四川
香港互聯網板塊正迎來情緒與估值的修復窗口。在經歷前期較長時間的調整后，港股科技行業重回市場關注焦點。
基本面上，盈利端出現拐點信號，AI從“講故事”進入“報表兌現”。7月8日，市場流出的阿里巴巴新財年Q1業績前瞻超預期，引發港股整體大漲。互聯網大廠盈利下修壓力趨于緩和，一致預期顯示板塊Non-GAAP凈利潤增速有望在2026Q2觸底、2026H2逐季回升，形成AI投入與增長兌現的正循環。另一方面外賣內卷等悲觀因素邊際改善，前期壓制互聯網龍頭盈利預期的外賣補貼戰已有所降溫，去年7月加大外賣投入形成的低基數也利于三季度增速反彈。
資金流向上，全球資金再平衡、南向資金持續流入港股亦構成利好。日韓AI硬件產業鏈波動加劇、上游硬件估值階段性回調，全球資金在AI主線內部尋求更具性價比的方向。在高位硬件切向低位互聯網龍頭的過程中，港股作為估值洼地承接國際增量資金，且南向資金7月以來加速入市。同時美聯儲緊縮預期逐漸得到消化，港股這一離岸市場的流動性壓制因素趨緩。
從估值與基本面邏輯看，當前港股互聯網板塊的性價比正在顯現。港股互聯網ETF（513720）跟蹤的中證港股通互聯網指數最新市盈率PE(TTM)不足20倍，處于歷史相對低位。當前恒生科技指數也已回落至2024年底水平，整體估值較具吸引力。對于看好港股互聯網龍頭長期價值、并對板塊波動具備一定承受能力的投資者而言，港股互聯網ETF（513720）已有一定的關注與配置價值。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
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