中美貿易戰打了8年，最大贏家是越南？也太看不起特朗普了

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近段時間，網絡上悄然興起一種觀點：在中美持續八年的經貿角力中，雙方似乎陷入僵持消耗，而低調布局、順勢而為的越南，則悄然躍升為這場博弈中最耀眼的受益者。

單看數據確實令人信服——憑借獨特的三角分工體系，越南迅速吸納大批終端組裝產能，對美出口規模連年躍升，外貿總量屢破歷史高點。

在中國供應核心部件、越南完成集成裝配、美國承擔最終消費的閉環鏈條中，越南穩穩握住了加工制造環節的話語權，外貿成績單持續亮眼。

表面看邏輯嚴密、路徑清晰，但必須清醒認識到：特朗普絕非尋常政客，他容得下越南坐收漁利？

一、夾縫套利

2018年，特朗普首個總統任期伊始，中美經貿摩擦全面升級，美方對數千項中國輸美商品加征懲罰性關稅。

巨大的稅負落差催生出一條隱蔽卻高效的跨境迂回路徑：中國產商品先出口至第三國，經簡單加工或轉口后再銷往美國，以此規避直接征稅。越南正是在此窗口期乘勢崛起，成為關鍵中轉樞紐。

2017至2024年間，越南自中國進口額激增909億美元，增幅達128%；2025年前九個月，越方自華采購達1344億美元，同期向美出口達1128億美元。

2025年越南對外貿易總額達9300.5億美元，同比躍升18.2%；

全年對美出口額鎖定1532億美元，增速高達28.2%，美國連續多年穩居其最大出口目的地；中越雙邊貿易額亦攀升至2565億美元。

大量中國企業將精密零部件、模塊化半成品運抵越南，經本地工廠完成最后組裝、貼標及質檢，再以“越南制造”名義發往美國市場，成功繞開對華高關稅壁壘。

越南無需掌握芯片設計、高端裝備研發等核心技術，僅依靠勞動力成本優勢、港口集疏運效率及外資建廠政策紅利，便持續積累可觀順差，書寫了令全球矚目的增長范本。

2024年前11個月，越南對美貿易順差飆升至1131億美元，經濟熱度引發國際輿論廣泛關注。

這一輪短暫高光，也悄然助長了國內部分樂觀情緒。有聲音斷言，越南可長期維系于中美兩大經濟體之間，持續獲取雙向政策傾斜與市場準入紅利。

于是，自信開始膨脹；

2025年7月4日，越南工貿部正式發布裁定，對原產于中國的熱軋板卷征收23.10%—27.83%反傾銷稅，執行期長達五年，每年約732萬噸中國鋼材出口遭遇實質性限制。

