，佳緣科技披露，針對2025王進被留置，“保薦人（即：中信證券）提請公司實際控制人、董事、高級管理人員及關鍵崗位人員規范履職運作， 強化合規經營意識，堅守廉潔從業底線，加強相關業務與合規培訓”；針對2025年的業績波動，“保薦人提請公司繼續加強經營管理，密切關注市場變化，繼續積極改善經營成果以切實回報全體股東，切實提升盈利水平”。

業績起伏與合規漏洞交織，成為佳緣科技當前須重視的課題。而這家公司的發展脈絡，始終與其創始人、實控人王進深度綁定。

03

創業32載，晚節不保？

佳緣科技的成長史，與創始人王進富有魄力的創業經歷息息相關。佳緣科技成立于1994年8月，前身為南充市帝王影視廣告裝飾有限公司，由自然人王進、王永瓊、王永才分別出資73.8萬元、16.2萬元、10萬元共同出資設立，其中，王進以現金8萬元和實物65.8萬元出資。同年8月底，佳緣有限在南充市工商行政管理局注冊登記，法人為王進。

直到2016年1月1日，佳緣有限審議并通過決議，整體變更設立股份公司，次月，佳緣科技在成都市工商行政管理局注冊登記。而王進持股比例變更為53.22%。

王進富有創業魄力與商業眼光，最初從事廣告、攝影等業務，主要與20世紀90年代初國內廣告市場較為景氣，恰逢南充市煙草公司要向市場投放一批廣告，王進緊緊抓住了這個機會。“佳緣”這個名字，始于1996年7月，公司名稱變更為“南充市佳緣影視廣告裝飾有限公司”，當時主營業務未變更。

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直到2002年，原先業務規模小，佳緣開始轉型。如何轉型？當然是發現了新商機。從事廣告的過程中，了解到有線電視網絡安裝及維修業務市場正在快速發展，且利潤率較高，因此公司決定轉型從事建筑安全技術防范工程的設計、安裝及維修業務，并更改了名稱。

有機遇，趕緊抓住，當市場飽和，迅速轉型，過去每一次轉型基本再換個名字，企業在王進的帶領下，不斷在變化中成長。2004年8月，業務再度轉變為信息化系統集成業務，公司名稱一直用到2016年未更換，這一期間可謂佳緣的“攻堅時期”，于2011年為擺脫外部廠商依賴，開始自研軟件，2016年獲取“涉密資質”，并基于客戶D的“安全管理綜合風險預警技術服務平臺”項目的成功，佳緣正式進入網絡信息安全行業。

在王進的帶領下，這一次站穩腳跟后，2016年2月，更名為四川佳緣科技股份有限公司，4年后，2020年1月，再度更名為佳緣科技股份有限公司，且一直沿用至今。這一年，王進50歲左右，一路陪著公司從廣告業到打造出“信息化+網絡安全”業務構架，公司業務范圍亦從西南地區為主，逐步變更為全國化布局，名稱去掉“四川”二字，恰是為貼合全國化。

高光時刻來得在意料之中，2022年1月17日，佳緣科技登陸深交所創業板。2026年一季報顯示，王進持有公司34.68%的股份，為控股股東、實控人；朱偉華、朱偉民分別持股6.13%、4.1%，核心股東均為公司創業團隊成員。

2025年報顯示，56歲的王進擔任董事長，任期至2028年3月2日，她自2019年1月擔任公司總經理，于2025年3月3日任期終止。并介紹，王進女士生于1970年2月生，畢業于工商管理專業，清華大學經濟管理學院DBA在讀，中國人民政治協商會議成都市武侯區第八屆委員會委員。自1994年8月創辦佳緣科技股份有限公司至今，歷任董事長、總經理；現任公司董事長。

盡管現在的王進已經卸下總經理的擔子，畢竟時間才過去16個月，江瀚認為，過去王進身兼董事長與總經理，容易造成了決策權與執行權的混同，存在引發“一言堂”的風險，導致信息披露淪為個人意志的工具。這種缺乏有效監督的治理結構，天然容易滋生信披違規與資金占用等亂象，是合規問題發生的誘因之一，如今卸任總經理由其他人擔任，治理結構比過去更好。

對于佳緣科技的未來，江瀚建議，必須進一步重構公司治理結構，引入具備實質否決權的外部獨立董事，恢復內控體系的有效性。且應全面梳理并真實披露歷史遺留的信披問題，主動配合監管調查，以“刮骨療毒”的態度重塑市場信任，而非試圖掩蓋。此外，在經營端，需果斷剝離低效資產，聚焦核心主業，通過實質性改善現金流和盈利能力來化解當前的雙重壓力。

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