北京
要點：在第十七屆中國奶業(yè)大會上，專家判斷中國奶業(yè)有望2026年迎來觸底拐點。自2023年起行業(yè)因消費放緩、原奶過剩陷深度調(diào)整，現(xiàn)奶價觸底回升、散奶漲價、成母牛下降等信號顯現(xiàn)，2026年5月散奶均價2.57元/公斤呈漲勢。政策鼓勵養(yǎng)加一體化與精深加工，企業(yè)正轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造以破“奶價漲—擴產(chǎn)能—再過剩”循環(huán)，拐點曙光初現(xiàn)。
——援引自經(jīng)濟日報
行業(yè)觸底信號顯現(xiàn)
自2023年以來，中國奶業(yè)遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)，乳制品消費增速放緩，原奶供應(yīng)持續(xù)過剩，導(dǎo)致奶牛養(yǎng)殖行業(yè)面臨虧損壓力。產(chǎn)業(yè)鏈上下游承壓，中小牧場加速退出，行業(yè)陷入深度調(diào)整的陣痛期。Wind數(shù)據(jù)顯示，按申萬行業(yè)分類，A股及H股共有乳業(yè)上市公司27家。2025年，有16家公司營業(yè)收入出現(xiàn)下滑；11家營業(yè)收入、凈利潤均同比下降。而目前，綜合奶價觸底回升、散奶價格上漲、成母牛數(shù)量持續(xù)下降等多項指標來看，拐點的曙光已經(jīng)出現(xiàn)。散奶價格是反映生鮮乳供需最及時的指標。根據(jù)國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系?對幾個主產(chǎn)省的監(jiān)測，2026年5月份散奶價格平均為2.57元/公斤，已有上漲勢頭。盡管新疆散奶價格從6月中旬的3.6元/公斤至3.7元/公斤小幅回落至3.4元/公斤至3.5元/公斤，但整體企穩(wěn)回升的態(tài)勢已然明朗。
探索多元化發(fā)展新路徑
產(chǎn)能去化與奶價回升，勾勒出奶業(yè)周期底部的輪廓。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關(guān)于落實《中共中央國務(wù)院關(guān)于錨定農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化扎實推進鄉(xiāng)村全面振興的意見》的實施意見提出，加力推進奶業(yè)紓困，支持有條件的養(yǎng)殖場養(yǎng)加一體化發(fā)展，鼓勵各地擴大學(xué)生飲用奶實施范圍，推動發(fā)展乳制品精深加工，多措并舉促進乳制品消費。政策暖風(fēng)頻吹，奶業(yè)自身也在加速出清與重構(gòu)，企業(yè)立足市場變局謀求新的增長空間，推動行業(yè)發(fā)展邏輯從“能不能生產(chǎn)出來”向“讓消費者真正認可并持續(xù)購買”轉(zhuǎn)變。國務(wù)院參事、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部原副部長于康震梳理了奶業(yè)消費面臨的三重困境：消費認知斷層、場景固化、價值同質(zhì)化。“行業(yè)要摒棄‘奶價貴族化’的價值取向，即脫離大眾消費基本盤、把奶品包裝成少數(shù)人專屬品的發(fā)展思路，也要摒棄以犧牲品質(zhì)為代價的惡性價格競爭，需轉(zhuǎn)向以價值創(chuàng)造為核心的良性發(fā)展。”
周期會輪回，但行業(yè)不能在原地打轉(zhuǎn)。確認底部只是第一步，能否借勢擺脫“奶價漲—擴產(chǎn)能—再過剩”的往復(fù)循環(huán)，才是留給全行業(yè)的真正考題。從政策暖風(fēng)到產(chǎn)能出清，從頭部乳企的深加工布局到全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同探索，變革的力量正在匯聚。方向?qū)α耍肪筒粫h。
來源：證券日報
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