新能源紅利分流：車企賺辛苦錢，供應商賺超額利潤

一邊，是國內新能源市場風風火火；另一邊，則是全球汽車巨頭“望洋興嘆”。不得不說，新能源趨勢正對傳統汽車產業帶來深遠影響，并讓一些老牌燃油車企業左右為難。與此同時，核心技術層面的束縛讓本土新能源車企同樣也要硬扛造車成本壓力——新能源這碗“飯”，真可謂是好看而不好吃。

全球車企巨頭扛不住了

相關信息顯示：過去的一年里，本田、豐田、通用、福特、Stellantis、保時捷等全球汽車巨頭，紛紛為純電戰略集體支付昂貴的"學費"。

其中，據本田披露的數據顯示：2025財年公司銷售收入為21.8萬億日元，同比增長0.5%；凈虧損為4239億日元，為自1957年上市以來首次年度凈虧損，其中主要原因是純電動汽車戰略調整造成的巨額相關損失。

據悉，受純電動車需求減少影響，本田停止了在北美的新車研發等，相關損失超1.57萬億日元。對此，本田高層也表示：此前提出到2040年全面淘汰燃油車的目標可能“不切實際”，但強調“本田不會退出電動汽車業務”。

而就在前不久，有消息稱“豐田將中止高檔車品牌雷克薩斯純電動轎車LF-ZC的量產車型開發”。

對此，豐田方面解釋稱：本次車型開發中止的原因是“考慮到市場需求的變化，對公司整體車輛開發項目進行調整的一部分”。但同時也強調：這?不代表放棄純電動汽車戰略? 。

另外，福特也解除了部分原定的電池合資項目，將2027年前的電動化轉型總成本控制在209億美元內；通用終止了曾被寄予厚望的純電物流車等多個項目，重回燃油車與混動防守線。

本土車企日子也難

如果說一些全球車企巨頭在電動化轉型過程中無法發揮傳統燃油時代的技術優勢，看不到市場前景，從而選擇了戰略收縮的話，那么當下一些已實現市場規模化的中國車企似乎也未享受到新能源化帶來的“甜頭”。

2026年受動力電池原材料、芯片與銅、鋁、鋼、石化產品等原材料價格上漲以及受匯率波動產生匯兌損失，多家車企上半年業績不佳。其中，賽力斯預計2026年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤由盈轉虧，凈虧損在15億元至18億元之間。

作為高端新能源市場“黑馬”，賽力斯虧損并不是車賣得不好。其上半年累計銷量同比增長3.87%，其中問界品牌銷量更是增長了5.60%。但一個努力向上的車企還出現虧損，原因何在？

在業績預告中，賽力斯把虧損歸因于“上游供應商漲價”和“賬面價值調整”。不過大家通過財報還看到，賽力斯在2025年向深圳引望智能技術有限公司（華為持股80%）支付采購、勞務等費用223.4億元，約占公司全年營收的13.5%。

由此可見，賽力斯虧損的原因是多方面。其中一點就是企業很大一部分營收利潤要被合作方拿走，再遭遇原材料漲價等不利因素，即使車賣得再好，也避免不了落個“賠本賺吆喝”。

誰獨享新能源紅利

新能源浪潮在加快汽車市場格局變化的同時，燃油車與新能源車的占比也發生顯著改變。據乘聯會數據顯示，今年6月新能源車在國內總體乘用車的零售滲透率62.8%。

不過新能源車滲透率的飆升，似乎并沒有為車企帶來過多期待。相關數據顯示，1-5月行業整體利潤率僅為3.4%，整車制造利潤率?更是低于?1.5%。也就是說銷量一輛售價20萬元的車，廠家僅賺約3000元——相較于傳統燃油車時代從廠家到經銷商了都能賺個“盆滿缽滿”，那么今天的車市就“太難了”。

不過，與整車企業忙活一遭只賺個“稀飯錢”相比，不缺核心技術的配套企業日子卻過得風生水起。這里以寧德時代為例：2025年，寧德時代實現營業收入?4237億元?，相比2024年增長了17%；全年凈利潤約為?722億元?，同比增長42%——試問當下，有哪家整車企業能做到那么高的盈利？

如果說車企在傳統燃油車時代，還能實現發動機、變速箱的自研生產，那么今天新能源車上的重要部件都用“現成貨”，即使合資車也開始搭載鴻蒙座艙、Momenta智能駕駛系統、寧德時代電池了，更談不上“自給自足”。對于車企而言，這樣倒是省時省力了，但很大一大部分營收都給了相關供應商，造車成本自然就“水漲船高”了。

《車壹圈》觀點：“技術”是把雙刃劍，不僅決定著產品有無競爭力，也對造車成本產生深遠影響。同樣是做新能源車，相比賽力斯，如今零跑汽車日子過得就很滋潤，不但銷量持續走高，而且企業還實現了盈利。

作為一家擁有全域自研自造能力的企業，零跑汽車自研三電系統、智能座艙這些關鍵部件，整車成本65%都能自己控制。因此原材料上漲，對它基本沒有多大影響。反而提供了更多助力，讓零跑汽車在2026年長驅直入，不斷刷新市場新高。