上海
2026年6月底至7月上旬，國內生豬淡季逆勢漲價，外三元均價從9.40元/公斤沖高至11元/公斤上方，十余日漲幅近17%。結合供需、能繁母豬產能與消費數據判斷，本輪上漲僅為短期脈沖修復，并非周期反轉，7月中下旬回調壓力顯現，行情整體震蕩磨底。
本輪漲價由多重短期供給缺口疊加能繁調控預期共同驅動。上半年行業持續虧損，豬糧比長期低于盈虧線，養殖戶單頭虧損超300元；端午前后集中拋售大肥豬，市場大體重豬源斷檔，肥豬溢價帶動標豬跟漲。價格回暖后，散戶與豬場普遍壓欄增重，二次育肥批量收購110-120公斤標豬囤養，流通豬源大幅縮減，屠宰企業被迫抬價收豬。政策層面，今年5月新版產能調控方案落地，能繁母豬合理保有量下調至3750萬頭，引導行業淘汰低效母豬，疊加凍豬肉收儲托市，進一步強化養殖端看漲情緒。
今日國家統計局數據顯示，二季度末全國能繁母豬存欄3780萬頭，同比下降6.5%，降幅較一季度明顯擴大，存欄連續多月環比去化，產能調減節奏加快。當前存欄僅高出調控目標30萬頭，距離均衡線十分接近。結構上中小散養戶淘汰母豬節奏顯著快于規模場，行業PSY提升至23.4頭，單頭母豬出欄量高于往年，效率提升一定程度對沖存欄降幅，單純存欄小幅回落難以快速收緊遠期供給。且母豬繁育至商品豬出欄存在約10個月傳導周期，本輪能繁持續去化帶來的供給減量紅利短期難以兌現。
需求端持續疲軟是制約漲價持續性的核心短板。盛夏高溫壓制鮮肉消費，暑期團膳采購縮水，終端無消費增量。屠宰開工率同比、環比雙降，行業凍品庫存高企，豬價沖高后凍品大量出庫分流鮮肉需求；豬肉零售價漲幅遠低于生豬收購價，流通環節消化漲價空間，本輪上漲完全依靠供給收縮單方面支撐，基本面支撐薄弱。
整體產能基數充裕，短期錯配行情難以延續。二季度末全國生豬存欄超4.24億頭，上半年生豬出欄同比小幅增長，商品豬供給底盤充足。7月中旬市場信號已轉向：標肥價差持續收窄，二次育肥補欄降溫，前期壓欄生豬將集中出欄，短期貨源缺口快速修復，多地豬價已止漲回落。
后市預判，7月中下旬豬價進入震蕩回調區間，主流運行10.9-11.4元/公斤，大幅上漲空間基本關閉。養殖端需理性看待短期反彈，不可僅憑能繁逐月去化預判周期反轉，切忌過度壓欄、跟風二次育肥，建議分批出欄鎖定收益，同步優化母豬結構，貼合調控節奏淘汰低產母豬；屠宰與貿易企業按需采購，減少高位囤凍，跟蹤能繁淘汰與出欄節奏靈活調整收購計劃。
中長期行業震蕩上行格局逐步醞釀，但單邊持續性大漲行情仍有條件約束。趨勢性走強需要等待秋季消費旺季發力，疊加能繁持續去化積累足夠力度，產能調減效果充分傳導后上漲空間才能進一步打開。
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