中國最“硬核”老板：不上市、不貸款、不欠薪，但年入1784億！

都說現在的企業圈里，不上市、不玩點資本運作，好像都不算把生意做明白。不少老板不惜借債堆出漂亮財報，就為了敲鐘套現賺快錢。

但有家企業偏反著來：不上市、不欠債、不欠薪，一年營收還能破千億，穩穩做了 40 年。

上海浦東有這樣一位年近八旬的老工程師，把工廠開進戈壁，把總部搬到浦東，把年營業額做到了近1800億元，卻始終沒有讓東方希望整體上市，并長期強調少負債、靠經營現金流滾動投入。這個人叫劉永行，他掌舵的公司叫東方希望集團。

2025年8月28日，全國工商聯在遼寧沈陽召開2025中國民營企業500強發布會。榜單顯示，東方希望集團位列第39名，同時以17841276萬元營業額登上“2025中國制造業民營企業500強”第29位。

要讀懂這家企業的性格，得把日歷翻回1982年的四川新津。那一年，改革開放為知識分子創業打開了口子，劉永行四兄弟為了擺脫貧困，變賣家產湊了1000元，先后辭去公職到農村去闖。

第一站不是什么高大上的行業，而是孵雞和養鵪鶉，一門再土不過的生意。有一段插曲，很多年后劉永行仍會拿出來講。

創業頭一年，他曾經想去銀行借1000塊本金養鵪鶉，人家沒搭理這幾個愣頭青。四兄弟只好挨家挨戶跟鄉親借錢，結果幾萬只鵪鶉孵出來賣不動，把他急得團團轉。

為了不欠村里人一分錢，他硬是把貨全部拉到成都街市上處理干凈，回家那天正好是他生日。這次經歷幾乎決定了他后半生對錢的態度：能自己攢的，絕不去借；能滾動做的，絕不冒進。

1987年前后，“希望”牌豬飼料上市，硬是從當時把持中國半壁市場的泰國正大集團手里搶走了陣地。1995年，劉氏四兄弟明晰產權、進行資產重組，分別成立了大陸希望、東方希望、新希望和華西希望，各自在相關領域發展。

1999年，東方希望集團把總部從成都遷到了上海浦東，也就是從那時起，劉永行開始把眼光從“豬圈”轉向“礦山”。

2002年，東方希望集團在內蒙古包頭獨資投建了首個大型鋁電一體化工廠，即東方希望包頭稀土鋁業有限公司，正式踏入電解鋁行業，如今已經建成86萬噸電解鋁產能。跨度大、周期長、門檻高，行業里的老手都替他捏一把汗。

劉永行反倒不慌，他給出的解釋很樸素：飼料是他起家的本行，重工業才是他真正想啃的硬骨頭。

真正讓業內嘆服的，是劉永行押在新疆準東那盤大棋。準東經開區位于昌吉州東部，煤田埋深淺、露天開采成本低，是國內少見的富煤區。

新疆東方希望新能源有限公司在2016年5月落戶準東。按企業披露，2019年12月其年產12萬噸多晶硅項目一期3萬噸實現全流程貫通。

這些看似枯燥的數字，恰恰是“六谷豐登”循環模式的底層磚石。所謂“六谷”，是劉永行給自己的產業地圖起的名字：以煤谷為源頭，衍生出電谷、鋁谷、硅谷、化工谷和生物谷。

煤炭就地轉化為電，電就地轉化為電解鋁、多晶硅、賴氨酸，廢料再循環回化工和農業。這種把上下游死死攥在自己手里的打法，讓準東基地在多晶硅行業進入寒冬時仍能穩住利潤。

7月3日，工信部召開光伏企業座談會，被業內視為“反內卷”升級信號，核心議題就是不低于成本價銷售產品。圍繞硅料價格的傳聞此起彼伏，作為頭部玩家的東方希望被推到了聚光燈下。

