爆倉！韓國這次賭輸了嗎?

　　“我已經5分鐘沒有聽到黃金時代的故事了”

　　這是這段時間網上廣為流傳的段子，說的是個啥呢？

　　很簡單，黃金時代就是三星、海力士瘋漲的那個時候，很多人說花了幾個月時間賺到了幾年的錢。

　　于是乎，網上就出現一個段子，說那時候是最好的夏天，甚至說是人類的黃金時代。

　　而就在7月開始，韓股的大跌大家也知道吧，那簡直是至暗時刻，于是風評轉變了，“原來黃金時代到至暗時代只隔了一周啊”。

　　這種段子我們雖然就看一樂，但在韓國的股民們就沒那么輕松了，據新聞報道這幾天陸續有天臺跳樓事件，

　　這也讓人不經思考，這次的牛市就這么結束了嘛？

　　大盤從6月19日收盤的9052點山頂上一路砍到半山腰6856點，三十多萬個杠桿賬戶歸零。

　　看得我都心驚肉跳。

　　然后呢，就在這邊水深火熱的時候，韓國Z府那邊居然準備要把美軍基地拆了！

　　李在明要干啥？

　　他甚至說，要收回戰時指揮權也沒問題

　　這兩件事一起發生，就不得不好好思考一下，里面是不是有些千絲萬縷的關系。

　　01

　　不知道大家有沒有注意過，雖然在這段時間里，他們大盤指數漲到翻倍，但是外資卻一直在跑，

　　外資一共拋售了大約990億美元的韓國股票，而且是越漲越跑純在出逃，

　　為啥這么大筆賣盤存在的時候還能猛漲呢？

　　散戶。

　　個人投資者凈買入了大約992萬億韓元的資金——用借來的錢去承接外資拋出的股票。

　　這筆錢是怎么來的呢？

　　五個月間融資余額增長超過10萬億元韓元。

　　但是最瘋狂的是杠桿ETF，到了五月底的時候，韓國就發行了十幾只跟蹤三星、SK海力士等公司的兩倍杠桿ETF。

　　散戶們就像搶白菜一樣去購買

　　——僅僅一個月的時間內，這些產品的資金流入量就達到了38億美元之多。

　　散戶持有的份額占到杠桿盤面的九成二左右，

　　6月10日崩盤的第一聲響起之后，在接下來的一個月中券商強制平倉的資金總額達到了9100多億韓元。

　　到7月10號為止整個七月份券商強行平倉的資金總量已經達到了4250多億韓元。但是這只是冰山一角而已。

　　如果再加上杠桿ETF以及散戶向券商借來的負債的話，那么總虧損額將達到兩萬多億韓元，約等于112億元人民幣！

　　扎心的是賬戶的數量，在7月13號的時候已經超過了120萬個杠桿散戶賬戶觸碰到保證金追繳線，其中有大約32萬到36萬個賬戶被券商全部強制平倉，

　　換句話說就是努力半天最后只剩個0~

　　散戶賬戶中的可用資金也從二季度的約140萬億韓元一下子跌到了110億韓元左右，減少了2成左右。

　　你可能會問，虧了那就繼續借錢不就行了？

　　現在已經沒有這樣的機會了

　　韓國五大商業銀行在上半年就已經用完了全年家庭貸款額度。

　　下半年不但不會發放新的貸款，還會收回之前發放的老貸款。

　　這就直接導致一系列的蝴蝶效應

　　股票價格下跌的時候，杠桿ETF就會被賣出以應對損失，而賣出會導致股價進一步下跌，進而觸發更多的融資盤，并且券商會進行強制平倉操作，從而造成股價再次下跌。

　　在這場連環追尾中，沒有人可以停下來。

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　　02

　　然后咱們再把鏡頭放在他們要拆基地這件事上。

　　李在明到底要干嘛？怎么突然腰板子這么硬，居然要跟老美叫板？

　　說白了就是賭國運。

　　啥是國運？

　　就是賭上國家未來幾十年的身家All in一個方向。

　　在韓國，就算是個瞎子他也知道，他們現在只有一個方向，那就是半導體。

　　沒有半導體就沒有這波瘋狂的行情，所以啊，老李那邊也是更堅定了這個目標。

　　加上現在朝鮮那邊和韓國的全面戰爭概率降到冷戰以來最低，

　　他就發現，

　　誒，我現在其實防務壓力根本就不大，我還每年花幾十萬億美元給你老美？

　　不劃算啊，我不如狠狠加速搞半導體。

　　也就在前幾天7月10號，韓媒體就把消息放出來了，光州軍用機場這個從1966年就是美軍基地的地方，他要回收了。

