集齊華為、螞蟻、寧德、紅杉！南京150億估值獨(dú)角獸，沖刺IPO

文|創(chuàng)客公社許玉琴

估值150億！南京獨(dú)角獸，劍指A股dToF傳感芯片第一股。

近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，南京芯視界微電子科技股份有限公司（下稱芯視界）已完成IPO輔導(dǎo)備案。

這家成立于2018年的獨(dú)角獸企業(yè)，迄今已完成數(shù)輪融資，股東名單里，紅杉中國(guó)、哈勃科技（華為）、螞蟻集團(tuán)、比亞迪、寧德時(shí)代（晨道資本）、科沃斯、三七互娛、南創(chuàng)投等赫然在列。

一家芯片公司，憑什么讓如此陣容的產(chǎn)業(yè)巨頭、國(guó)資、頭部機(jī)構(gòu)集體押注？

答案藏在一個(gè)小小的芯片里。芯視界是國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)dToF傳感芯片規(guī)模化商用的企業(yè)，目前累計(jì)出貨量已突破1億顆，在掃地機(jī)器人領(lǐng)域市占率超過(guò)80%。

什么是 dToF芯片？這個(gè)名稱聽(tīng)起來(lái)有些拗口，但它的主要功能很好理解，就是讓各類智能機(jī)器精準(zhǔn)的“看見(jiàn)”三維視界。我們?nèi)粘Ｊ褂玫氖謾C(jī)、掃地機(jī)器人，路上行駛的智能汽車，以及各種無(wú)人機(jī)、機(jī)器人等，都離不開(kāi)它。

把時(shí)間撥回到2016年。這項(xiàng)如今被巨頭爭(zhēng)相搶奪的技術(shù)，當(dāng)時(shí)還只是一個(gè)藏在硅谷一間10平米辦公室里的構(gòu)想。那個(gè)敢賭它的人，叫李成。

從硅谷到南京江北

東大校友8年打造一個(gè)芯片獨(dú)角獸

2016年，硅谷圣克拉拉市一間僅10平方米的辦公室里，李成用自有資金投入100多萬(wàn)美元，帶領(lǐng)幾個(gè)人啟動(dòng)了單光子dToF芯片的研發(fā)。

彼時(shí)，iPhone 7剛發(fā)布一年，手機(jī)主要還是卷像素和屏占比，AR、自動(dòng)駕駛這些概念遠(yuǎn)未普及，dToF芯片方案并未受到廣泛重視。

李成顯然意識(shí)到了這個(gè)方案的長(zhǎng)遠(yuǎn)前景。

這種判斷的底氣，應(yīng)來(lái)自其近20年的技術(shù)積累。李成本科畢業(yè)于東南大學(xué)信息學(xué)院，畢業(yè)后加入上海貝爾阿爾卡特，從事寬帶接入技術(shù)研發(fā)等工作。

隨后他赴美深造，獲德州農(nóng)工大學(xué)數(shù)模混合集成電路專業(yè)碩博學(xué)位。在美期間，他參與過(guò)光通信項(xiàng)目，擔(dān)任美硅光子制造協(xié)會(huì)組委會(huì)委員，更躋身硅谷惠普實(shí)驗(yàn)室主任級(jí)科學(xué)家行列。

何為單光子dToF芯片？dToF中文意為直接飛行時(shí)間，工作原理相當(dāng)于直接給光掐秒表：發(fā)射一束激光，精確計(jì)算它往返的時(shí)間，從而得出與物體的距離。

相比傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)光等間接飛行時(shí)間（iToF）方案，它直接測(cè)時(shí)更準(zhǔn)、更省電，且在強(qiáng)光或遠(yuǎn)距離下也能穩(wěn)定工作，目前已是手機(jī)、掃地機(jī)器人和自動(dòng)駕駛汽車實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)3D感知的核心器件。

技術(shù)原理雖簡(jiǎn)單，但要把這個(gè)原理做成一顆可以大規(guī)模量產(chǎn)的芯片，難度極高。這項(xiàng)技術(shù)長(zhǎng)期被意法半導(dǎo)體、艾邁斯歐司朗等國(guó)際巨頭壟斷。

