從“行業黑馬”到“戶儲之王”，儲能賽道跑出半年賺8個億的大贏家

2026年7月，兩份幾乎同時出爐的報告，將鋰電龍頭瑞浦蘭鈞（HK：00666）推到了全球儲能產業的聚光燈下。

一份是業績預告：2026年上半年，公司預計實現營收145億至152億元，同比增長超五成；凈利潤預計達7億元至8.5億元，不僅同比扭虧為盈，更是超過2025年全年的盈利規模。

另一份是行業排名：據ICC鑫欏資訊數據統計，2026年上半年瑞浦蘭鈞戶用儲能電芯出貨量蟬聯全球第一，工商業儲能電芯出貨量位居全球第二。

從2025年首次年度盈利6.81億元，到2026年上半年凈利大增，瑞浦蘭鈞用一年半時間完成了從規模擴張到利潤兌現的關鍵一躍。

在鋰電行業價格戰此起彼伏的當下，瑞浦蘭鈞憑什么能在戶儲這個“長尾”特征明顯的賽道持續保持領先？又如何在儲能市場重心從戶儲向大儲、工商儲轉移的變局中，成功尋找到第二增長曲線？

定局：在戶儲賽道守擂成功

戶用儲能市場具有典型的長尾特征：終端用戶分散，區域需求差異大，品牌轉換成本低，市場份額此消彼長是常態。然而，瑞浦蘭鈞卻在這個本不易形成龍頭的賽道里，實現了連續登頂。

究其原因，在于瑞浦蘭鈞有兩大殺手锏：

第一個殺手锏，是用產品定義行業標準。

2019年，歐洲戶儲需求剛剛起勢，瑞浦蘭鈞敏銳地捕捉到一個行業痛點：戶儲電芯沒有統一的規格標準，系統集成商每推出一款新品，都要重新設計模組、重新認證、重新適配BMS。于是，瑞浦蘭鈞推出的50Ah電芯，率先為歐洲高壓戶儲系統提供了一個通用規格，讓集成商無需大幅改動既有設計即可適配。

這個“省事”的解決方案，迅速贏得了歐洲頭部系統集成商的認可。如今，歐洲市場認可度最高的5家戶儲品牌中，有3家與瑞浦蘭鈞建立了深度合作關系；在澳洲市場，頭部戶儲企業也將其列為核心供應商。

第二個殺手锏，是把本地化從口號轉化為服務能力。

戶儲面向家庭用戶，電芯一旦出問題，售后響應速度直接決定品牌口碑。瑞浦蘭鈞的應對之策是：把服務前置到客戶身邊。2023年起，其歐洲子公司在德國慕尼黑啟動，美國子公司在加州爾灣開業，后續澳大利亞、日本子公司相繼成立，首個海外制造基地印尼基地也已具備8GWh產能。

瑞浦蘭鈞這套全球統一標準結合本地靈活適配的交付模式，已在歐盟和澳大利亞全面落地，將售后響應從跨國協調變為本地處置。有了這套本地化網絡，瑞浦蘭鈞的戶儲產品在歐洲、澳洲、南非、東南亞等主流市場全面鋪開，海外高毛利訂單成為盈利的核心支撐——2025年，公司儲能業務收入達135.61億元，同比增長86.8%，毛利率從5.4%躍升至10.8%。

破局：從規模領先到利潤兌現

如果說戶儲電芯出貨量登頂是“面子”，盈利能力的質變則是瑞浦蘭鈞真正的“里子”。

回顧公司的財務軌跡：2023年虧損19.43億元，2024年虧損收窄至13.53億元，2025年一舉實現6.81億元凈利潤，2026年上半年凈利潤已達7億—8.5億元，半年盈利超過去年全年。