同年8月，越南又對中韓兩國鍍層板卷作出反傾銷終裁決定。

一面維持對中國原材料與中間品的大規模進口以保障制造業運轉，一面針對本國尚處萌芽階段的基礎工業產品構筑高墻。

此舉意在扶持本土鋼鐵業成長，逐步降低上游依賴度，推動產業定位從“世界組裝車間”向“區域制造中心”躍遷。

然而，越南選擇性忽視了一個無法回避的事實：2025年越南對華貿易逆差擴大至1155億美元。

根源在于其尚未建成自主可控的工業母體——高端機床、精細化工原料、標準五金件、集成電路模組等關鍵投入品，高度仰賴中國供給。

所有面向美國市場的越南工廠產線，其底層供應鏈命脈，實則牢牢系于中國腹地。

不少觀察者心存疑問：倘若越南產業基礎如此薄弱，美國緣何默許其擴張整整八年？

答案直指核心：特朗普的戰略本就具備明確階段性設計。

第一階段目標明確——通過關稅杠桿撬動中低端產能外溢，加速亞太供應鏈重構進程，越南、印尼、馬來西亞均被納入重點承接名單。

美方并不苛求越南立即切斷與華聯系，真正訴求是分流中國訂單，稀釋中國制造在全球價值鏈中的權重。

第二階段則聚焦收割——待越南經濟深度綁定美國消費終端、產業結構趨于固化后，即刻收緊規則、抬高門檻、封堵“產地洗白”通道。

2025年起，美方密集出臺多項舉措，標志整體布局正式轉入收官階段。

二、步步緊逼

早在首任期內，特朗普已多次公開點名越南貿易操作。

2019年，他直言越南為“全球最嚴重貿易違規者”，隨即對越產部分鋼材加征最高達456%的懲罰性關稅；

2020年，美方啟動兩項301調查，分別針對越南匯率管理機制與木材出口合規性，指控其人為壓低本幣匯率以獲取不公平出口優勢。

彼時因越南經濟體量有限，美方制裁以施壓試探為主，未實施全面打擊。2025年特朗普重返白宮，系統性圍堵方案全面激活。

2025年4月，美方拋出重磅警告：擬對全部越南輸美商品統一加征46%關稅，并給予90天談判緩沖期。

高壓之下，2025年7月2日，特朗普宣布與越南簽署雙邊貿易協定。

消息傳出，多家外媒將其解讀為越南外交勝利，稱關稅由46%大幅下調至20%。

但細究協議文本可見，這實質是一份單邊主導下的不對等安排。

協議核心條款包括：越南須對全部美國工業制成品及農產品實行零關稅準入；

越南輸美商品將被固定課征20%出口關稅；凡經越南轉運的第三方國家貨物，一律適用40%懲罰性關稅。

更嚴苛的是，稅率調整權限完全歸屬美方，越南代表事后坦言，20%稅率未經充分協商確認，談判全程缺乏實質對等空間。

此后多輪精準打擊接連落地：

第一重壓力來自40%轉運關稅，直擊越南最大盈利模式命門。過去數年，其核心增長動能正源于中轉加工與關稅規避。

美方同步強化原產地追溯機制，明確要求商品須滿足“實質性改變”標準，僅更換包裝、簡單拼裝等低附加值操作不再被認定為有效原產地轉換。

“中國芯+越南殼”的套利路徑大幅收窄，眾多在越中資代工廠利潤驟降，光伏、紡織等領域企業紛紛暫停擴產計劃，部分廠商啟動撤離評估。

第二重沖擊來自市場全面開放。美國農產品、整車、高端醫療器械零關稅進入越南后，

面對越南本土農業組織化程度低、制造業企業規模小且運營成本偏高的現實，難以形成有效競爭，本土產業生存空間被持續壓縮。

第三重擠壓源自20%常態化出口稅對微利業態的致命侵蝕。越南制造業主力集中于紡織服裝、電子代工等薄利行業，多數工廠凈利潤率不足10%。

疊加20%固定出口稅后，相當比例企業已逼近盈虧平衡線。

而這遠非終點。

2026年以來，美國貿易代表辦公室持續加碼施壓，新一輪301調查接續啟動，以所謂“勞工權益保障水平不足”“知識產權執法不力”為由，醞釀追加12.5%附加關稅。

若該措施落地，雙重稅負疊加將使越南出口部門承受前所未有的經營壓力。

特朗普整套策略脈絡極為清晰：前期借關稅杠桿引導產能遷移，借越南之手分流中國訂單；待其經濟深度嵌入美國需求體系后，立即升級規則約束，實現戰略鎖定。

既可削弱中國制造業全球競爭力，又能迫使越南持續讓渡主權讓步，徹底阻斷其長期兩頭獲利的可能性。

公眾常聚焦于越南前八年出口數據的高歌猛進，卻普遍忽略一個根本前提：美方對三角貿易的存在始終心知肚明，所謂容忍只是戰術性延展。

所謂“越南笑到最后”，不過是大國博弈上半場營造出的表象幻覺。

三、越南困局

歷經八年超常規擴張后，當前越南正站在結構性風險的臨界關口，左右騰挪余地日益逼仄。

首要癥結在于經濟結構先天失衡。越南外貿依存度高達154%，國民經濟運行高度依賴外部訂單流轉。

美國作為其第一大出口市場，一旦美方持續抬高關稅門檻、增設技術性貿易壁壘，越南出口動能將迅速衰減，外資觀望情緒升溫，工廠裁員潮與GDP增速回落或將接踵而至。

美方掌控越南最致命的杠桿，正是海外終端消費市場。

越南本土內需體量狹小，居民購買力有限，海量工業產出無法就地消化，必須依賴外向型出口渠道。

一旦失去美國訂單支撐，現有龐大組裝產能將面臨無處安放的窘境。

其次，上游供應鏈短期內無法擺脫中國依賴。

盡管越南政府頻頻出臺“供應鏈多元化”政策，力圖減少對華中間品依賴，但現實阻力巨大。

區域內其他國家配套能力尚不健全，日韓替代方案成本顯著偏高。

2026年上半年統計顯示，越南自中國進口規模仍維持高位運行，對華巨額逆差格局未見根本扭轉。

一邊亟需中國穩定供應原材料以維系工廠連續運轉；一邊為培育本土工業，頻繁發起對華反傾銷調查；

同時還要不斷響應美方各類貿易條件，履行單邊承諾。

要在中美兩大經濟體之間實現動態平衡，對越南而言已是難上加難。

尤其當兩國關系出現轉向，越南處境愈發艱難。

2026年5月14日，中美雙方達成重要共識，確立建設性戰略穩定框架，經貿對話機制全面重啟。

若未來中美關稅爭端階段性緩和，跨國企業規避關稅的內在動力減弱，主動遷入越南的產能增量將明顯放緩，其賴以發展的套利窗口正加速收窄。

此外，越南還面臨潛在的中方反制風險。

越方多次對華鋼鐵類產品加征反傾銷稅，依據WTO規則，中方依法保留在適當時機采取對等貿易救濟措施的權利。

一旦上游原材料與半成品流通環節出現波動，遍布越南全境的組裝工廠將瞬間陷入供應鏈中斷危機。

當下輿論場中盛行的“越南是中美博弈最大贏家”論調，本質是對短期流量數據的片面解讀，未能穿透大國博弈的縱深邏輯。

特朗普政府自始至終洞悉越南中轉貿易運作機制，短期放行是戰略棋局中的必要鋪墊，后續持續施壓、簽訂非對稱協議才是真實意圖所在。

越南收獲的是階段性加工收益與GDP數字躍升，付出的卻是產業路徑鎖定、外貿主權讓渡的長期代價。

所有繁榮皆生長于大國博弈的縫隙之中，而縫隙一旦閉合，系統性風險將集中釋放。

結語：

大國之間的戰略競逐，從來不是以年為單位便可決出勝負的短程賽跑。

套利空間天然具有時效屬性，依托地緣夾縫獲取超額收益的發展模式，注定根基脆弱。

鋼絲之上起舞，風光只屬剎那。一旦外部貿易生態發生突變，缺乏完整產業底盤支撐的增長奇跡，極易在頃刻間褪去光環。

但對于越南這樣的發展中經濟體而言，構建自主可控的全產業鏈體系，又豈是朝夕可成之事？

信源清單：

1. 越南統計總局2024-2025進出口貿易官方統計數據

2. 越南工貿部反傾銷終裁公告（熱軋鋼、鍍層板卷）

3. 美國貿易代表辦公室USTR美越貿易協議公開文件

4. 商務部官網中越雙邊貿易年度統計數據

5. 路透社、第一財經關于美越301貿易調查報道

6. 中國南海研究院東南亞經貿研究報告