2017年，團(tuán)隊(duì)成功推出第一代32×32像素單光子像素陣列原型。解決了傳感器測(cè)距、成像、感知三維空間等功能，但資金壓力隨之而來(lái)。

2018年，轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)。

國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化浪潮迭起，也是在那一年，南京江北新區(qū)到硅谷舉辦了一場(chǎng)招才引智推介會(huì)。李成帶著團(tuán)隊(duì)回國(guó)，在南京江北新區(qū)創(chuàng)立了芯視界微電子。

同年7月，李成個(gè)人資金即將耗盡之時(shí)，公司獲得了峰瑞資本和蘭璞資本的天使輪融資。

更大的機(jī)會(huì)出現(xiàn)在2019年，華為當(dāng)時(shí)正在全球?qū)ふ襠ToF技術(shù)合作伙伴。芯視界因?qū)Ｗ⒂谘邪l(fā)而缺乏市場(chǎng)宣傳，成為最后一家被考察的企業(yè)，但技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)還是讓芯視界脫穎而出，成為當(dāng)時(shí)唯一能夠?yàn)槿A為送樣測(cè)試3D dToF的公司。

接下來(lái)，芯視界用8個(gè)月時(shí)間，研發(fā)出全球首款基于大規(guī)模單光子檢測(cè)陣列的全集成芯片。

2020年9月，華為哈勃投資正式領(lǐng)投芯視界戰(zhàn)略融資。此后，資本的閘門(mén)打開(kāi)。

2022年1月，寧德時(shí)代（晨道資本）領(lǐng)投數(shù)億元戰(zhàn)略融資，歌爾微電子、比亞迪跟投；

2024年2月，完成近億元C輪融資，誠(chéng)信創(chuàng)投領(lǐng)投，三七互娛跟投；

2025年，完成C+輪融資，螞蟻集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新控股等入局，企查查顯示，其最新投后估值為150億元。

八年時(shí)間，芯視界從硅谷一間10平米的辦公室，成長(zhǎng)為估值150億元的芯片獨(dú)角獸。公開(kāi)資料顯示，2023年公司年度總營(yíng)收近2億元，2024年?duì)I收同比增長(zhǎng)超60%。

截至2025年底，SPAD dToF芯片累計(jì)出貨量突破1億顆，在國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人領(lǐng)域的市占率超過(guò)80%。

2026年7月8日，芯視界在江蘇證監(jiān)局完成IPO輔導(dǎo)備案登記，正式向A股發(fā)起沖刺。

如果沖刺成功，它將成為A股市場(chǎng)上dToF傳感芯片第一股。

產(chǎn)業(yè)巨頭為何搶著押注？

梳理芯視界的投資方名單，一個(gè)清晰的分層浮現(xiàn)出來(lái)：

華為哈勃、寧德時(shí)代、比亞迪、螞蟻集團(tuán)、歌爾微電子、科沃斯，是分布在消費(fèi)電子、智能汽車、數(shù)字支付、掃地機(jī)器人等賽道上的產(chǎn)業(yè)資本。

紅杉中國(guó)、峰瑞資本、蘭璞資本、三七互娛，是創(chuàng)投界的頭部。

還有南創(chuàng)投等政府產(chǎn)業(yè)基金。

財(cái)務(wù)投資的邏輯相對(duì)簡(jiǎn)單，SPAD dToF芯片是3D感知的底層技術(shù)，而3D感知正在成為消費(fèi)電子、汽車電子、機(jī)器人等幾乎所有智能終端的標(biāo)配。芯視界已經(jīng)證明了自己有量產(chǎn)能力、有客戶、有收入、有增長(zhǎng)。

一家年?duì)I收數(shù)億、增速超60%的硬科技公司，所處賽道確定性又高，很難不被頭部機(jī)構(gòu)關(guān)注到。

真正值得關(guān)注的，是產(chǎn)業(yè)資本的邏輯。

首先我們來(lái)看華為哈勃。2020年領(lǐng)投芯視界時(shí)，華為正面臨最嚴(yán)峻的外部環(huán)境。哈勃的投資風(fēng)格從來(lái)不是財(cái)務(wù)導(dǎo)向——它是在補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

