上海
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IMF警告歐洲若不整頓財政支出將導致國債難以為繼
國際貨幣基金組織（IMF）警告，如果歐洲不有效管控公共財政及大刀闊斧改革，將導致主權債務以不可持續的速度膨脹，在2040年達到經濟產值的130%，相當于當前水平的兩倍。
IMF一組經濟師星期一（7月13日）發表論文指出，在人口老齡化、能源轉型和加強國防等挑戰日益加劇下，許多歐洲國家采取零敲碎打的財政應對方式已難以為繼。
論文建議，各國決策者必須轉向”更專注、具前瞻性，結合改革和財政整頓的策略，并且在必要時對公共服務的范疇和融資做出更深層的抉擇“。
他們說：“拖延的成本持續，采取戰略性方式的好處也日益清楚。”
IMF經濟師估計，到了2040年，歐洲國家每年的公共支出將平均增長相當于國內生產總值（GDP）的5%，到時候，經濟增長將偏向溫和，而公眾對提高稅務或大規模削減支出的意愿卻依舊偏低。公共債務將變得不可持續，平均達到GDP的130%，相當于當前水平的兩倍左右。
經濟師點出，歐洲國家若推行一個“平和”的改革配套，即可把支出和債務之間的落差縮小約三分之一。在這當中， 改革退休金制度和提升增長的措施將可帶來最大的正面作用。
即便如此，多數國家也仍須推行設計艱難政治抉擇的財政整頓，且一些國債偏高的國家還須更進一步考慮實施更激烈的措施，“務實地重新評估公共服務的范疇，探討哪些服務應當由公共財政承擔，哪些又能更有效及公平地引進私人投資參與，以及如何分擔責任。”
經濟師警告：“各國的財政選擇將變得越來越受限、充滿爭議且影響深遠。許多國家至今采取得過且過的應對方式，繼續以零碎活被動的方式應對這些挑戰，已難以為繼。”
02
伊朗議員提交霍爾木茲海峽法案
伊朗安全委員會主席阿齊茲星期二（7月14日）說，伊朗議會已開始著手制定一項關于霍爾木茲海峽的法案。
法新社報道，阿齊茲在X上說：“昨晚，就在美國無人機被擊落的同時，伊朗議會正式提交了《霍爾木茲海峽和波斯灣安全與可持續發展戰略行動法案》。”
“我們將繼續堅定不移地捍衛我們的紅線，尤其是在霍爾木茲海峽的管理方面，這只是第一步；后續措施即將出臺。”
上周，美伊兩國因如何管理霍爾木茲海峽再次爆發爭端，這使得上個月簽署的旨在結束中東戰爭的框架協議面臨不確定性。
德黑蘭方面希望掌控霍爾木茲海峽，并向過境船只征收費用，但華盛頓方面對此強烈拒絕。
伊朗星期天（12日）宣布關閉霍爾木茲海峽。美國總統特朗普星期一（13日）說，美國正在“接管”霍爾木茲海峽，并重新封鎖伊朗港口，同時提出對過境貨物征收20%的費用。
03
油盟再次下調今年石油需求增長預期
石油輸出國組織（OPEC，油盟）在最新的月度報告中，連續第三次下調2026年全球石油需求增長預期，這次降低到每天78萬桶。
路透社報道，油盟在星期一（7月13日）發布的月度報告中作出上述預期調整，同時上調2027年石油需求增長預期。
與國際能源署（IEA）等其他機構相比，油盟對石油消費的預期更為樂觀。
在6月的報告中，油盟對今年全球石油需求增量預期為每日97萬桶，顯示出短期疲軟態勢；5月發布的報告則預測，2026年全球日均石油需求較前一年增加117萬桶。
04
本財年已退還逾千億元關稅 美國預算赤字再擴大
美國政府星期一（7月13日）公布的預算數據顯示，在最高法院裁定部分關稅違法后，政府已退還此前征收的數百億美元關稅，美國聯邦預算赤字也自本財年開始以來首次擴大。
自美國總統特朗普去年再次就任總統以來，關稅一直是其經濟政策的核心內容。
不過，今年2月，最高法院裁定特朗普下令征收的大部分額外關稅違法，迫使政府向此前已繳納關稅的企業退款。
根據預算數據，美國在本財政年至今已支付了810億美元的關稅退款，遠高于上個財政年同期的50億美元。
美國財政部官員說，關稅退款大幅增加幾乎完全是最高法院的裁決所致，其中大部分退款集中在5月和6月。
特朗普曾將關稅吹捧為解決經濟問題的萬能良方，聲稱可借此讓制造業回流美國、爭取更有利的貿易協議，并縮小聯邦預算赤字。
然而，美國聯邦預算赤字在去年因關稅收入增加而略微收窄后，如今再次擴大。
美國現財政年從2025年10月開始，而在本財政年頭九個月，美國聯邦預算赤字已達到1.367萬億美元，同比增長2%，單是6月份，預算赤字就達到1200億美元。
Evercore ISI的分析團隊上星期五（10日）在一份報告中寫道：“今年的關稅退款計劃規模已大到足以在宏觀經濟、財政和市場層面產生顯著影響。”
不過，分析團隊也指出，由于特朗普政府正在著手構筑新的關稅壁壘，這些退款“只代表赤字的暫時增加”。
美國貿易代表辦公室正在調查約60個國家是否違反了強迫勞動禁令，調查結果可能被用作提高關稅的依據。Evercore ISI預計，關稅收入最終將達到每年3000多億美元。
05
美伊沖突再起 美元沖高回落 日元因養老金配置消息走弱
美伊沖突在周末再次升級，國際油價顯著上漲，美元走勢星期一（7月13日）先揚后抑，早盤一度走強，隨后回吐漲幅。日元則因日本政府暫不調整國家養老基金資產配置的消息走弱，繼續徘徊在40年來的低點附近。
路透社星期一報道，追蹤美元兌六種主要貨幣走勢的美元指數一度上漲0.3%，過后轉為下跌0.15%，報100.9。
歐元兌美元上漲0.15%，報1.143美元；英鎊微跌至1.339美元，澳元則持平于0.695美元。
美國與伊朗部隊在周末相互發動大規模導彈和無人機襲擊。伊朗星期天攻擊美國設于海灣多國的設施，并稱再次關閉霍爾木茲海峽。供應受阻的擔憂推高油價，布倫特原油期貨上漲3.5%，報每桶78.65美元。
與此同時，市場也在衡量美聯儲進一步加息的可能性。芝加哥商品交易所集團根據聯邦基金利率期貨價格推算，市場認為美聯儲在12月會議前至少加息兩次的概率為50%。
不過，凱投宏觀（Capital Economics）認為，美元此前已經顯著升值，市場也已重新評估美聯儲的利率前景，因此即使局勢繼續惡化，美元未必能重演上一輪戰事中的升勢。
另一方面，美元兌日元上漲0.2%，報1美元兌162.08日元。日本政府消息人士透露，東京當局目前沒有計劃立即調整國家養老基金的目標資產配置，拖累日元星期一兌美元走弱。
路透社報道稱，日本政府暫無計劃調整國有養老金基金的資產配置，拖累日元星期一兌美元走弱。
由于日元持續徘徊在40年來低位，市場再次提高對日本當局可能出手干預匯市的警惕。
日本財長片山皋月7月10日曾說，政府將探討鼓勵包括日本政府養老投資基金（GPIF）在內的養老基金增加對日本金融資產的投資。
不過，兩名日本政府消息人士告訴路透社，這項工作不會促使基金立即修改中期投資目標。
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