終結(jié)“四連跌停”，放出超188億元?dú)v史“天量” 德明利當(dāng)晚發(fā)布調(diào)研紀(jì)要：二季度凈利潤(rùn)主要受三大戰(zhàn)略投入影響

7月21日晚間，德明利（SZ001309，股價(jià)508.00元，市值1152億元）發(fā)布公告披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。

公告顯示，德明利于7月21日盤后15時(shí)~16時(shí)30分在位于深圳福田區(qū)新一代產(chǎn)業(yè)園的公司會(huì)議室，接待了包括嘉實(shí)基金、東方阿爾法基金和中泰證券在內(nèi)的多家券商和機(jī)構(gòu)調(diào)研。德明利參與接待的人員包括公司董事長(zhǎng)李虎和董秘于海燕。

圖片來(lái)源：德明利公告

作為近期A股二級(jí)市場(chǎng)焦點(diǎn)公司之一，德明利這份調(diào)研公告信息量巨大。例如，德明利明確回應(yīng)了影響二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)的三大因素。同時(shí)，公司還明確表示，公司已于二季度啟用光明工廠，目前已進(jìn)入量產(chǎn)交付階段。

二季度凈利潤(rùn)表現(xiàn)主要受三方面影響

在公告中，德明利針對(duì)市場(chǎng)固有認(rèn)知作出回應(yīng)，并重申技術(shù)壁壘與研發(fā)“護(hù)城河”——針對(duì)市場(chǎng)認(rèn)為“模組廠缺乏核心技術(shù)、主要靠存貨周期盈利”的觀點(diǎn)，公司明確回應(yīng)，其不僅是組裝環(huán)節(jié)，而是連接上游介質(zhì)與下游應(yīng)用落地的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是具備系統(tǒng)測(cè)試驗(yàn)證能力、固件開(kāi)發(fā)能力和芯片設(shè)計(jì)能力的綜合型技術(shù)企業(yè)。

針對(duì)目前的庫(kù)存策略，德明利稱，公司的庫(kù)存策略始終以未來(lái)訂單和生產(chǎn)排期為導(dǎo)向，并結(jié)合市場(chǎng)情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。在二季度，出于對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展需求、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性以及庫(kù)存價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的綜合考量，公司積極加強(qiáng)了戰(zhàn)略庫(kù)存儲(chǔ)備，旨在為未來(lái)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張?zhí)峁┍Ｕ稀?/p>

關(guān)于企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)進(jìn)展及海外產(chǎn)能布局，德明利稱，目前，公司企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，處于快速發(fā)展階段。國(guó)內(nèi)方面，光明工廠已于二季度啟用并進(jìn)入量產(chǎn)交付階段。海外布局方面，公司已與部分海外企業(yè)級(jí)客戶達(dá)成合作意向。為保障海外供應(yīng)，公司正聯(lián)合現(xiàn)有委外生產(chǎn)的頭部供應(yīng)商快速完善越南生產(chǎn)線，該產(chǎn)線計(jì)劃于年內(nèi)啟動(dòng)量產(chǎn)交付工作。

針對(duì)市場(chǎng)最為關(guān)心的二季度業(yè)績(jī)問(wèn)題，德明利坦言，二季度凈利潤(rùn)表現(xiàn)主要受三方面長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略投入的影響：第一，研發(fā)投入增加、產(chǎn)能建設(shè)計(jì)提以及股份支付導(dǎo)致費(fèi)用端抬升；第二，因持續(xù)看好行業(yè)景氣度向上，公司積極加大了戰(zhàn)略儲(chǔ)備；第三，新業(yè)務(wù)（如企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)、嵌入式存儲(chǔ)、內(nèi)存等）處于擴(kuò)張期，產(chǎn)品認(rèn)證周期長(zhǎng)、前期適配測(cè)試投入大，且研發(fā)與管理費(fèi)用增加。長(zhǎng)期戰(zhàn)略投入雖階段性壓制二季度利潤(rùn)，但成效逐步顯現(xiàn)，二季度公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為84.62億元～104.62億元，維持較高增速。

此外，德明利還回應(yīng)了參與機(jī)構(gòu)關(guān)于未來(lái)如何保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的問(wèn)題，以及對(duì)目前云服務(wù)商資本開(kāi)支趨勢(shì)的觀點(diǎn)。

業(yè)績(jī)預(yù)告披露后連續(xù)4個(gè)交易日跌停

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，7月14日晚間，德明利披露2026年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收160億元~180億元，同比增長(zhǎng)289.39%~338.06%，上年同期為41.09億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)57億元~65億元，同比扭虧為盈，上年同期為虧損1.18億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)56.49億元~64.49億元，同比扭虧為盈，上年同期為虧損1.22億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)基本每股收益25.35元/股~28.91元/股，上年同期為-0.53元/股。

據(jù)公司2026年一季報(bào)計(jì)算，德明利預(yù)計(jì)2026年二季度歸母凈利潤(rùn)為23.54億元~31.54億元，環(huán)比下滑5.74%~29.65%；預(yù)計(jì)二季度扣非凈利潤(rùn)為23.15億元~31.15億元，環(huán)比下滑6.57%~30.56%。

業(yè)績(jī)預(yù)告披露后，7月15日~20日，德明利股價(jià)連續(xù)4個(gè)交易日跌停。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，德明利在短短4個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)累計(jì)下挫34.39%。7月21日，德明利早盤低開(kāi)低走后再度跌停，但在10時(shí)38分出現(xiàn)大額買單撬開(kāi)跌停板，午后一度大漲9.75%，最終收漲5.20%，終結(jié)連續(xù)4個(gè)交易日跌停走勢(shì)。

不過(guò)需要指出的是，德明利7月21日全天成交188.35億元，創(chuàng)出歷史成交天量。盤后龍虎榜顯示，該股7月21日凈賣出10.53億元。其中，深股通專用席位買入4.58億元并賣出4.76億元，1家機(jī)構(gòu)專用席位凈賣出8857萬(wàn)元，華泰上海武定路席位凈賣出5.54億元。有“散戶大本營(yíng)”之稱的東方財(cái)富拉薩金融城南環(huán)路、拉薩東環(huán)路第二營(yíng)業(yè)部席位合計(jì)凈買入超1億元。

圖片來(lái)源：Wind