3D感知是華為在手機(jī)、AR/VR、智能汽車上的共性需求，而芯視界是國(guó)內(nèi)極少數(shù)能規(guī)模化供應(yīng)dToF芯片的團(tuán)隊(duì)。投芯視界，本質(zhì)是補(bǔ)全了華為的3D感知版圖。

寧德時(shí)代和比亞迪2022年初同時(shí)入局，兩家新能源巨頭看的是同一個(gè)方向——車載激光雷達(dá)。激光雷達(dá)是高級(jí)別自動(dòng)駕駛的核心傳感器，而dToF芯片是其感知鏈路中最關(guān)鍵的一環(huán)。

投資芯視界，是在供應(yīng)鏈上游鎖定關(guān)鍵技術(shù)。對(duì)于年出貨數(shù)百萬(wàn)輛車的整車廠來(lái)說(shuō)，核心芯片的供應(yīng)安全和成本控制非常重要。

歌爾微電子的邏輯更直接。它是AR/VR光學(xué)器件的重要供應(yīng)商，而dToF芯片是下一代交互設(shè)備的核心感知元件。

科沃斯的情況最特殊。它本身就是芯視界最大的客戶之一——掃地機(jī)器人需要精確測(cè)距和建圖，而dToF是當(dāng)前最優(yōu)的解決方案。掃地機(jī)器人市占率超80%的數(shù)據(jù)，一部分就是科沃斯貢獻(xiàn)的。投資芯視界，是在用資本綁定上游核心技術(shù)。

至于2025年進(jìn)入的螞蟻集團(tuán)，正在大力布局物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字支付硬件，高精度的3D感知是底層支撐。

把這張資本地圖拼起來(lái)，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象：每一家產(chǎn)業(yè)資本投芯視界，都不是為了賺一筆快錢(qián)，而是為了在自己的產(chǎn)業(yè)鏈上裝一個(gè)“傳感器”。

華為需要感知，寧德時(shí)代和比亞迪需要感知，歌爾需要感知，科沃斯需要感知，螞蟻也需要感知。它們是不同行業(yè)的企業(yè)，但在“3D感知成為智能終端標(biāo)配”這個(gè)判斷上，出奇一致。

值得一提的是，芯視界落地江北新區(qū)，不是偶然。作為國(guó)家級(jí)新區(qū)，江北新區(qū)在集成電路產(chǎn)業(yè)上的政策支持和產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，為芯視界的早期發(fā)展提供了土壤。

2024年，南京集成電路產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)超過(guò)600家，產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)500億元。

芯視界被認(rèn)定為“南京市培育獨(dú)角獸企業(yè)”，南創(chuàng)投等地方國(guó)資基金也多次參與后續(xù)融資。這是一場(chǎng)城市與企業(yè)的雙向選擇。

從硅谷10平米辦公室到南京150億估值，李成和芯視界用了10年。

這10年里，中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了從“要不要國(guó)產(chǎn)”到“必須國(guó)產(chǎn)”的劇變，3D感知從無(wú)人問(wèn)津到成為智能終端的標(biāo)配，資本市場(chǎng)對(duì)硬科技的態(tài)度從謹(jǐn)慎觀望到瘋狂搶籌。

回看這段創(chuàng)業(yè)歷程，李成做過(guò)兩個(gè)關(guān)鍵選擇：一是在沒(méi)人看得懂的時(shí)候，在硅谷押注dToF；二是在國(guó)產(chǎn)替代的窗口期，果斷回國(guó)落地南京。

最終，芯視界在國(guó)產(chǎn)替代的大潮中找到了自己的位置。

站在IPO門(mén)檻上的這家國(guó)產(chǎn)dToF傳感芯片公司，故事遠(yuǎn)未結(jié)束。

文章素材來(lái)源：

芯視界微信公眾號(hào)

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