盈利增速高+擁擠度低+科技屬性強(qiáng)化！中證1000增強(qiáng)ETF招商（159680）近3年跑贏基準(zhǔn)38個百分點領(lǐng)跑同標(biāo)的產(chǎn)品

7月以來，A股市場波動加劇，資金卻呈現(xiàn)出逆勢布局的鮮明特征。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，寬基指數(shù)ETF近一周合計凈流入731億元，其中，中證1000指數(shù)ETF凈流入205億元，在各寬基品種中位居首位。

來源：Wind，截至7月13日

在大盤震蕩回調(diào)背景下，這一“越跌越買”的資金動向，透露出部分長線資金或正在悄然押注小盤成長方向。

為什么是中證1000？多重邏輯共振

第一，盈利剪刀差是風(fēng)格切換的核心錨。

一季報數(shù)據(jù)顯示，中證1000指數(shù)一季度營業(yè)收入同比增速10.38%、歸母凈利潤同比增速5.24%，優(yōu)于部分主流寬基指數(shù)，且盈利已由負(fù)轉(zhuǎn)正。

來源：Wind，截至2026.3.31

機(jī)構(gòu)對中證1000指數(shù)的盈利預(yù)期更為樂觀。國泰君安近期觀點指出，2026年市場主線將從大盤價值向小盤成長切換，中證1000指數(shù)2026年盈利增速預(yù)期達(dá)25%，而滬深300僅8%——兩者之間存在17個百分點的盈利剪刀差。

第二，小盤風(fēng)格擁擠度處于歷史極值，賠率較高。國泰海通證券量化模型顯示，當(dāng)前小盤風(fēng)格估值價差處于歷史低位，擁擠度極低而賠率較高。中證1000成份股創(chuàng)新低占比已達(dá)到歷史相對高位——歷史上該指標(biāo)觸及高位后，指數(shù)大概率迎來修復(fù)行情。

從相關(guān)ETF資金流向看，部分投資者正借道增強(qiáng)ETF布局。Wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，中證1000增強(qiáng)ETF招商（159680）近20日凈流入近1.7億元。

第三，指數(shù)調(diào)樣大幅強(qiáng)化“硬科技”屬性，含科量躍升。6月12日收盤后生效的半年度調(diào)樣中，中證1000指數(shù)更換了100只樣本，批量納入炬光科技、騰景科技、先鋒精科等半導(dǎo)體、光電子、高端裝備領(lǐng)域的專精特新“小巨人”。調(diào)樣后，科創(chuàng)板+創(chuàng)業(yè)板權(quán)重合計達(dá)39.65%，工業(yè)權(quán)重上升1.45%，信息技術(shù)與高端制造板塊合計權(quán)重提升3.5%。中證1000的“小盤+成長+硬科技”三重屬性被進(jìn)一步強(qiáng)化，成為映射“新質(zhì)生產(chǎn)力”緊密的寬基指數(shù)。

6月15日，燧原科技、粵芯半導(dǎo)體IPO同日上會，長鑫科技IPO注冊獲批，宇樹科技IPO已提交注冊。硬科技企業(yè)扎堆登陸A股，小盤科技成長企業(yè)是新上市公司的主力軍。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，中證1000憑借對小盤科技成長方向的緊密映射，成為本輪IPO擴(kuò)容浪潮中受益最顯著的寬基指數(shù)——新上市的硬科技企業(yè)未來進(jìn)入中證1000成分股的概率遠(yuǎn)高于進(jìn)入滬深300。

第四，流動性寬松放大估值彈性，中證1000彈性空間較大。中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第二季度例會于近期召開。會議明確，要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，中證1000成分股多為長久期成長型企業(yè)，其DCF估值對利率下行更為敏感，在寬貨幣周期中相對大盤藍(lán)籌具備顯著的估值修復(fù)優(yōu)勢。同時，上半年AI等主線賽道交易擁擠度觸及警戒線，存量資金自發(fā)向中小盤擴(kuò)散，中證1000兼具硬科技屬性與充足流動性，成為承接資金外溢的核心標(biāo)的，同時有效規(guī)避了微盤股的流動性風(fēng)險。

中證1000增強(qiáng)ETF：近3年超額領(lǐng)跑同標(biāo)的產(chǎn)品

在多重因素共振下，7月以來的快速下跌，或提供了較好的布局窗口。

對普通投資者而言，增強(qiáng)ETF或是不錯的投資工具，在指數(shù)成分股貝塔的基礎(chǔ)上，通過量化模型“優(yōu)中選優(yōu)”，有效捕捉阿爾法。

據(jù)統(tǒng)計，截至7月13日，中證1000增強(qiáng)ETF招商（159680）近3年凈值增長率57.26%，相對業(yè)績基準(zhǔn)超額回報38.33%，在跟蹤中證1000指數(shù)的ETF中均位居第一。

值得關(guān)注的是，中證1000增強(qiáng)ETF招商（159680）自2022年11月18日成立以來，期間經(jīng)歷不同市場風(fēng)格，各個半年度、自然年度相對業(yè)績比較基準(zhǔn)均有超額收益，截至一季度末，累計超額收益44.15%，年化超額收益10.64%。

業(yè)內(nèi)人士指出，對于增強(qiáng)ETF來說，超額穩(wěn)定而持續(xù)，意味著并非依賴風(fēng)格博弈或押注行業(yè)、在某階段“突擊”產(chǎn)生。