　　盡管也用一種禮貌的態度把美軍安置到全羅南道那邊去，但是房子還沒有建好就被驅逐了，你讓老美他們怎么接受？

　　美軍發言人當即表示美軍在這里有著重要的軍事利益，并且還暗指韓國不要胡來。

　　但是李在明仍然堅持要動。

　　你覺得他瘋了？

　　其實呢，就在前段時間三星電子以及SK海力士開出了一份巨額的投資清單，

　　在未來的十年里打算投入超過四千八百億美元，在韓國南部建立一個高科技產業園區，并且重點發展芯片半導體和人工智能產業。

　　也就是說，這將成為韓國今后幾十年賴以生存的基礎產業之一。

　　搞就搞唄，為啥要動基地呢？

　　沒有土地~

　　政府左右為難之際，把目光投向了位于光州市的一處廢棄軍事基地，

　　這里有一條可以使用的跑道、一套完整的基礎設施以及一系列配套設施，只需要稍作改動就可以變成一片成熟的工業園區。

　　一場爭奪土地的官司表面看是為了一塊土地而戰，其實質就是李在明要對韓國優先權進行重新排列。

　　之前排名第一的是“美韓同盟”，第二名是“經濟發展”，而現在他要把這份名單全部推倒重來。

　　把半導體、人工智能放在第一位的位置上，駐韓美軍的權利則被后移。

　　他認為，在與美國在東亞的地緣Z治競爭中陪跑并不是一件好事，因此把所有的注意力都集中到發展經濟和技術上面去更為妥當。

　　其實是沒毛病的，

　　如果錯失了人工智能和半導體的發展機遇的話，那么韓國就不再是“落后”的問題了，“退出”才是真正的危機。

　　但是諷刺的是，國運還沒雄起，自家散戶都在天臺排隊了。

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　　03

　　國運是個很牛的東西，韓國這次的投注，不可謂不是個好的故事，可就是這么好的故事在落實到交易上，也有幾個陷阱。

　　首先就是純在輿論上喂糖吃，

　　在媒體以及官方的合作之下，并且將其描繪為一個可以讓所有人受益的發展藍圖。

　　韓國政府也將今年的實際GDP增長率由原來的2%提高到了現在的3%，這不就給投資者們投下了最危險的一顆“定心丸”

　　——就連官方都表示經濟發展良好，那么股市難道不會上漲嗎？

　　其二就是用足了杠桿。

　　監管部門允許兩只股票價格翻番的ETF產品上市交易，并且金融監管機構院長事后也表示自己當時做出了錯誤決定。

　　但是最致命的一點是在股價上漲了一百倍，之后才開始加杠桿

　　這就如同在珠穆朗瑪峰山頂給你發放登山杖一樣，

　　晚了！

　　而且最嚴重的一環就是，核心資產被轉移出去了，在韓國散戶爆倉的時候也就是SK海力士在美國納斯達克上市的日子（7月10日），

　　海力士以265億美元的融資額上市，第一天開盤每股170美元之上，收盤時更是上漲了大約12.8%，獲得了七倍以上的超額認購。

　　令人啼笑皆非的是，在美國股市上揚的同時，韓國國內股價卻大跌。

　　由于兩地之間的股價相差超過了二十個百分點，

　　從此之后，SK海力士作為韓國最有價值的半導體公司所擁有的定價權、流動性以及估值標準全部交到華爾街手中去了。

　　外資不但在高點處把籌碼賣給了散戶，而且順便把整張賭臺也搬到自家門口來了。

　　三十年前1997年的時候，索羅斯等人同樣就利用了韓元貶值的機會來牟利，當時韓國人民為了挽救自己的國家而排起了長隊捐黃金；

　　根據倫敦證券交易所的數據，在2026年上半年里，海外投資者從亞洲七個國家和地區股市中總共撤出了大約1373.6億美元的資金量，

　　這是自至少十六年以來最大的半年度資金外流規模之一，其中對韓國的影響最為嚴重，凈流出額達到了708億美元之多。

　　但是這一次不同的是，在此期間內韓國股民已經沒有能力去捐贈黃金以拯救自己的國家了，因為他們手中的錢已經被用來增加杠桿負債累累。

　　最后說2點

　　1、杠桿

　　A股的兩融余額也創下了新高，科創板的杠桿ETF更是層出不窮。但是人們只看到了翻番的機會，卻沒有想到連續兩天跌停就會讓你傾家蕩產。

　　2、國運

　　這東西不等同于個人，產業升級需要十年甚至更長時間才能見效，而杠桿資金卻可以很快地被借入并使用完畢。

　　因此，靠著國運的兩個字就敢借錢去冒險，不就相當于復制了韓國爆倉的道路。