北京
SpaceX在上市后的五周里，股票市值蒸發了將近1萬億美元——這個數字超過全球絕大多數公司的總價值。一只被全球散戶搶破頭的明星股票，正在成為很多人的賬面噩夢。
那些拼盡全力在135美元IPO發行價拿到的份額，現在的浮虧大概在10%。如果在6月16日股價觸及225.64美元的盤中歷史高點時追進去，虧損已接近40%。四成折扣買到“全球最火的公司”，聽上去像個撿便宜的機會，但問題沒這么簡單。
財富管理公司Pathstone的首席執行官Matthew Fleissig通過MarketWatch專欄給出了一個提醒：“炒作的溫度和公司質地是兩碼事。” SpaceX到底值不值這個價，接下來的兩周會是一次真正的大考。
按照紐交所掛牌代碼SPCX的SpaceX，將在8月4日發布上市以來的首份財報。而在財報公布后的第二個交易日，數億股此前被鎖定的內部人士持股將首次迎來解禁，可以自由拋售。這種解禁壓力，疊加已經相當可觀的空頭倉位——目前空頭持倉大約占到可交易流動市值的5%到7%——讓接下來的行情充滿變數。
回顧一下這條過山車般的走勢。SpaceX在6月11日以每股135美元定價，總募資額達到857億美元，成為人類史上規模最大的IPO。6月12日首個交易日，股價直接跳上160.95美元，之后幾乎沒有停歇地一路推高。到6月16日，盤中最高觸及225.64美元，把公司市值短暫地送上了2萬億美元大關。
但頂點之后，剩下的大多是陰跌。到7月20日，股價連續七個交易日收跌，這一波重挫了21%，收盤跌到119美元。好在周二終于出現反彈，在麥格理分析師重申“跑贏大盤”評級并稱這輪下跌恰恰是買入機會以后，股價一度漲了7%沖上128美元，只是盤中又回吐了不少漲幅，最終收在123.54美元。在這個過程里，Meta的市值也順勢反超了SpaceX——1.64萬億美元對1.59萬億美元。
公司自身的磕絆也在幫倒忙。原計劃把24顆星鏈衛星送上軌道的獵鷹9號發射被取消，第13次星艦測試也因為多臺發動機點火失敗而推遲，其中兩臺發動機不得不拆下來更換。業績增長同樣在減速，2025年全年營收增速還有33%，到今年一季度已經回落到15%。業績的高增長故事正在褪色，而虧損仍然很深：去年全年營收187億美元，凈虧損高達49億美元，還遠遠沒到賺錢的時刻。
對于剛上市就交了一份過山車走勢的SpaceX來說，抄底還是不抄底，考驗的已經不只是對航天事業的信念，更是對短期資金和情緒博弈的承受力。在空頭環伺、內部人士即將解禁的節骨眼上，這一波暴跌到底是真的打折機會，還是故事翻篇前的余溫，首份季報會給出更清晰的線索。
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