值得一提的是，2023年之后，包括儲能在內的新能源所有賽道均陷入低谷，多數企業陷入虧損，行業彌漫著悲觀的氣氛。在當時瑞浦蘭鈞雖也處于虧損狀態，卻對行業依舊保持樂觀態度，公司領導大膽定下目標：公司2025年將實現盈利。

如今，預言得到驗證，目標順利實現。這背后，是公司內部從戰略到執行的一場深度蝶變。

首先是戰略高度聚焦。2024年底，瑞浦蘭鈞開始體系重塑。在組織層面，將兩大業務單元整合，終結資源分散的狀態；業務層面，果斷砍掉12條低效產品線，集中資源聚焦儲能與商用車重卡兩大高毛利領域。也正是這一決定，成就了公司登頂全球戶用儲能電芯出貨量第一的壯舉。

其次是出海優先策略。當國內儲能市場陷入價格戰泥潭時，瑞浦蘭鈞將目光投向歐美、澳洲等海外高價值市場，海外業務毛利率接近20%，遠高于國內個位數水平。2026年初，公司與7家歐洲合作伙伴簽署了總計8.3GWh的儲能供貨協議，海外訂單持續放量。

最后是規模效應與降本增效的共振。2025年，公司鋰電池總銷量達82.7GWh，同比增長89.2%，產能利用率從不足60%大幅提升至約95%，單位制造成本被大幅攤薄。與此同時，公司建立定價紀律——電池價格與上游原材料漲幅聯動，從源頭保障訂單質量與回款安全。

三重因素疊加，瑞浦蘭鈞徹底擺脫了增收不增利的困境，邁入營利齊升的新階段。

變局：從戶儲之王到全場景能手

守住戶儲基本盤的同時，一個更現實的問題擺在瑞浦蘭鈞面前：海外儲能市場的結構正在發生深刻變化。

2025年，歐洲大儲新增裝機首次超越戶儲，工商業儲能被視為未來五年增長最快的賽道。電價回落、補貼退坡，戶儲的“黃金時代”正在過去，大儲和工商儲的崛起已成定局。

在此背景下，瑞浦蘭鈞作出了自己的選擇：不守成，不盲攻，精準卡位新需求。

產品端，公司瞄準新需求最集中的三個方向：問頂?588Ah電芯盯的是長時大儲，2026年已開啟全球交付；問頂?320Ah鈉離子電芯專攻極寒地區和離網場景，寬溫域和2萬次循環壽命形成差異化競爭力；85Ah高倍率電芯則為AI數據中心量身定制，卡住了算力爆發帶來的儲能新缺口。

能力端，公司加速補齊從電芯廠到新能源綜合方案商的短板。大儲拼的是系統集成能力，工商儲考驗項目制直銷和定制化方案——既和過去賣標準電芯的邏輯不同，也和戶儲銷售邏輯不同。為此，瑞浦蘭鈞一方面推進印尼基地建設，將制造半徑延伸至海外；另一方面聯合TüVRheinland與Circulor推出電池護照項目，提前布局2027年2月即將生效的歐盟電池法，為碳足跡追溯、數字護照等合規門檻提前“鋪路”。

如今，瑞浦蘭鈞在工商儲賽道上的布局已有顯著成效。今年上半年，公司工商業儲能電芯出貨量位居全球第二，證明了其從戶儲單賽道領先向全球儲能全場景覆蓋的能力遷移正在加速。

從2019年戶用50Ah電芯切入戶儲賽道，到2026年蟬聯戶儲第一、工商儲躋身第二、大儲產品批量交付，瑞浦蘭不僅完成了從“黑馬”到冠軍的進化，同時也在保持較高市占率的基礎上培育了良好的造血功能。

瑞浦蘭鈞的躍遷，在儲能江湖樹立了樣板。瑞浦蘭鈞用生動實踐說明：行業先發優勢并非牢不可破的護城河，持續定義好產品才是核心競爭力；被動跟風并不能帶來持續增長，主動卡位、捕捉需求才是贏得市場的關鍵。