北京
Netflix于 2026 年 7 月 16 日美股盤后公布了 2026 財年第二季度（Q2）財報。
雖然第二季度的核心業績指標基本符合華爾街預期，但由于第三季度（Q3）的業績指引不及預期，引發了市場對流媒體巨頭增速放緩的擔憂。
以下是本次財報的核心數據與市場關注點：
營收：126 億美元（同比增長超過 13%），基本符合分析師預期的 125.8 億美元；
凈利潤：約 34 億美元（同比增長近 9%）；
每股收益 (EPS)：0.80 美元（去年同期預測為 0.79 美元左右），表現與市場預期持平；
增長驅動力：本季度業績增長主要得益于近期套餐價格的上漲以及廣告版訂閱業務（Ad-supported tier）的持續增長。
市場對這份財報的擔憂主要集中在未來的增長動能上：
Q3 營收預測不及預期：預計第三季度營收為 129 億美元（同比增長 11.7%）。雖然總額增加，但這將是自 2023 年底以來各季度中最低的同比增幅；
Q3 盈利預測疲軟：預計第三季度每股收益為 0.82 美元，同樣低于分析師的普遍預期；
全年營收指引收窄：2026 全年營收預期區間從之前的 507 億–517 億美元收窄至 510 億–514 億美元；全年營業利潤率預測則維持在 31.5%不變。
隨著流媒體市場競爭的白熱化，Netflix通過“限制密碼共享”帶來的訂戶紅利正逐漸見頂，目前主要依靠提價和廣告業務來支撐增長。但 Q3 指引的放緩表明，提價策略可能會面臨用戶流失或新增訂閱放緩的壓力。
Netflix 稱觀看時長穩步增長
2026 年上半年，全球 Netflix 用戶在該平臺上觀看劇集和電影的總時長約為 977 億小時。這比去年同期（952 億小時）增長了 2%，也比 2025 年下半年（971 億小時）略有增長。自 2023 年下半年出現 4%的下滑以來，每半年一次的數據發布都呈現出小幅但穩定的增長趨勢。
《他和她的謊言》以 1.04 億的觀看量（總觀看時長除以劇集時長）成為今年上半年最受歡迎的劇集；《布里奇頓》第四季以 1.002 億的觀看量位居第二，這部劇的觀看時長更是高達 8.898 億小時。盡管 《我會找到你》在 6 月底前不到兩周才首播，但它仍然以 6390 萬的觀看量位列第三，甚至超過了《怪奇物語》最終季（5560萬）。
上半年觀看次數和總觀看時長最高的兩部電影分別是 《侵略機器》 （1.469 億次觀看，2.668 億小時）和 《撕裂人》 （1.361 億觀看，2.564 億小時）。
最新動畫電影《奇幻變身大冒險》拿下 1.31億 播放量，目前正朝著歷史上第二大原創動畫電影的目標邁進（僅次于《KPop：獵魔女團》的1.3億）。
約300部作品應用了AI
Netflix預計2026年，其內容支出（約200億美元）將增長約10%，高于過去五年8%的增幅，但低于該公司過去十年14%的平均水平。
總裁泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）表示，盡管生成式AI降低了成本，但仍需投入更多資金，以“更快、更高效地制作更高質量的內容”。目前，生成式AI工作流程已經應用在Netflix約300部影片中，主要集中在后期制作階段。
他表示，AI的應用案例“正在以越來越快的速度擴展”。系列紀錄片《美國實驗》中包含17分鐘的AI增強型影像，“其制作速度是以往方案的兩倍，成本卻只有以往方案的一半”。節省下來的成本可能會重新投資于該服務上的更多內容，從而促進用戶參與和“整個收入、利潤飛輪”。
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