北京
六月中旬，SpaceX剛把股票代碼掛上納斯達克，不到四十天，它的明星聊天機器人Grok就交出了一份讓人撓頭的成績單。第二季度還沒過完，月活用戶數(shù)已經(jīng)比上個季度下滑了5%。對于一家剛剛以萬億估值沖進公開市場的公司來說，這個數(shù)字多少有點刺眼——畢竟，Grok一直被包裝成SpaceX人工智能戰(zhàn)略的核心支柱，也是招股書里那個讓投資人熱血沸騰的“第二增長曲線”。
問題出在節(jié)奏上。SpaceX的IPO首秀堪稱教科書級別：上市即被納入納斯達克100指數(shù)，緊接著又?jǐn)D進羅素1000指數(shù)，資本市場的門敲得又響又急?？僧?dāng)聚光燈打到具體業(yè)務(wù)上，故事就沒那么順暢了。公司把xAI整合進來，把Grok擺在戰(zhàn)略C位，這套打法在市場情緒高漲時怎么看怎么合理。但現(xiàn)在用戶增長曲線開始走平，外界的質(zhì)疑就變得直接了：Grok只是一個暫時拖后腿的小包袱，還是說，整個上市后的AI布局，壓根沒有看上去那么結(jié)實？
先看基本面。SPCX的股價目前停在1.94萬億美元市值附近，過去五個交易日跌了不到三個百分點。這點波動對一個上市不到兩個月的股票來說不算什么。真正讓人多看兩眼的，是它的市銷率：104.66倍。同行業(yè)的中位數(shù)是多少？1.21倍。這意味著投資者掏的錢，絕大部分買的是對未來的想象，而不是今天的生意。但截至3月26日的那個季度，SpaceX交出的收入是46.94億美元，同比增長15.42%，核心火箭和星鏈業(yè)務(wù)確實還在往上走?？赏趦籼潛p42.76億美元，凈利潤增速是負709.85%，經(jīng)營現(xiàn)金流雖然還有10.47億美元，但同比已經(jīng)暴跌了84.57%。更要命的是凈現(xiàn)金流，負85.16億美元，增速負162.51%。這些數(shù)字?jǐn)[在一起，指向一個很直白的事實：SpaceX正在燒大量的現(xiàn)金來喂養(yǎng)Grok和它背后的整個AI版圖。
那么這些錢花到哪里去了？一部分答案藏在產(chǎn)品端。SpaceX最近悄悄推了一個無代碼語音助手搭建工具，用戶不用寫一行代碼，兩分鐘內(nèi)就能生成一個能直接上線的語音助手。底層跑的是Grok Voice模型，提供80多種音色，支持25種語言。這個工具的目標(biāo)客戶很明確：呼叫中心、客服團隊、銷售部門，就是要讓這些業(yè)務(wù)場景能即插即用，快速鋪量。想法本身沒毛病。但回到那個讓人擔(dān)心的問題上——如果Grok自己的用戶基本盤在松動，這些花大價錢鋪出去的工具，最終會接到一個什么樣的模型底座上？
另一部分錢則埋在了得克薩斯州的地下。SpaceX正在推進一條名為Starpipe的天然氣管道項目，全長八英里，從布朗斯維爾港附近的地塊一路延伸到星艦發(fā)射場。這條管線的存在本身就是一個信號：當(dāng)AI同行們還在搶購GPU、爭奪數(shù)據(jù)中心選址的時候，SpaceX已經(jīng)把目光投向了更底層的能源基礎(chǔ)設(shè)施。這種“連電和氣都自己來”的打法，放在任何一家AI公司身上都算激進，但對SpaceX來說，反而像它一貫的風(fēng)格——只不過，當(dāng)現(xiàn)金正在以百億規(guī)模流出時，這種激進是不是會變成另一種壓力，就要看Grok接下來能不能止住頹勢了。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
雞蛋黃被發(fā)現(xiàn)！醫(yī)生研究發(fā)現(xiàn)：吃得越多，腦?；颊哐芑蛟礁蓛簦?/a>
