美伊停火希望落空！布油重回95美元關口，地緣風險溢價全面回歸

美伊沖突持續升級，全球能源市場正在為一場曠日持久的供應沖擊重新定價。

布倫特原油周三盤中突破每桶95美元，創六周新高，單日漲幅接近5%。與此同時，美國與伊朗雙方均明確釋放出拒絕談判的信號，令市場對短期停火的預期幾近歸零。油價的上漲已不再是單純的供需邏輯驅動，地緣風險溢價正在成為定價體系中的結構性錨點。

布油重回95美元關口 網絡圖

據央視新聞，當地時間7月22日，美國總統特朗普在社交媒體發文表示，從現在起，只要伊朗在霍爾木茲海峽向船只開火，無論使用導彈、火箭彈、無人機，還是其他裝置或武器，美國都將轟炸并摧毀伊朗一座橋梁或發電廠。特朗普稱，相關打擊目標也包括位于伊朗首都德黑蘭附近或德黑蘭市內的橋梁和發電廠。

央視稍早前報道稱，當地時間21日晚，美國軍方表示，已開始對伊朗進行最新一輪空襲，這標志著美軍連續第11晚對伊朗發動襲擊。打擊范圍首次延伸至西北部城市大不里士附近的軍事目標，同時對伊朗西部靠近伊拉克邊境的阿卜達南和喬瓦爾實施打擊

伊朗內政部發言人明確表示，"目前沒有任何談判，只可能存在信息傳遞"，伊朗議員Qashqavi亦否認特朗普關于伊朗尋求談判的說法。油價飆升已向債券市場傳導，美國10年期和30年期國債收益率升至約兩個月高位，市場對美聯儲加息的押注隨之升溫。

沖突升級，霍爾木茲海峽封鎖風險加劇

美伊軍事對抗已進入第11個連續交火夜，戰線持續擴大。

美軍此次將打擊范圍擴展至大不里士，這是自兩周前沖突激化以來該地區首次遭到打擊，標志著美方轟炸行動的地理邊界正在向伊朗腹地推進。

美國中央司令部（CENTCOM）表示，此輪打擊目標包括伊朗軍事指揮中心、海上作戰能力、飛機機庫、無人機儲存設施及軍事后勤基礎設施，目的是進一步削弱伊朗威脅霍爾木茲海峽商業航運的能力。CENTCOM同時聲稱，自5月初以來，美軍已協助約900艘船只、共計4.5億桶原油通過霍爾木茲海峽。

然而，伊朗軍隊總司令Amir Hatami明確表示，伊朗控制霍爾木茲海峽，并將對美軍開火。據Kpler數據，當日僅有3艘貨船通過霍爾木茲海峽，航運實際受阻程度遠超官方表述。與此同時，伊朗支持的胡塞武裝宣布，已在紅海南端曼德海峽附近部署力量，準備對試圖停靠沙特港口的船只發動海上攻擊，全球航運面臨雙線封堵風險。全球第三大集裝箱航運公司達飛輪船（CMA CGM）宣布，將于8月1日起征收緊急燃油附加費。

外交僵局，談判窗口實質性關閉

外交斡旋努力未能取得任何實質進展。伊朗內政部長Eskandar Momeni周二訪問巴基斯坦——此次沖突的主要調停方之一——但訪問結束后，雙方緊張態勢并未緩和。伊朗方面隨后表示，當前局勢僅限于"信息傳遞"，并指責美方違反了6月17日簽署的臨時停火協議，稱該協議"實際上已形同廢紙"。

特朗普在回應記者提問時淡化了談判前景，表示"他們迫切想要會面，但在他們準備好以有意義的方式會面之前，我們沒有興趣"。他同時暗示，美軍可能打擊伊朗疑似核設施"鶴嘴鋤山"，并重申軍事行動將持續。美國國務卿Rubio周三指責伊朗未能履行霍爾木茲海峽協議，稱伊朗堅持要求對海峽擁有控制權是談判的核心障礙，但同時表示美方"致力于外交途徑"。

伊朗方面則警告，若美國打擊其核設施或其他敏感基礎設施，將予以"強力反擊"，并稱若美軍踏上伊朗領土，將面臨"數百萬人的全力抵抗"。

能源價格全線上揚，通脹壓力重燃

油價飆升正在向更廣泛的能源和金融市場蔓延。

布倫特原油盤中最高觸及每桶95.24美元，WTI原油亦升至每桶88.25美元附近，兩者單日漲幅均超過4%。歐洲精煉燃料價格同步上漲，批發柴油價格顯著攀升。

天然氣市場同樣承壓。歐洲基準天然氣價格荷蘭TTF前月合約升至每兆瓦時62歐元上方，高于前一日不足60歐元的水平。高盛已將TTF三季度和四季度預測分別上調至每兆瓦時60歐元和53歐元，此前預測分別為41歐元和40歐元，理由是波斯灣液化天然氣出口恢復正常的時間預計推遲至2026年10月。

通脹預期的升溫直接沖擊債券市場。美國10年期國債收益率升至4.63%，觸及約兩個月高位；30年期實際收益率升至2.93%，為2008年以來最高水平。市場對美聯儲7月加息的概率預期一度回升至26%。黃金價格突破每盎司4100美元，白銀和銅價亦同步走高，短期通脹互換利率全線上行。