2025年7月19日，東方希望集團發布聲明，明確表示公司積極響應和配合國家引導行業健康發展的相關政策，認真履行減產、限產等行業自律公約，7月以來并未出現低于成本價的出貨行為，多晶硅生產及銷售活動均在尊重市場規則的框架內合法、合規開展。

在同一份聲明里，公司呼吁業內同仁共同抵制虛假信息傳播等不正當競爭行為，預防故意曲解政策、多晶硅期貨投機炒作等道德風險。兩個月后，產業端又傳來新動作。

據東方希望集團2025年9月24日披露的信息，新疆東方希望新能源有限公司一期多晶硅生產線正式啟動年度例行檢修工作，三期項目已做好準備，擇機停產檢修，進一步推動技術水平與效能同步提升。

以退為進的節奏感，正是這家企業穿越周期的看家本領。除了硅和鋁，東方希望在西部的重資產還在持續加碼。

2025年2月18日至19日，劉永行前往重慶永川區考察調研，實地走訪了位于港橋產業園的重慶永希復合材料有限公司，表示將加快項目建設進度，進一步延伸產業鏈條。

落戶永川的玻璃纖維全產業鏈項目，將建設玻璃纖維、熱固性塑料增強用玻璃纖維、連續無捻粗紗、超細玻璃纖維、氈布制品及配套自用的燃氣電站、生石灰廠等項目，把手伸向了風電葉片和新能源車的核心材料圈。

回到那句最耐人尋味的問題：一家年營業額1784億的巨型民企，為什么至今沒有一張股票代碼？劉永行自己有一套很樸素的答案。

他覺得資本市場里的短期博弈容易把實業家的心思帶偏，賬面上多幾個零，未必是好事。這位1948年6月出生于四川新津的現任董事長，管理風格以穩健、務實、精益見長，一直提倡“既好、又快；要消除一切形式的浪費”。

這種偏愛克制的性格，也影響了東方希望的資本路徑。按劉永行及企業長期公開敘述，按時發薪、不拖欠員工工資一直被當作經營底線。

這不是段子，而是劉永行反復強調的底線。他曾自嘲自己是“欠別人錢就睡不著覺”的那類人，寧可把項目切成小塊慢慢做，也不愿意在負債表上留下太大的窟窿。

“不貸款”更準確的含義，并不是法律意義上從未發生過一筆銀行借款，而是長期強調控制負債、以自有資金和經營現金流為主。東方希望做重工業項目常用分期推進的方式，一期跑通、有了現金流，再上二期三期。

按劉永行和企業公開說法，東方希望長期保持盈利韌性，2025年3月上旬，77歲的劉永行仍在烏海電石和寧夏新能等一線走現場，并把走訪工廠當成日常習慣。

老板下車間的頻次比中層還高，這大概也是東方希望把成本“摳”到行業極致的秘密之一。有意思的是，“不上市”并不意味著關起門來自娛自樂。

東方希望的國際化腳步一直沒停。目前，集團總部位于上海浦東，是首批入選上海民營企業總部的44家企業之一，旗下300余家子公司遍布中國28個省市自治區和越南、印尼、新加坡、柬埔寨等國家，員工總人數超過30000人。

在氧化鋁及電解鋁領域，東方希望已經躋身世界十大生產商行列，同時也是具有規模優勢和技術優勢的光伏生產企業之一。

當不少同行為債務比、市值管理和短期業績焦頭爛額時，東方希望強調少負債、不整體上市、按時發薪的經營哲學，反倒顯出抗周期的一面。

劉永行講過一段話，大意是別人追求“做大做強”，他追求“做小似弱”，就像水往低處流，看似柔弱，其實更能適應外界變化。

全國工商聯《2025中國民營企業500強》榜單，2025年8月28日于遼寧沈陽發布。

東方希望集團《關于抵制多晶硅行業網絡不實信息及維護正當權益的聲明》，2025年7月19日。