聯(lián)建、民爆光電接連布局，今年13家LED企業(yè)加速資本運(yùn)作

今年以來(lái)，LED顯示產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)作頻繁。不同于過(guò)去以擴(kuò)產(chǎn)、建廠為主的投資邏輯，如今企業(yè)正通過(guò)并購(gòu)、增資和投資產(chǎn)業(yè)基金等方式，加快向應(yīng)用場(chǎng)景、新興技術(shù)及產(chǎn)業(yè)生態(tài)拓展。資本投入的方向，也從單純提升產(chǎn)能規(guī)模，轉(zhuǎn)向構(gòu)建協(xié)同生態(tài)、培育未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)。

聯(lián)建光電布局文旅場(chǎng)景，探索“產(chǎn)品+服務(wù)”模式

7月10日，聯(lián)建光電宣布，擬使用自有資金1500萬(wàn)元，通過(guò)增資方式取得深圳市星域文旅投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“星域文旅”）全面攤薄后20%的股權(quán)。本次交易完成后，聯(lián)建光電將持有星域文旅20%股權(quán)，星域文旅不納入公司合并報(bào)表范圍。

成立于2020年的星域文旅，聚焦“文化創(chuàng)意+科技創(chuàng)新”文旅賽道，業(yè)務(wù)覆蓋文化數(shù)字、文化科技、文化旅游三大板塊，在虛擬現(xiàn)實(shí)、沉浸式文商旅綜合體、文化科技產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及存量資產(chǎn)盤活等領(lǐng)域擁有相關(guān)技術(shù)和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，具備自主IP開(kāi)發(fā)、文旅項(xiàng)目策劃及運(yùn)營(yíng)等能力。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2025年，星域文旅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1203萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)181萬(wàn)元，凈利潤(rùn)165萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流由上年的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，經(jīng)營(yíng)情況有所改善。

聯(lián)建光電表示，本次投資將結(jié)合公司在LED顯示產(chǎn)品、場(chǎng)景創(chuàng)新、大客戶服務(wù)及智能制造等方面的能力，與星域文旅在內(nèi)容創(chuàng)意、產(chǎn)品研發(fā)、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)等方面形成協(xié)同，進(jìn)一步拓展文商旅場(chǎng)景下“硬件+軟件+內(nèi)容+服務(wù)+運(yùn)營(yíng)”一體化綜合服務(wù)能力。

這一布局也與聯(lián)建光電的發(fā)展方向相一致。根據(jù)公司2025年年報(bào)，公司未來(lái)將以“場(chǎng)景思維”推動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，加快從傳統(tǒng)LED顯示制造商向“產(chǎn)品+服務(wù)”一體化場(chǎng)景解決方案提供商轉(zhuǎn)型。此次投資星域文旅，可以看作是其完善強(qiáng)化場(chǎng)景解決方案能力的一項(xiàng)舉措。

民爆光電并購(gòu)廈芝精密，拓展產(chǎn)業(yè)鏈新方向

除了向應(yīng)用端延伸，部分LED企業(yè)也開(kāi)始通過(guò)資本整合進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

7月10日，民爆光電披露發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)草案，擬通過(guò)發(fā)行股份方式收購(gòu)廈芝精密49%股權(quán)。此前，公司已完成對(duì)廈芝精密51%股權(quán)的現(xiàn)金收購(gòu)，本次交易完成后，民爆光電將實(shí)現(xiàn)對(duì)廈芝精密100%控股。

根據(jù)交易方案，廈芝精密100%股權(quán)評(píng)估值為4.84億元，對(duì)應(yīng)49%股權(quán)交易作價(jià)2.35億元。完成整合后，民爆光電將進(jìn)一步推進(jìn)雙方在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展和產(chǎn)能建設(shè)方面的協(xié)同。

廈芝精密的核心產(chǎn)品為用于PCB、FPC、IC載板及AI PCB加工的鎢鋼微鉆，尺寸覆蓋0.09mm-0.35mm。隨著PCB行業(yè)的需求高漲，PCB鉆針行業(yè)需求增長(zhǎng)，廈芝精密已廣泛布局AI服務(wù)器、低軌衛(wèi)星等高端領(lǐng)域，擁有PCB鉆針核心生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)及生產(chǎn)能力。

值得一提的是，PCB鉆針是PCB制造的重要耗材，其精度直接影響電路板加工質(zhì)量。隨著AI服務(wù)器、光通信設(shè)備等對(duì)高性能PCB需求提升，高端PCB鉆針市場(chǎng)也迎來(lái)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。通過(guò)整合廈芝精密，民爆光電有望切入AI、數(shù)據(jù)中心及光通信等新興領(lǐng)域。

資本布局方向多元，企業(yè)加速尋找第二增長(zhǎng)曲線

聯(lián)建光電和民爆光電的動(dòng)作，是今年LED顯示企業(yè)資本運(yùn)作變化的進(jìn)展之一。

相比過(guò)去圍繞擴(kuò)產(chǎn)、建廠和產(chǎn)能提升展開(kāi)的投資，如今LED企業(yè)的資本布局正在向更廣的產(chǎn)業(yè)生態(tài)延伸。一方面，企業(yè)通過(guò)投資、并購(gòu)和產(chǎn)業(yè)基金等方式尋找新的增長(zhǎng)曲線；另一方面，也開(kāi)始圍繞自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，探索與AI、XR等新興產(chǎn)業(yè)的結(jié)合點(diǎn)。

設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，拓展AI、XR等賽道

其中，AI、XR、商業(yè)航天等領(lǐng)域，成為部分企業(yè)資本布局的重要方向。今年部分LED企業(yè)開(kāi)始借助產(chǎn)業(yè)基金等資本工具，向新興技術(shù)和應(yīng)用領(lǐng)域延伸。

以利亞德為例，公司今年持續(xù)推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)投資。2月，利亞德擬出資不超過(guò)1億元參與設(shè)立商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)基金，投資方向聚焦商業(yè)航天領(lǐng)域；6月，公司旗下子公司又計(jì)劃投入8000萬(wàn)元參與人工智能大模型方向投資基金，希望借助資本力量挖掘AI產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。

同樣聚焦商業(yè)航天領(lǐng)域的還有乾照光電。今年5月，公司宣布參與設(shè)立商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投資基金，希望依托Ⅲ-Ⅴ族化合物半導(dǎo)體技術(shù)探索新的應(yīng)用機(jī)會(huì)。

XR領(lǐng)域同樣受到關(guān)注。1月，歌爾股份擬參與設(shè)立同歌二期創(chuàng)業(yè)投資基金，重點(diǎn)關(guān)注人工智能、XR與空間計(jì)算、新材料及半導(dǎo)體等方向；6月，公司再次向歌爾光學(xué)增資10億元，用于加強(qiáng)微納光學(xué)、XR光學(xué)鏡片及模組等業(yè)務(wù)布局。

此外，部分企業(yè)也將投資方向延伸至半導(dǎo)體等底層技術(shù)領(lǐng)域。2月，晶科電子宣布參與設(shè)立半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金，重點(diǎn)布局第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域，加強(qiáng)新能源汽車、新型顯示、AI數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域協(xié)同。

與此同時(shí)，圍繞LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈的基金布局也在持續(xù)推進(jìn)。年初，洲明科技設(shè)立1億元規(guī)模的光顯產(chǎn)業(yè)基金，依托南昌MLED生產(chǎn)基地，推動(dòng)封裝材料、驅(qū)動(dòng)IC、精密裝備和檢測(cè)設(shè)備等上下游資源協(xié)同；6月，鴻利智匯擬設(shè)立規(guī)模不超過(guò)2.99億元的戰(zhàn)略創(chuàng)業(yè)投資基金，重點(diǎn)關(guān)注LED先進(jìn)封裝、Mini/Micro LED、汽車照明等方向，通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資推動(dòng)技術(shù)孵化和生態(tài)完善。

調(diào)整募投方向，加快技術(shù)業(yè)務(wù)延伸

除了借助外部基金進(jìn)行布局，部分企業(yè)也通過(guò)調(diào)整募投方向、定增募資或業(yè)務(wù)投入等方式，推動(dòng)自身能力向新興領(lǐng)域延伸。

6月，卡萊特調(diào)整募投方向，將原LED顯示控制系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目部分資金轉(zhuǎn)向AI視覺(jué)、多模態(tài)感知與邊緣計(jì)算智能平臺(tái)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，加快從顯示控制技術(shù)向AI視覺(jué)領(lǐng)域拓展。

同月，羅曼股份也計(jì)劃通過(guò)定增募資建設(shè)智能算力集群，布局人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。

資本整合深化，強(qiáng)化LED產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同

在探索新增長(zhǎng)方向的同時(shí)，企業(yè)對(duì)LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈的布局仍在持續(xù)，并通過(guò)定增、股權(quán)投資和資產(chǎn)整合等方式，加強(qiáng)核心環(huán)節(jié)協(xié)同。

例如，國(guó)星光電推進(jìn)定增項(xiàng)目，募集資金主要投向Mini/Micro LED及顯示模組、智能車載器件等領(lǐng)域，加快新型顯示相關(guān)業(yè)務(wù)布局；京東方持續(xù)增持京東方華燦光電，通過(guò)資本投入加強(qiáng)MLED產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同；富采則通過(guò)資產(chǎn)優(yōu)化和股權(quán)投資，深化與友達(dá)在Micro LED顯示技術(shù)領(lǐng)域的合作。

整體來(lái)看，今年LED顯示產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)作涉及并購(gòu)、增資、產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立等多種形式，布局方向涵蓋AI、XR、商業(yè)航天、半導(dǎo)體等多個(gè)領(lǐng)域。與此同時(shí)，企業(yè)仍持續(xù)圍繞Mini/Micro LED、顯示模組及產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等方向推進(jìn)投入，資本布局呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。

文：LEDinside Mia

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